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2011年05月20日 22:39
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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時(shí)期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。

以下為2011陸家嘴論壇浦江夜話五發(fā)言實(shí)錄:

[馬德寧] 女士們、先生們,各位來(lái)賓晚上好。歡迎你們來(lái)參加今天晚上“建設(shè)上海資產(chǎn)與財(cái)富管理中心”的論壇,我是《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者馬德寧。財(cái)務(wù)管理對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要了,隨著生活水平的日益提高,廣大人民群眾也在尋找更多的投資方向。由于目前存款利率比通脹利率要低,而市場(chǎng)上投資產(chǎn)品種類不夠豐富,中國(guó)人們?cè)谕顿Y過(guò)程當(dāng)中選擇局限,造成在某些方面投資過(guò)熱。 [20:04:51]

[馬德寧] 另外,中國(guó)人口老齡化日益嚴(yán)重,很多人也要為今后的退休生活作出準(zhǔn)備。近年來(lái),上海金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展很快,上海的俞正聲書(shū)記在今天早上的論壇開(kāi)幕式中提到,現(xiàn)在上海已經(jīng)有一千多家的金融機(jī)構(gòu),希望吸引更多的金融機(jī)構(gòu)來(lái)上海。 [20:05:36]

[馬德寧] 今天來(lái)到的嘉賓都是財(cái)務(wù)管理方面的專家和精英,坐在我左邊的這位是中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇,中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任洪磊,交通銀行(601328,股吧)行長(zhǎng)牛錫明,華安基金管理有限公司董事長(zhǎng)俞妙根,摩根史丹利董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)凈值客戶業(yè)務(wù)主管萊斯利·麥克斯,最后一位是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)私人銀行部總經(jīng)理周宏亮。 [20:07:05]

[馬德寧] 由于交行的牛行長(zhǎng)9點(diǎn)前要離開(kāi),所以首先向他提問(wèn)。另外,由于我的中文有限,開(kāi)始的時(shí)候可能用中文提問(wèn),但之后問(wèn)問(wèn)題的時(shí)候可能用英文更容易一些。開(kāi)始第一個(gè)問(wèn)題,上海想要2020年成為全球金融中心的目標(biāo),我們的財(cái)富管理行業(yè)對(duì)此能否起到推進(jìn)作用,如果有作用,具體需要通過(guò)哪些步驟來(lái)實(shí)現(xiàn)推進(jìn)？這個(gè)問(wèn)題先問(wèn)一下牛行長(zhǎng)。 [20:08:14]

[牛錫明] 感謝你把第一個(gè)問(wèn)題交給了我。今天晚上我是主動(dòng)要求來(lái)參加的,因?yàn)樵谏虾?guó)際金融中心建設(shè)當(dāng)中有“財(cái)富管理中心”的話題,我還是非常感興趣的,就報(bào)名參加今天這場(chǎng)夜話了。 [20:08:57]

[牛錫明] 其實(shí)財(cái)富管理這個(gè)事,有了錢才有財(cái)富管理,沒(méi)錢的時(shí)候談不上財(cái)富管理。我記得,1971年2月25日,我們一家六口人,那天晚上我媽跟我說(shuō),咱們家就剩兩毛錢,到月底還有三天怎么過(guò)啊。那個(gè)時(shí)候,中國(guó)人是沒(méi)有錢的,所以根本沒(méi)有財(cái)富管理的概念。40年過(guò)去了,發(fā)生了翻天覆地的變化。今天我想,在座的這些人可能都面臨一個(gè)財(cái)富管理的問(wèn)題。 [20:09:39]

[牛錫明] 你從世界發(fā)展的情況來(lái)看,大致人均收入3000美元以上,就開(kāi)始有了財(cái)富管理的概念了。中國(guó)現(xiàn)在人均收入已經(jīng)達(dá)到4000美元,所以這幾年中國(guó)才開(kāi)始研究財(cái)富管理的問(wèn)題。 [20:10:15]

[牛錫明] 在上海國(guó)際金融中心建設(shè)過(guò)程當(dāng)中,財(cái)富管理應(yīng)該是一個(gè)很重要的組成部分。我個(gè)人的理解,財(cái)富管理是緊緊和金融市場(chǎng)相聯(lián)系的,我們交通銀行這幾年在做財(cái)富管理的過(guò)程當(dāng)中,為私人銀行客戶、為他們所做的財(cái)富管理的產(chǎn)品,幾乎百分之百是同金融市場(chǎng)相聯(lián)系的。 [20:11:14]

[牛錫明] 而財(cái)富管理這項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展得越好,規(guī)模做得越大,對(duì)于產(chǎn)品的需求就越大,產(chǎn)品的交易度就會(huì)越廣。而這種產(chǎn)品的交易,反過(guò)來(lái)也會(huì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。大家想一想,金融中心是什么？金融中心實(shí)際上就是一個(gè)市場(chǎng)。各式各樣的金融市場(chǎng)、各式各樣的交易活動(dòng)深度的發(fā)展,實(shí)際上就形成了一個(gè)金融的中心。所以,我覺(jué)得上海國(guó)際金融中心的建設(shè)與財(cái)富管理有著非常緊密的聯(lián)系。 [20:12:11]

[牛錫明] 我可以預(yù)測(cè)一下,在未來(lái)十年也就是到2020年,中國(guó)的財(cái)富管理在中國(guó)的金融市場(chǎng)上,我想比例至少占到15%到20%。我舉一個(gè)例子,現(xiàn)在加拿大的商業(yè)銀行財(cái)富管理占整個(gè)收入比重14%到16%,再經(jīng)過(guò)十年中國(guó)的財(cái)富管理至少可以達(dá)到15%到20%的比例。剛才主持人也說(shuō)了,上海國(guó)際金融中心的地位要到2020年基本確立,所以財(cái)富管理會(huì)對(duì)國(guó)際金融中心的建設(shè)起到積極的作用。謝謝。 [20:12:57]

[馬德寧] 俞董事長(zhǎng)要說(shuō)幾句嗎？ [20:13:05]

[俞妙根] 我們?cè)趦?nèi)部討論的時(shí)候就說(shuō)牛行長(zhǎng)這開(kāi)頭的10分鐘是十分重要的。我順著牛行長(zhǎng)的觀點(diǎn)講一些自己的想法。財(cái)富管理從中國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō),是一個(gè)相對(duì)比較新的概念,有資產(chǎn)管理和財(cái)富管理。針對(duì)主持人這個(gè)問(wèn)題,我認(rèn)為財(cái)富管理對(duì)上海的金融中心建設(shè)的作用是非常大的。 [20:14:14]

[俞妙根] 為什么這么說(shuō)？個(gè)人認(rèn)為財(cái)富管理是上海金融中心建設(shè)的主要驅(qū)動(dòng)力。比如說(shuō),財(cái)富管理可以促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展,所以,金融市場(chǎng)里面的各個(gè)子市場(chǎng),比如說(shuō)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等都會(huì)有這個(gè)需求,即財(cái)富管理需要這些市場(chǎng),這里就有一個(gè)互動(dòng)的關(guān)系。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),財(cái)富管理對(duì)上海金融中心建設(shè)會(huì)起到巨大的推動(dòng)作用。 [20:14:59]

[俞妙根] 另一方面,剛才牛行長(zhǎng)講到了,我們的人均GDP,目前已經(jīng)到4000美元以上的水平了。中國(guó)財(cái)富管理的序幕已經(jīng)拉開(kāi),我所在的行業(yè)是公募基金,從公募基金13年的發(fā)展歷程來(lái)看,就可以看到我們的財(cái)富管理已經(jīng)有很大的發(fā)展。這13年,我們的機(jī)構(gòu)數(shù)增長(zhǎng)了10倍,從98年開(kāi)始的6家,一直到現(xiàn)在的60家。

[20:15:38]

[俞妙根] 我們的公募資產(chǎn)管理規(guī)模從一開(kāi)始的100億出頭一點(diǎn),一直到現(xiàn)在2.5萬(wàn)億,234倍的增長(zhǎng)。這13年的發(fā)展是非常迅速的。同樣,也可以看到在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,上海的證券交易所在全球排前六、前八。財(cái)富管理在中國(guó)已經(jīng)有了很大的空間,也為上海的金融中心建設(shè)騰出了空間。 [20:16:20]

[俞妙根] 財(cái)富管理也為金融體系的制度建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)創(chuàng)造了很多的互動(dòng)空間。財(cái)富管理一定會(huì)有法律制度、稅收制度的安排,這些安排都是跟金融中心建設(shè)有一個(gè)互動(dòng)的。另外,我剛才講到的,單單公募這一塊的機(jī)構(gòu)就有很大的發(fā)展。 [20:17:21]

[俞妙根] 今天早上保監(jiān)會(huì)主席吳定富也講到了,保險(xiǎn)規(guī)模到去年年底差不多5萬(wàn)億了,當(dāng)然其中還有一些其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù),但這里面相當(dāng)一部分是跟財(cái)富管理有關(guān)的一塊資產(chǎn)。這一塊資產(chǎn)也是中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)在這二十幾年里面發(fā)展起來(lái)的。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)或者是財(cái)富管理是密切相關(guān)的,不僅是公募基金、保險(xiǎn)公司,包括銀行,像我們牛行長(zhǎng)私人銀行業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)外的金融機(jī)構(gòu)都在上海,或者在中國(guó)的平臺(tái)上為我們的客戶提供這方面的服務(wù)。我認(rèn)為,財(cái)富管理會(huì)促進(jìn)我們的機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展。我先補(bǔ)充這些。謝謝。 [20:18:31]

[馬德寧] 周總再補(bǔ)充一下吧。 [20:18:43]

[周宏亮] 我補(bǔ)充幾句,財(cái)富管理從廣泛的概念來(lái)說(shuō),包括資產(chǎn)管理,包括理財(cái)管理?，F(xiàn)在我們估計(jì)市場(chǎng)大部分集中的是理財(cái)管理,理財(cái)是資產(chǎn)管理的一部分,資產(chǎn)管理是財(cái)富管理的一部分。按照投資者的境界來(lái)分,第一個(gè)境界或者目前大部分的客戶都集中在理財(cái)產(chǎn)品,再往上第二個(gè)層次客戶是追求資產(chǎn)管理,最高的境界是追求財(cái)富管理,因?yàn)樨?cái)富的聚集、財(cái)富的保值增值,財(cái)富保管、轉(zhuǎn)讓、繼承等等,在金融中心里面都有體現(xiàn)。 [20:20:07]

[周宏亮] 現(xiàn)在上海建設(shè)國(guó)際金融中心過(guò)程中,通過(guò)國(guó)家的政策、上海的規(guī)劃吸引國(guó)內(nèi)外的金融機(jī)構(gòu)來(lái)上海聚集,完善金融中心的功能。同時(shí),還有一些機(jī)構(gòu)是不健全的,不健全的就應(yīng)該扶持,比如創(chuàng)建一些財(cái)務(wù)管理的機(jī)構(gòu)。還有一些機(jī)構(gòu)定位不準(zhǔn)確,應(yīng)該是調(diào)整化的功能,像一些慈善。圍繞財(cái)富管理的評(píng)估,以及財(cái)富管理各種要素的轉(zhuǎn)讓、各種產(chǎn)權(quán)交易,有些機(jī)構(gòu)還是薄弱甚至是沒(méi)有的,要把財(cái)富管理鏈條上的機(jī)構(gòu)都健全起來(lái),完善金融市場(chǎng)的功能,完善財(cái)富管理的價(jià)值鏈,形成財(cái)富管理的行業(yè),今后就會(huì)形成上下游的行業(yè),也會(huì)帶動(dòng)很多職業(yè)出來(lái)。上海市可以在這些方面發(fā)揮作用,政府去引導(dǎo)一些國(guó)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)過(guò)來(lái),通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)促進(jìn)這些機(jī)構(gòu)發(fā)揮職能,形成共識(shí),推動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新和管理。謝謝。 [20:21:53]

[馬德寧] 我下面一個(gè)問(wèn)題是問(wèn)俞董事長(zhǎng)的,關(guān)于中國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)常有一個(gè)問(wèn)題提出來(lái),在市場(chǎng)上多半都是散戶,如果說(shuō)是機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量更多的話,也許上漲下跌的周期波動(dòng)不會(huì)那么嚴(yán)重。事實(shí)上,中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者跟散戶一樣,也是比較短期性的,我們?cè)趺唇鉀Q客戶的這種現(xiàn)象呢？ [20:23:07]

[俞妙根] 主持人提的問(wèn)題非常好,要看怎么看,中國(guó)的資本市場(chǎng)是處在這樣的大背景情況下,中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)首先是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)。早上周小川行長(zhǎng)也提到,中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)就是在結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程當(dāng)中,在這種大背景下,資本市場(chǎng)肯定是在發(fā)展過(guò)程當(dāng)中不斷成熟的。 [20:24:21]

[俞妙根] 我相信這方面洪磊主任也有數(shù)據(jù)可證明。這幾年可以看到機(jī)構(gòu)投資者,無(wú)論是從投資理念、風(fēng)險(xiǎn)管理的理念,包括對(duì)客戶的理念都有很大的提升。我們的從業(yè)人員是這樣的,從監(jiān)管部門來(lái)說(shuō),在這方面也加強(qiáng)了市場(chǎng)監(jiān)管。至少可以這么說(shuō),趨勢(shì)向好,盡管市場(chǎng)還是有波動(dòng),這個(gè)波動(dòng)肯定有機(jī)構(gòu)投資者的因素,但對(duì)市場(chǎng)負(fù)面影響的因素在逐漸減少。 [20:25:32]

[俞妙根] 第二,我為什么說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng),這里面也有它的特征。媒體上也提到了,在中國(guó)2000多家上市公司里面有好幾百家從來(lái)不分紅,也就是說(shuō),讓投資者只能是通過(guò)買賣差價(jià)獲得投資收益。從某種程度來(lái)說(shuō),這也對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)起了負(fù)面的影響。通過(guò)差價(jià)有進(jìn)有出,這樣的交易過(guò)程對(duì)市場(chǎng)肯定會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)。另外,確實(shí)因?yàn)橹袊?guó)發(fā)展比較迅速,每個(gè)行業(yè)在不同的周期都會(huì)有良好的表現(xiàn),這時(shí)候?qū)τ跈C(jī)構(gòu)投資者也好,對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)都會(huì)捕捉這種機(jī)會(huì),從側(cè)面來(lái)說(shuō)也會(huì)引起市場(chǎng)的波動(dòng)。 [20:27:08]

[俞妙根] 總而言之,主流是在往好的方向走,當(dāng)然現(xiàn)在不能完全按照新興市場(chǎng)的狀態(tài),完全按照發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)衡量。當(dāng)然還是感覺(jué)有差異,但如果把市場(chǎng)階段的特征,把我們和發(fā)達(dá)國(guó)家早幾年的情況進(jìn)行比較,我認(rèn)為我們已經(jīng)在進(jìn)步,我認(rèn)為已經(jīng)有很好的發(fā)展趨勢(shì)了。 [20:27:35]

[馬德寧] 還有沒(méi)有其他人想來(lái)補(bǔ)充一下。 [20:27:48]

[孫建勇] 關(guān)于資本市場(chǎng)波動(dòng)大,我想主要有一些客觀的原因。第一,我非常贊成俞董事長(zhǎng)講的,中國(guó)的市場(chǎng)太年輕,這個(gè)情況在很多成熟市場(chǎng)早期也差不多。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者的持股市值低、資金少的時(shí)候,你在市場(chǎng)基本上無(wú)所作為,只能像散戶一樣博取差價(jià)。隨著發(fā)展,資金量大了,就應(yīng)該在一級(jí)市場(chǎng)IPO發(fā)行當(dāng)中逐漸形成博弈的作用,為二級(jí)市場(chǎng)留出空間,降低市場(chǎng)波動(dòng)性。 [20:29:16]

[孫建勇] 第三,隨著持有上市公司市值的增加,我們的機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)來(lái)影響上市公司的戰(zhàn)略,引導(dǎo)它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),引導(dǎo)它去制定能夠保護(hù)中小投資者利益的政策。如果市場(chǎng)有比較好的公司紅利,中小投資者就不會(huì)老用腳來(lái)投票,機(jī)構(gòu)投資者也就不用更多地通過(guò)拋賣股票、通過(guò)差價(jià)獲得收益。 [20:30:13]

[孫建勇] 除此之外,要進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng),關(guān)鍵是機(jī)構(gòu)投資者要獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源。這個(gè)資金來(lái)源,從全球的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,主要就是養(yǎng)老金的制度。養(yǎng)老金的制度,還不光是社會(huì)統(tǒng)籌,更重要的是我們的第二支柱、第三支柱。第二支柱就是企業(yè)的年金,以及個(gè)人自愿的積累。如果有這兩個(gè)方面稅收制度的安排,也會(huì)有助于市場(chǎng)波動(dòng)性的降低?！笆濉币?guī)劃當(dāng)中國(guó)家提出要改善社會(huì)管理,社會(huì)管理不僅是一個(gè)行政的手段,更多應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)的手段,讓大家對(duì)未來(lái)有更好的預(yù)期,對(duì)自己的養(yǎng)老有更好的預(yù)期,而且這個(gè)養(yǎng)老是自己能把握的。這更重要。我們也呼吁相關(guān)部門在“十二五”期間通過(guò)運(yùn)用稅收的手段來(lái)增加直接融資的比例,改善投資的結(jié)構(gòu)。 [20:31:39]

[馬德寧] 我們?cè)谥v到提高機(jī)構(gòu)投資者比例,改善市場(chǎng)運(yùn)作質(zhì)量的時(shí)候,外國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,在促進(jìn)中國(guó)的金融創(chuàng)新并且推進(jìn)最佳實(shí)踐方面有沒(méi)有什么作用可以發(fā)揮？現(xiàn)在在中國(guó)的國(guó)外金融機(jī)構(gòu),包括銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或者是其他的金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用還是有限的。你們覺(jué)得外國(guó)在華的金融機(jī)構(gòu)是不是可以發(fā)揮更大的作用？我想先聽(tīng)一聽(tīng)萊斯利·麥克斯的想法。 [20:33:02]

[萊斯利·麥克斯] 我可以來(lái)說(shuō)一下我自己的經(jīng)驗(yàn)。其實(shí),我在財(cái)富管理方面已經(jīng)有23年的經(jīng)驗(yàn)了,我跟其他各位嘉賓一樣,是充滿著熱情的。我在1992年,大約在20年前就到了香港。那個(gè)時(shí)候的財(cái)富管理行業(yè)在香港就跟現(xiàn)在的上海差不多,也是非?；A(chǔ)型的,有一些人進(jìn)行股票的交易,直接通過(guò)在商業(yè)銀行的現(xiàn)金來(lái)做。但在20年當(dāng)中,香港的財(cái)富管理已經(jīng)得到了極大的發(fā)展,大多數(shù)是通過(guò)英國(guó)銀行、法國(guó)銀行、美國(guó)銀行等一些外國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮很大的作用。 [20:34:03]

[萊斯利·麥克斯] 這些金融機(jī)構(gòu)不僅帶來(lái)技術(shù)、專長(zhǎng)或者是引進(jìn)了一些金融產(chǎn)品、工具等等。而且很多的銀行都是非常的古老,至少有幾十年歷史,有的是上百年了,這些金融機(jī)構(gòu)也是經(jīng)歷了很多監(jiān)管的周期、發(fā)展的周期,在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中推進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展。 [20:35:10]

[萊斯利·麥克斯] 另外,上海希望能夠成為國(guó)際的財(cái)富管理中心、成為國(guó)際金融中心,毫無(wú)疑問(wèn)那些世界上最優(yōu)秀的公司必須要參與到這里來(lái),這樣對(duì)于整個(gè)行業(yè)、對(duì)于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)說(shuō)都是非常有利的。另外一點(diǎn)對(duì)于上海來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的,希望這些機(jī)構(gòu)能夠從海外的財(cái)富管理中心、從海外的金融機(jī)構(gòu)那里,把資金帶進(jìn)來(lái)。這樣子在可預(yù)期的將來(lái),上海就可以成為更加發(fā)達(dá)的市場(chǎng)。國(guó)外的機(jī)構(gòu)、國(guó)外引入的資金對(duì)于上海的發(fā)展就像引入氧氣一樣。對(duì)于大家來(lái)說(shuō),讓外國(guó)公司跟監(jiān)管者、跟當(dāng)?shù)氐墓具M(jìn)行密切的合作,推進(jìn)上海財(cái)富管理中心,對(duì)各方都有利。 [20:36:37]

[孫建勇] 關(guān)于資產(chǎn)管理的概念,四年前就在陸家嘴論壇討論過(guò),我感覺(jué)現(xiàn)在講財(cái)富管理更有操作性。金融危機(jī)以后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是匯率的變化突然讓我們感覺(jué)到中國(guó)人有錢了。這么去說(shuō),財(cái)富管理不僅僅是個(gè)人,包括一些企業(yè)、政府都面臨這樣的問(wèn)題,我們要用更廣泛的概念去看待這個(gè)問(wèn)題。所以,財(cái)富管理是現(xiàn)在情況下發(fā)展市場(chǎng)的需求,而且是必然的需求。在這種需求下,其實(shí)是金融業(yè)共同的追求,證券業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)其實(shí)都承擔(dān)了財(cái)富管理的使命,都是金融發(fā)展共同的利益所在,也是競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。 [20:37:46]

[孫建勇] 在這種新的情況下,尤其我們進(jìn)入到一個(gè)后危機(jī)時(shí)代,下一步狀況是在加強(qiáng)監(jiān)管狀態(tài)下,可能會(huì)放松管制。這里面涉及到資本市場(chǎng)的開(kāi)放,涉及到新的金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立,包括一些新的創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)新的機(jī)遇?；剡^(guò)頭來(lái)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)有什么作用呢？我們?cè)诮鹑诟母?、金融?chuàng)新上會(huì)進(jìn)入一個(gè)加速的階段,最突出的特點(diǎn)就是產(chǎn)品的創(chuàng)新、服務(wù)的創(chuàng)新以及體制的創(chuàng)新,產(chǎn)品是核心。我們這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在剛剛起步,我們的產(chǎn)品都還很簡(jiǎn)單,所以境外機(jī)構(gòu)在這方面有很多的空間。謝謝。 [20:38:59]

[馬德寧] 洪主任是不是也可以回答這個(gè)問(wèn)題,外國(guó)的機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)的資產(chǎn)管理和財(cái)富管理能發(fā)揮什么作用？現(xiàn)在這些外資機(jī)構(gòu)發(fā)揮著非常有限的作用,很多的外資銀行也不能獲得資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的許可,這是一個(gè)改革的方向,未來(lái)在財(cái)富管理發(fā)展當(dāng)中外資機(jī)構(gòu)會(huì)發(fā)揮越來(lái)越大的作用嗎？ [20:39:48]

[洪磊] 我始終認(rèn)為外資在華機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)整個(gè)金融體系改革起著非常大的推動(dòng)作用。別的行業(yè)我不太熟悉,基金行業(yè)基本上是和我們一起成長(zhǎng)的。大家回想一下,在我們基金行業(yè)初期的時(shí)候,我們不知道什么叫做公司治理,我們的公司治理當(dāng)時(shí)就是證監(jiān)會(huì)給我們一個(gè)范本,我們填一下,董事長(zhǎng)是誰(shuí)、總經(jīng)理是誰(shuí),基本上抄著范本過(guò)來(lái)的。從2002年開(kāi)始,當(dāng)時(shí)還是小川行長(zhǎng)當(dāng)證監(jiān)會(huì)主席的時(shí)候,就開(kāi)始有計(jì)劃地推進(jìn)國(guó)際化的進(jìn)程。 [20:41:02]

[洪磊] 所以,基金在國(guó)際化方面走了這幾步。第一步就是合資基金管理公司。合資基金管理公司已經(jīng)達(dá)到基金公司總數(shù)的一半以上,達(dá)到37家。合資公司中間,在金融領(lǐng)域的比例也是所有金融機(jī)構(gòu)最高的,達(dá)到49%。合資機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)以后,第一個(gè)是改變了我們公司的治理,第二個(gè)是改變了內(nèi)控。 [20:42:01]

[洪磊] 公司治理,在談判過(guò)程當(dāng)中,對(duì)于不同股東的權(quán)利、義務(wù)做了非常詳盡的安排,已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的誰(shuí)當(dāng)董事長(zhǎng)、誰(shuí)當(dāng)總經(jīng)理的劃分。內(nèi)控制度,原來(lái)我們也不知道,從2002年開(kāi)始,在學(xué)習(xí)、開(kāi)放過(guò)程當(dāng)中建立了完整的內(nèi)部控制體系。特別是我們合資公司很多外方都是上市公司,他們擔(dān)心國(guó)內(nèi)的違規(guī)會(huì)影響他們的聲譽(yù),在合規(guī)方面投入了大量的精力。有一個(gè)評(píng)價(jià),前不久有些外資機(jī)構(gòu)要在華準(zhǔn)備開(kāi)展基金銷售業(yè)務(wù),對(duì)于我們基金管理公司進(jìn)行盡職調(diào)查,他們給我們的反饋,國(guó)內(nèi)已經(jīng)有相當(dāng)一部分公司的內(nèi)控和治理水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)外好的機(jī)構(gòu)的水平。 [20:43:48]

[洪磊] 第二,對(duì)于我們投資理念的影響。最早我們的機(jī)構(gòu)就是追漲殺跌的理念,價(jià)值投資是不知道的。引進(jìn)QFII以后有很大的改觀,在所有機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中,我們QFII是以不高于市場(chǎng)的換手率取得了高于市場(chǎng)的收益水平。今天我們很多QFII建倉(cāng)、減倉(cāng)的行動(dòng)都成為很多機(jī)構(gòu)所追捧的目標(biāo),包括他們選股的方法。 [20:45:38]

[洪磊] 第三,我們的QDII業(yè)務(wù),在我們實(shí)現(xiàn)了合資以后,進(jìn)一步開(kāi)放,讓國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)走出去,進(jìn)一步學(xué)習(xí),提高我們的資產(chǎn)配置水平。最后,剛才主持人問(wèn)下一步情況,在剛剛結(jié)束的中美經(jīng)濟(jì)對(duì)話當(dāng)中,我們又開(kāi)展了兩項(xiàng)非常重要的開(kāi)放舉措,讓外資在華法人銀行在基金銷售以及托管方面享有與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)同等的資格。我想,這個(gè)開(kāi)放會(huì)對(duì)我們下一步國(guó)內(nèi)整個(gè)投資顧問(wèn)行業(yè)帶來(lái)新的啟發(fā),他們一定會(huì)引領(lǐng)起一場(chǎng)新的學(xué)習(xí)風(fēng)潮。 [20:46:50]

[馬德寧] 上海不斷地在發(fā)展,我們換一個(gè)角度,比如說(shuō)有很多海外資金流入中國(guó),而且QDII一開(kāi)始的時(shí)候沒(méi)有引起太多的注意,但后來(lái)我們發(fā)現(xiàn),中國(guó)到海外的資金也是非常大的,所以紐約和悉尼的房?jī)r(jià)也漲得非?？?。中國(guó)政府希望把更多的錢引到海外去,可以減少外匯的儲(chǔ)備。大家覺(jué)得上海在管理資金方面應(yīng)該發(fā)揮更大的作用,還是讓香港或者其他的金融中心起作用呢？我希望讓俞董事長(zhǎng)回答這個(gè)問(wèn)題。 [20:48:01]

[俞妙根] 主持人這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得相當(dāng)巧妙,我就把問(wèn)題點(diǎn)穿。我們QDII第一個(gè)是06年出去的,大批的QDII是在07年出去的。07年出去,我們“運(yùn)氣特好”,08年金融危機(jī)了。這樣一來(lái),差不多第一批的QDII在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面是不怎么理想。這是一個(gè)短期現(xiàn)象,我們不能說(shuō)等金融危機(jī)過(guò)了以后讓QDII去抄底。我認(rèn)為,短期來(lái)看,確實(shí)有這樣的現(xiàn)象,但最近不少Q(mào)DII業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。QDII作為一種制度安排是非常好的,非常有發(fā)展空間的,尤其是在我們資本項(xiàng)管控的情況下,QDII是一個(gè)很好的制度安排。 [20:49:33]

[俞妙根] 至于你剛才講到的,現(xiàn)在有些民間的資本到海外去買房地產(chǎn),有的地方可能確實(shí)是給中國(guó)的民間資本炒上去的,具體我沒(méi)有考證過(guò)。我認(rèn)為,從財(cái)富管理這個(gè)角度來(lái)說(shuō),客戶一定會(huì)有這種需求。之前老百姓錢有限,可能會(huì)關(guān)注中國(guó)的區(qū)域市場(chǎng)。當(dāng)他財(cái)富積累到一定程度以后,本身就有全球配置的需求,不單單是關(guān)注中國(guó)的市場(chǎng),更會(huì)關(guān)注全球的市場(chǎng),進(jìn)行一個(gè)均衡的配置。所以,我稱之為這個(gè)制度的安排是非常有利的。 [20:50:02]

[俞妙根] 另外,你也講到了隱性的問(wèn)題,中國(guó)的管理人能不能做這個(gè)事情,能不能做好。我們既然是搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),首先也是歡迎海外優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)爭(zhēng)這塊業(yè)務(wù)。當(dāng)然,在國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)客氣地說(shuō),我們做不好。我們也會(huì)提高,也會(huì)做好。這幾年,無(wú)論保險(xiǎn)也好、銀行也好、證券也好,跟海外的金融機(jī)構(gòu)相比,我們的相對(duì)發(fā)展速度還是比較理想。這里面當(dāng)然我們有后發(fā)優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì),因?yàn)橛性S多東西可以拷貝,可以學(xué)習(xí),可以拿來(lái),我們有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。但是,我們更有發(fā)展的迫切要求。所以,對(duì)我們來(lái)說(shuō),走出去也是我們機(jī)構(gòu)發(fā)展的需求,也是市場(chǎng)本身發(fā)展的需求,包括投資者本身也有這種需求。對(duì)我們來(lái)說(shuō),當(dāng)仁不讓,一定會(huì)管好,也一定會(huì)做得更好。 [20:51:52]

[馬德寧] 還有哪位專家想補(bǔ)充一下。 [20:52:01]

[孫建勇] 關(guān)于QDII從戰(zhàn)略層面來(lái)說(shuō),在宏觀層面下也發(fā)生了很大的變化。國(guó)家已經(jīng)從單一的資本輸入進(jìn)入一個(gè)資本輸入和資本輸出并舉的階段。過(guò)去我們?nèi)卞X,所以招商引資,撿到籃子里面都是錢?，F(xiàn)在不一樣了。我們應(yīng)該首先看到整個(gè)形勢(shì)和戰(zhàn)略的變化。第二個(gè),有一個(gè)全球配置的概念,既然是財(cái)富管理就要把資產(chǎn)配置在全球的范圍內(nèi),尋找最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),這是財(cái)富管理必然的需要。像現(xiàn)在國(guó)外的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇,實(shí)際上有很多價(jià)格還比較好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),這就是最好投資機(jī)會(huì)。 [20:53:27]

[孫建勇] 第三個(gè)問(wèn)題,我們到境外投資,我們感覺(jué)到這幾年的實(shí)踐有一點(diǎn)要注意的,除了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)之外,最重要是政治和法律的風(fēng)險(xiǎn)。我們現(xiàn)在簽了很多的政治協(xié)議,但很多協(xié)議還是比較原則的。過(guò)去老外到中國(guó)來(lái),我們慢慢知道到國(guó)外投資也需要簽協(xié)議,是不是得到一個(gè)有效的保障。最重要的還是以政府逐步的引導(dǎo),從監(jiān)管方面來(lái)看、從政府來(lái)看要執(zhí)行積極審慎的政策,政府和市場(chǎng)應(yīng)該共同探討,在開(kāi)放過(guò)程當(dāng)中的節(jié)奏會(huì)有一些放緩。 [20:54:27]

[孫建勇] 剛才俞董事長(zhǎng)說(shuō)了,我們?cè)?7年也是一起走出去的,但是當(dāng)時(shí)有一個(gè)政策是非常好的,除了我們自己的資本金不可以結(jié)匯之外,我們自有資金購(gòu)匯的在投資之后可以隨時(shí)回來(lái)的,這就有效規(guī)避了在購(gòu)匯之后不能及時(shí)結(jié)匯回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),所以在08年金融危機(jī)當(dāng)中,我們的保險(xiǎn)業(yè)沒(méi)有任何損失。因此政策和管道方法是很重要的。謝謝。 [20:56:09]

[馬德寧] 接下來(lái)一個(gè)問(wèn)題是不是可以先問(wèn)牛行長(zhǎng)。今天在會(huì)議上一再討論創(chuàng)新的問(wèn)題,金融公司要進(jìn)一步的創(chuàng)新才更有競(jìng)爭(zhēng)力,而且更加貼近客戶。但是在危機(jī)的時(shí)候,談到金融創(chuàng)新幾乎是一個(gè)貶義詞了,有很多的金融創(chuàng)新引來(lái)了金融危機(jī)。對(duì)于中國(guó)的監(jiān)管者來(lái)說(shuō),是不是也應(yīng)該去進(jìn)一步的關(guān)心金融創(chuàng)新,讓這些金融機(jī)構(gòu)有更多的創(chuàng)新自由呢？ [20:56:49]

[牛錫明] 感謝你問(wèn)了一個(gè)非常敏感的問(wèn)題。08年這場(chǎng)金融危機(jī)有很多人都在說(shuō),這場(chǎng)金融危機(jī)是因?yàn)閯?chuàng)新引起的。我個(gè)人對(duì)這個(gè)問(wèn)題還是有著自己的看法,我覺(jué)得恐怕不能夠把這次金融危機(jī)的原因簡(jiǎn)單地歸結(jié)為是由金融創(chuàng)新所引起的。我有這幾個(gè)觀點(diǎn)。第一個(gè)觀點(diǎn),金融業(yè)的發(fā)展包括市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,是透過(guò)金融創(chuàng)新推動(dòng)的。比方說(shuō),1863年到1865年的美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng),當(dāng)時(shí)就是華爾街發(fā)行迷你公債來(lái)支撐了北方取得了勝利。從19世紀(jì)末以來(lái),這一百多年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,實(shí)際上還是靠金融創(chuàng)新推動(dòng)的。所以,我說(shuō)就看一點(diǎn)好像衍生產(chǎn)品造成這次金融危機(jī),但在整個(gè)歷史長(zhǎng)河來(lái)說(shuō),還是金融創(chuàng)新推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是我的一個(gè)觀點(diǎn)。 [20:58:58]

[牛錫明] 我的第二個(gè)觀點(diǎn),創(chuàng)新與監(jiān)管永遠(yuǎn)是一對(duì)矛盾。我個(gè)人的觀點(diǎn)是沒(méi)有完美的金融監(jiān)管。正是因?yàn)閯?chuàng)新才可能反映出監(jiān)管的不足,然后再來(lái)完善監(jiān)管。因此我的觀點(diǎn),只有更好的監(jiān)管,沒(méi)有完美無(wú)缺的監(jiān)管。如果你要做到監(jiān)管的完美無(wú)缺,那結(jié)果就是沒(méi)有金融創(chuàng)新。所以,我覺(jué)得這兩者之間,我們?cè)趺纯?、怎么?也是值得我們深思的問(wèn)題。 [20:59:31]

[牛錫明] 我的第三個(gè)觀點(diǎn),中國(guó)需要不斷地完善監(jiān)管,但同時(shí),中國(guó)更需要?jiǎng)?chuàng)新,特別是金融的創(chuàng)新。實(shí)際上,在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立和發(fā)展過(guò)程當(dāng)中,我覺(jué)得金融創(chuàng)新應(yīng)該是一個(gè)很重要的內(nèi)容。我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)達(dá)到世界第二,人均的國(guó)民收入已經(jīng)突破了4000美元。這個(gè)階段特別需要金融的創(chuàng)新。再比如,我們現(xiàn)在的信貸資產(chǎn),占的比重是非常高的,而在信貸資產(chǎn)當(dāng)中,長(zhǎng)期的資產(chǎn)又占很大的比重。這些長(zhǎng)期的資產(chǎn)流動(dòng)性是很差的,所以需要通過(guò)金融的創(chuàng)新來(lái)增加它的流動(dòng)性,來(lái)保持銀行的流動(dòng)性。我覺(jué)得這些都是要靠創(chuàng)新的。因此對(duì)于信貸資產(chǎn)證券化的問(wèn)題,我們還是應(yīng)該積極地去推進(jìn)。 [21:00:27]

[牛錫明] 上海要建設(shè)國(guó)際金融中心,像交通銀行這樣的大銀行都在上海,我們應(yīng)該在信貸資產(chǎn)證券化方面積極探索。我大致有這幾個(gè)觀點(diǎn),也不都對(duì)?？傊?我想說(shuō)一個(gè)觀點(diǎn),我們還是要積極地推進(jìn)金融創(chuàng)新。謝謝。 [21:00:57]

[馬德寧] 我們還有十分鐘左右的時(shí)間,周總你有什么要補(bǔ)充嗎？ [21:01:19]

[周宏亮] 說(shuō)到金融創(chuàng)新,應(yīng)該說(shuō)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都覺(jué)得產(chǎn)品缺乏。實(shí)際上,加強(qiáng)協(xié)調(diào)還是能夠出來(lái)很多的產(chǎn)品,監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題,比如說(shuō)私人銀行業(yè)務(wù),原來(lái)是銀行不介入的領(lǐng)域,現(xiàn)在銀行也介入了;比如說(shuō)在移民過(guò)程當(dāng)中,銀行可以開(kāi)展哪些服務(wù);比如說(shuō)股東解禁,每天都在解禁,私人銀行可以開(kāi)展哪些股東解禁的業(yè)務(wù),這不是涉及一個(gè)行業(yè)的監(jiān)管,涉及到幾個(gè)行業(yè)的監(jiān)管。 [21:02:55]

[周宏亮] 那么,監(jiān)管部門的責(zé)任到底怎么約定呢？這里面有一些問(wèn)題?，F(xiàn)在私人銀行作為一個(gè)服務(wù)的平臺(tái),提供一些信息服務(wù),在怎么創(chuàng)新服務(wù)上有很多的領(lǐng)域去推進(jìn)。很多富人在國(guó)內(nèi)外的投資有很多都已經(jīng)成型了,只不過(guò)有一些還沒(méi)有經(jīng)過(guò)私人銀行,或者沒(méi)有經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)。如果把它納入到金融機(jī)構(gòu)的范圍里,涉及到哪些監(jiān)管？我們應(yīng)該給他們提供哪些服務(wù)？這里面就需要監(jiān)管部門來(lái)制定規(guī)則。如果監(jiān)管部門還達(dá)不到溝通協(xié)調(diào)機(jī)制的情況下,可以通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)一些行業(yè)共識(shí),為監(jiān)管制度做一些安排。 [21:04:02]

[孫建勇] 我補(bǔ)充一下,關(guān)于創(chuàng)新的問(wèn)題,尤其是08年金融危機(jī)以來(lái)有很多的討論。關(guān)于金融治理的研究,在加強(qiáng)監(jiān)管和創(chuàng)新過(guò)程當(dāng)中,我覺(jué)得其實(shí)沒(méi)有抑制創(chuàng)新的概念,這幾年這個(gè)觀點(diǎn)是得到共識(shí)的,就是要加強(qiáng)監(jiān)管,但還是感到創(chuàng)新不足,不能因?yàn)檫^(guò)度的監(jiān)管抑制創(chuàng)新,這是在很多層面都有一個(gè)共識(shí)的。監(jiān)管和市場(chǎng)是一個(gè)博弈,在不斷博弈過(guò)程當(dāng)中向前發(fā)展。 [21:05:23]

[孫建勇] 市場(chǎng)創(chuàng)新隨著后危機(jī)階段的發(fā)展,監(jiān)管是在支持市場(chǎng)創(chuàng)新,這從幾個(gè)監(jiān)管部門來(lái)說(shuō),我們覺(jué)得是比較明顯的。可能大家也在管,但更多是遵循一個(gè)規(guī)則,把創(chuàng)新權(quán)、發(fā)展權(quán)還給市場(chǎng),交給企業(yè),我覺(jué)得是一個(gè)新的進(jìn)步。第三,關(guān)于產(chǎn)品的創(chuàng)新問(wèn)題,今后最重要的是什么呢？無(wú)論是在國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng),大量以人民幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品將會(huì)出現(xiàn)。這可能是今后的一個(gè)跡象。 [21:06:06]

[洪磊] 我補(bǔ)充說(shuō)幾句,對(duì)于創(chuàng)新大家沒(méi)有太多爭(zhēng)議。成熟市場(chǎng)把創(chuàng)新當(dāng)成洪水猛獸,因?yàn)閯?chuàng)新過(guò)度,我們今天說(shuō)創(chuàng)新,是因?yàn)槲覀儎?chuàng)新不足。幾大監(jiān)管部門基本的方針是加強(qiáng)監(jiān)管,放松管制,鼓勵(lì)我們的機(jī)構(gòu)開(kāi)展各種各樣的創(chuàng)新。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,監(jiān)管部門要在鼓勵(lì)創(chuàng)新中扮演好作用,關(guān)鍵要?jiǎng)澓米约旱谋O(jiān)管邊界。證監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō),我們把監(jiān)管部門的職能定位在為創(chuàng)新提供制度供給。 [21:06:48]

[洪磊] 第二,我們要建立公共的服務(wù)平臺(tái),降低創(chuàng)新的成本。第三,要加強(qiáng)我們監(jiān)管制度政策的落實(shí)。特別是對(duì)我們投資類的產(chǎn)品,可能是創(chuàng)新最廣泛的領(lǐng)域,作為監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)是監(jiān)管的重點(diǎn)。第一個(gè)是誠(chéng)信。只要你自己說(shuō)的和你做的是一致的,通過(guò)充分的信息披露和投資者教育,讓投資者明白,問(wèn)題就不大。另外,要注意系統(tǒng)性的問(wèn)題。因此我們要加強(qiáng)信息系統(tǒng)的建設(shè),防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。其他更多應(yīng)該是把創(chuàng)新的自主權(quán)下放給我們的機(jī)構(gòu)。 [21:07:34]

[孫建勇] 在創(chuàng)新過(guò)程當(dāng)中,創(chuàng)新應(yīng)該是市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)走在前面,而不是監(jiān)管走在前面,如果靠監(jiān)管幾個(gè)人在那里說(shuō)創(chuàng)新,這個(gè)市場(chǎng)就不會(huì)充分、也不會(huì)活躍。最近有一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)做了一個(gè)比喻,還是應(yīng)該市場(chǎng)在前面,我們應(yīng)該尊重市場(chǎng)的創(chuàng)新。 [21:08:16]

[馬德寧] 還有最后一個(gè)問(wèn)題問(wèn)各位嘉賓,然后讓大家進(jìn)行提問(wèn)。中國(guó)的財(cái)富管理部門現(xiàn)在是不是人才短缺？如果是這樣的話,怎么樣解決這個(gè)問(wèn)題？又需要多長(zhǎng)的時(shí)間呢？我想問(wèn)一下俞董事長(zhǎng)以及萊斯利·麥克斯先生。 [21:08:52]

[萊斯利·麥克斯] 對(duì),我覺(jué)得這是上海面臨的一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)。當(dāng)然你們的勞動(dòng)力隊(duì)伍是很大的,但是,他們是不是在這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中真的有專業(yè)人士,這是一個(gè)挑戰(zhàn)。假如說(shuō)回顧一下歷史,瑞士人原先是在很長(zhǎng)時(shí)間里面都是主導(dǎo)著私人銀行業(yè)的,這是因?yàn)樗麄冇幸恍┍容^好的稅收法律。另外,瑞士在19世紀(jì)的時(shí)候就有非常多的私人銀行,并且他們也有著做私人銀行方面最優(yōu)秀的國(guó)際人才。 [21:09:29]

[萊斯利·麥克斯] 再來(lái)看現(xiàn)在。新加坡像上海一樣,在十年前提出來(lái)要成為財(cái)富管理中心。新加坡之所以能夠成功發(fā)展成為一個(gè)財(cái)富管理中心,因?yàn)樗麄儼阉麄兊闹鳈?quán)基金和新加坡管理學(xué)院結(jié)合起來(lái),這樣對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了兩個(gè)影響。一個(gè)是如果說(shuō)沒(méi)有這些人才,是很難去管好財(cái)富管理業(yè)務(wù)的。第二個(gè),財(cái)富管理有很大的信托責(zé)任,對(duì)于客戶,對(duì)于那些做財(cái)富管理的人來(lái)說(shuō),都承擔(dān)著非常之重的責(zé)任,我們都是在監(jiān)管業(yè)或者說(shuō)在行業(yè)當(dāng)中要保證最高的專業(yè)能力。 [21:11:07]

[萊斯利·麥克斯] 我想,上海要進(jìn)一步加強(qiáng)學(xué)術(shù)界以及制定標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管方,以及金融機(jī)構(gòu)三方的合作,這樣才能夠把合適的資源放在人才的開(kāi)發(fā)和培訓(xùn)上,我們就不會(huì)缺乏人才。在財(cái)富管理方面,在主要的金融中心都面臨著人才的短缺,摩根士丹利也有這樣的情況,我們要盡量解決這些問(wèn)題。 [21:11:52]

[俞妙根] 主持人的這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得非常關(guān)鍵,確實(shí)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展最大的瓶頸就是人才的瓶頸。為什么這么說(shuō)呢？我們回顧一下,中國(guó)最大的工商銀行(601398,股吧)在20年前是人民銀行的一個(gè)營(yíng)業(yè)部,我們建設(shè)銀行(601939,股吧)早期是財(cái)政部下面的一個(gè)基建部門,轉(zhuǎn)成建設(shè)銀行,我們的保險(xiǎn)原來(lái)是人民銀行保險(xiǎn)處的。這說(shuō)明我們商業(yè)金融機(jī)構(gòu)最老的也就20多年歷史,我們的基金業(yè)更短,13年,證券公司長(zhǎng)一點(diǎn),21年。大致是這樣的發(fā)展時(shí)間段。 [21:12:49]

[俞妙根] 在這個(gè)時(shí)間段里面,你說(shuō)我們?nèi)瞬挪欢倘笔遣豢赡艿?。所?我認(rèn)為企業(yè)發(fā)展快或者行業(yè)發(fā)展快,一定會(huì)面臨這個(gè)問(wèn)題,這是一個(gè)事實(shí)。同時(shí),也有這樣的事實(shí)在里面,在中國(guó)的許多院校,我們已經(jīng)看到這樣一種現(xiàn)象,現(xiàn)在讀金融或者說(shuō)讀經(jīng)濟(jì)的差不多到最高分了。這說(shuō)明什么？就是市場(chǎng)的需求。在上海有很多好的院校,也都是金融類、經(jīng)濟(jì)類的錄取分非常高,我想這也是社會(huì)的重視。但這里面也有一些偏頗,讀純粹的物理、化學(xué)取分不怎么高,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是不理想的,短期來(lái)看也說(shuō)明市場(chǎng)的需求在那里,也有市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力在里面。 [21:14:00]

[俞妙根] 所以,盡管客觀上有這樣的缺口在那里,同時(shí),也可以看到人才培養(yǎng)對(duì)于國(guó)民來(lái)說(shuō),已經(jīng)是一個(gè)在逐步解決的問(wèn)題。包括我們金融機(jī)構(gòu),不僅僅是有一個(gè)人才培養(yǎng)計(jì)劃,實(shí)際上,我們是全方位的,像基金管理公司,把人才稱之為人力資本來(lái)管理的。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),短期可能很難解決,但中長(zhǎng)期還是比較樂(lè)觀的。 [21:14:43]

[馬德寧] 我要在這里感謝我們所有的演講嘉賓,進(jìn)行了非常好的討論。接下來(lái)我們就請(qǐng)聽(tīng)眾提問(wèn),如果有任何問(wèn)題可以提出來(lái)。 [21:15:15]

[聽(tīng)眾] 你好,我來(lái)自一家投資顧問(wèn)公司,我想問(wèn)一個(gè)問(wèn)題問(wèn)孫建勇主任,關(guān)于保險(xiǎn)方面的。剛才孫主任談到了產(chǎn)品創(chuàng)新,特別是保監(jiān)會(huì)正在制定一些政策鼓勵(lì)創(chuàng)新產(chǎn)品的出臺(tái),與此相關(guān)的類似更加透明的指數(shù)年金、指數(shù)萬(wàn)能壽險(xiǎn)以及以指數(shù)為衍生性的保險(xiǎn)產(chǎn)品,這類產(chǎn)品創(chuàng)新從保監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō),從政策層面有沒(méi)有一定的限制,或者說(shuō)有什么樣的政策指向？謝謝。 [21:17:23]

[孫建勇] 關(guān)于保險(xiǎn)創(chuàng)新也是市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)需求,過(guò)去保險(xiǎn)主要是做風(fēng)險(xiǎn)保障性的產(chǎn)品,有一段時(shí)間發(fā)展投資性產(chǎn)品,很靠近基金。大家說(shuō),你還是做保險(xiǎn)的嗎？就提出了一些疑問(wèn)。近幾年市場(chǎng)發(fā)展以后,市場(chǎng)產(chǎn)品很單一,消費(fèi)者的需求得不到滿足,比如說(shuō)變額年金我們剛剛開(kāi)始試點(diǎn),這里面需要的是產(chǎn)品的設(shè)計(jì),以及銷售,還有一個(gè)問(wèn)題就是投資者的管理,比起原來(lái)的產(chǎn)品更復(fù)雜。有人把它比作類似保本基金。保本基金外再搞了一個(gè)擔(dān)保,而與保險(xiǎn)自由的資本金是掛鉤的,所以要求很高,需要投資銀行資本比較高。關(guān)于指數(shù)年金,是壽險(xiǎn)部在管這個(gè)產(chǎn)品,但是我們跟他們討論比較多,在變額年金試點(diǎn)以后再逐步開(kāi)展,這里面也已經(jīng)開(kāi)始跟一些指數(shù)掛鉤了。 [21:19:21]

[聽(tīng)眾] 你好,我有一個(gè)問(wèn)題,我們?cè)谙愀蹌偮?tīng)到有一個(gè)新的消息,就是將推出“基金一卡通”,把銀行的前端收費(fèi)參考外國(guó)、特別是德國(guó)的做法。你們有沒(méi)有評(píng)估一下,因?yàn)殂y行是為你們服務(wù)的,以后的情況會(huì)改善嗎？ [21:20:21]

[洪磊] 我聽(tīng)出來(lái)了,這個(gè)問(wèn)題算是問(wèn)我的。關(guān)于基金銷售、基金費(fèi)用,基金公司和銀行之間的競(jìng)爭(zhēng),在報(bào)端經(jīng)?？梢钥吹?。第一,在中國(guó),我們市場(chǎng)上今天基金銷售的費(fèi)用和國(guó)際水平比起來(lái),不是高的,而是低的。但是每個(gè)國(guó)家費(fèi)用采取什么結(jié)構(gòu),是和一個(gè)市場(chǎng)的成熟程度相互作用來(lái)決定的。我們今天基金費(fèi)用的結(jié)構(gòu),前端收費(fèi)、后端收費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)等等,將來(lái)還有增值服務(wù)費(fèi),這些結(jié)構(gòu)開(kāi)始都是從成熟市場(chǎng)搬過(guò)來(lái)的。但是在搬過(guò)來(lái)過(guò)程當(dāng)中我們就發(fā)現(xiàn),我們的前端今天只有銷售沒(méi)有服務(wù)。實(shí)際上,前端收繳的費(fèi)只是銀行在支付體系當(dāng)中的一些費(fèi)用。 [21:22:01]

[洪磊] 所以就出現(xiàn)了一種現(xiàn)象——頻繁的打折。我相信這個(gè)折將來(lái)會(huì)打到和證券公司傭金差不多的水平。從國(guó)際的趨勢(shì),特別是這次金融危機(jī)以后,很多國(guó)家都在反思,在最近歐洲也好、澳洲也好,提出來(lái)的改革過(guò)程當(dāng)中,都是要取消前端的、一次性的收費(fèi),放棄前端的,改由投資顧問(wèn)收增值服務(wù)費(fèi)。因?yàn)檫@種費(fèi)用會(huì)鼓勵(lì)我們的投資人頻繁交易,獲得他們的利益最大化,損害投資人的權(quán)益。但因?yàn)橛虚L(zhǎng)期資金的安排,特別是養(yǎng)老金制度的安排,我們的投資服務(wù)顧問(wèn)隊(duì)伍就有一個(gè)穩(wěn)定的收入,這個(gè)群體才會(huì)存在。 [21:23:10]

[洪磊] 第二,在制度還沒(méi)有安排的情況下,我們做了一個(gè)安排叫做“尾隨傭金”,就是我們銷售機(jī)構(gòu)可以分基金管理公司的管理費(fèi)。這個(gè)現(xiàn)象也是基于我們對(duì)市場(chǎng)觀察的結(jié)果。我剛才講了,我們基金銷售總體費(fèi)用不高,但是相對(duì)來(lái)說(shuō),我們的管理費(fèi)用比國(guó)際水平高一點(diǎn)。我們想,在不增加投資人負(fù)擔(dān)的前提下,就是不管是銷售也好、管理也好,在不增加投資人的負(fù)擔(dān)情況下,允許銷售顧問(wèn)、基金管理公司在協(xié)商博弈基礎(chǔ)上分取一部分的管理費(fèi),力圖達(dá)到我們的共贏。 [21:24:43]

[洪磊] 同時(shí),也在這個(gè)基礎(chǔ)機(jī)制安排下,盡可能鼓勵(lì)我們的投資者長(zhǎng)期持有,不要頻繁買賣,這樣銷售機(jī)構(gòu)只要有資產(chǎn)在你的手上,也能分取一部分的費(fèi)用。我想,這是對(duì)我們機(jī)構(gòu)之間制度的安排。我提醒一下,我們基金的信息披露非常發(fā)達(dá),我們已經(jīng)用電子披露的形式向全世界展示。如果有新的記者可以很好地把我們基金的數(shù)據(jù)做一下分析,你們會(huì)發(fā)現(xiàn),在去年我們基金公司付給銀行的尾隨傭金占到基金公司管理費(fèi)不到16%,如果用去年3.15號(hào)實(shí)行這個(gè)規(guī)則之后的數(shù)據(jù)來(lái)分析,大概不超過(guò)25%。 [21:25:37]

[聽(tīng)眾] 我是富國(guó)基金的,我有一個(gè)問(wèn)題想問(wèn)洪主任以及萊斯利·麥克斯。我們看到中國(guó)現(xiàn)在在基金行業(yè)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中和銀行是密切合作的。全球有兩種類型,在美國(guó)是投資銀行主導(dǎo)的金融市場(chǎng)情況下,整個(gè)銀行和基金是一種開(kāi)放式結(jié)構(gòu),就是銀行既賣自己的產(chǎn)品也賣別人的產(chǎn)品;但在歐洲,尤其是在法國(guó),我們看到的是封閉結(jié)構(gòu),一般以賣自己的產(chǎn)品為主。中國(guó)現(xiàn)在的情況有一點(diǎn)像歐洲的早期,是商業(yè)銀行為主的。洪主任怎么看這個(gè)問(wèn)題？十年之后、二十年之后中國(guó)是會(huì)走向歐洲一樣的封閉式結(jié)構(gòu),還是美國(guó)的開(kāi)放式結(jié)構(gòu)呢？也請(qǐng)萊斯利展望一下這個(gè)問(wèn)題。 [21:27:01]

[洪磊] 首先任何國(guó)家商業(yè)模式的形式一定有內(nèi)在的軌跡以及內(nèi)在的規(guī)律,至于今后發(fā)展什么樣的模式,我想今天我們可能不便做出過(guò)早的定論和推測(cè)。但我想,作為政府監(jiān)管部門,它的使命是什么？是鼓勵(lì)多元,要反壟斷。我們要通過(guò)我們制度的供給,以及平臺(tái)的建設(shè),盡可能提供機(jī)會(huì)讓更多低廉的、小成本的機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)。這是我們一個(gè)基本的方針。這些機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)以后應(yīng)該通過(guò)提供專業(yè)的市場(chǎng)服務(wù),由投資者進(jìn)行選擇,到底哪個(gè)模式會(huì)成為今后發(fā)展的主流模式。 [21:28:05]

[洪磊] 在這些方面,剛才也問(wèn)到了“基金一卡通”的問(wèn)題,我可以透露,中國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在正在打造我們基金銷售的中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)。這個(gè)數(shù)據(jù)交換平臺(tái),就是要改變中小基金管理公司為了要銷售、代銷其他基金公司的產(chǎn)品,要和若干個(gè)基金公司聯(lián)網(wǎng)這種高成本的模式。同時(shí),我們還在打造鼓勵(lì)第三方的支付機(jī)構(gòu)和我們的銀行合作,開(kāi)展第三方的支付,讓我們更多的中小型的金融機(jī)構(gòu)以更低廉的成本,取得參加競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。 [21:28:58]

[萊斯利·麥克斯] 我覺(jué)得這的確是指出了非常關(guān)鍵的一點(diǎn),這里面也涉及到利益沖突,有利益沖突的時(shí)候一定要保護(hù)投資人的利益。在財(cái)富管理這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中,我們覺(jué)得一個(gè)開(kāi)放式的市場(chǎng)模式是更好的,不光是銷售自己的產(chǎn)品,還要去銷售各種各樣的產(chǎn)品,同時(shí)也是面對(duì)各種各樣的渠道客戶。我覺(jué)得,上海就是朝著這個(gè)方向在前進(jìn)的?？梢韵瓤匆幌職v史的情況,當(dāng)我以前做業(yè)務(wù)的時(shí)候,一般來(lái)說(shuō)我們的客戶會(huì)經(jīng)常問(wèn)我,我應(yīng)該選哪個(gè)股。但是,現(xiàn)在客戶就會(huì)來(lái)問(wèn)我應(yīng)該選擇哪個(gè)產(chǎn)品。 [21:30:07]

[萊斯利·麥克斯] 現(xiàn)在的提問(wèn)涉及到了產(chǎn)品,而不光是選哪支股了,這是在財(cái)富管理方面的變化。其實(shí)財(cái)富管理在中國(guó)也剛開(kāi)始,對(duì)于基金的經(jīng)理人進(jìn)行評(píng)級(jí)或者說(shuō)進(jìn)行評(píng)論,這樣的服務(wù)是非常重要的。我相信是建一個(gè)開(kāi)放式的架構(gòu)更好。如果說(shuō),金融機(jī)構(gòu)僅僅只銷售自己的產(chǎn)品,這樣的情況下,取得成功的例子很少。 [21:30:34]

[聽(tīng)眾] 我是財(cái)經(jīng)網(wǎng)的記者。我非常認(rèn)同孫主任說(shuō)的要遵循市場(chǎng)的觀點(diǎn)。那么對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)也好,金融機(jī)構(gòu)也好,在現(xiàn)實(shí)情況當(dāng)中還是有身不由己的情況。孫主任,你的領(lǐng)導(dǎo)為什么會(huì)發(fā)出還是讓市場(chǎng)先行的感嘆呢？ [21:31:00]

[孫建勇] 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明,因?yàn)橹袊?guó)走到這個(gè)階段,開(kāi)始加快金融創(chuàng)新了。我們現(xiàn)在的體制下,由于文化的原因,我們以前政府引導(dǎo)的比較多。引導(dǎo)的比較多就會(huì)給市場(chǎng)一些理念,過(guò)去一個(gè)階段是很成效的。但是現(xiàn)在發(fā)展的趨勢(shì),新興的金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新,過(guò)去的一些金融機(jī)構(gòu)也在創(chuàng)新,出現(xiàn)了多元的情況,而且市場(chǎng)需求也在增加,說(shuō)白了首先要滿足需求。你滿足需求是什么？最直接地是來(lái)自市場(chǎng),最了解需求也是市場(chǎng),要支持他們做。監(jiān)管者做的事主要是制定規(guī)則,更主要是看住風(fēng)險(xiǎn),我認(rèn)為監(jiān)管者是動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者,如果風(fēng)險(xiǎn)是可控的,就應(yīng)該支持他們?nèi)プ觥?[21:31:57]

[聽(tīng)眾] 你好,我是上海證券報(bào)的,兩年前保監(jiān)會(huì)和市政府簽約了合作備忘錄,里面提到會(huì)將保險(xiǎn)基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)等更多往上海展開(kāi),這方面有沒(méi)有一些進(jìn)展呢？ [21:33:03]

[孫建勇] 今天晚飯前,上海市政府和保監(jiān)會(huì)進(jìn)行了會(huì)談,這既是對(duì)過(guò)去一段時(shí)間的總結(jié),也是對(duì)未來(lái)的安排。過(guò)去幾年在合作框架下,保險(xiǎn)基金在上海地域的應(yīng)用還是比較好的。除了新機(jī)構(gòu)的進(jìn)入,以及新的資產(chǎn)管理公司到上海來(lái),另外,我們也進(jìn)行了一些基礎(chǔ)設(shè)施的投資,比如說(shuō)上海的地鐵,上海到崇明的長(zhǎng)江隧橋,以及上海世博會(huì)等等。保險(xiǎn)在里面按照市場(chǎng)的規(guī)則都做了很多的支持。大家也看到了,像今年年初到現(xiàn)在做的公租房,下一步是保障房也都還會(huì)有支持。新的投資規(guī)則,按照《保險(xiǎn)法》的規(guī)定,有價(jià)證券投資在新的領(lǐng)域包括股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)的投資等方面都會(huì)逐步加大。應(yīng)該說(shuō),未來(lái)還是好的。 [21:34:24]

[馬德寧] 孫主任和洪主任兩位已經(jīng)回答了很多問(wèn)題,有沒(méi)有其他的問(wèn)題可以提給其他幾位嘉賓呢？ [21:34:46]

[聽(tīng)眾] 我是來(lái)自《財(cái)經(jīng)》雜志的記者,我想問(wèn)一下周總,現(xiàn)在在私人銀行方面,在產(chǎn)品上提供的數(shù)量會(huì)略顯少一些,而且因?yàn)橐恍┍O(jiān)管上的原因,好像打通各個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)品種類比較少。在發(fā)展私人銀行,特別是提供產(chǎn)品豐富性方面,我們會(huì)做什么樣的努力呢？ [21:35:41]

[周宏亮] 現(xiàn)在私人銀行這個(gè)平臺(tái),可以把它作為一個(gè)萬(wàn)能的中介,也可以把它作為一個(gè)解決問(wèn)題的銀行,它可以解決很多客戶的需求?，F(xiàn)在客戶也不缺乏,產(chǎn)品也不缺乏,主要是內(nèi)部的機(jī)制,或者說(shuō)監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn),還有待理順,這是各家私人銀行普遍面臨的問(wèn)題?，F(xiàn)在我們推出的服務(wù)也不少,除了行業(yè)內(nèi)部的,金融市場(chǎng)短期的理財(cái)產(chǎn)品,中長(zhǎng)期的像陽(yáng)光私募、PE、股東解禁或者客戶有個(gè)性化的需求,他的希望是什么,我們可以和專業(yè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。 [21:36:31]

[周宏亮] 我們和農(nóng)行、還有加拿大蒙特利爾的私人銀行進(jìn)行合作,在跨境金融服務(wù)方面有一個(gè)合作協(xié)議。包括外資銀行產(chǎn)品研發(fā)的團(tuán)隊(duì),怎么把各個(gè)方面的關(guān)系安排好,整合好,為客戶提供一個(gè)綜合的解決方案。這個(gè)產(chǎn)品和服務(wù),實(shí)際上是有區(qū)別的,以往的產(chǎn)品都是從存貸款角度派生出來(lái)的,私人銀行的產(chǎn)品涉及方面比較多,三方面、四方面甚至五、六方面的關(guān)系。這五、六方面的關(guān)系,有些是經(jīng)過(guò)信托平臺(tái),經(jīng)過(guò)信托平臺(tái)的,法定關(guān)系是信托,真正關(guān)系可能是投資顧問(wèn)在起作用,信托只是起了一個(gè)平臺(tái)作用。但是產(chǎn)品的總顧問(wèn)是銀行在后面安排各種關(guān)系,各種責(zé)任和義務(wù)。這樣的產(chǎn)品,現(xiàn)在也不少,把各方面整合起來(lái),為客戶提供服務(wù)方案,也解決了各種監(jiān)管的問(wèn)題。 [21:38:30]

[周宏亮] 股權(quán)投資,實(shí)際投資有很多的東西在推,只要客戶有這種想法,我們有的可以叫做產(chǎn)品,有的可以叫服務(wù),有的可以叫做提供信息。過(guò)去說(shuō),產(chǎn)品就是自營(yíng)和代銷的,除了自營(yíng)和代銷還可以給客戶提供一種信息服務(wù),我銀行有資源,可以把很多投資者的信息告訴客戶,也回避了一些監(jiān)管,讓客戶自己決策判斷,達(dá)到資產(chǎn)配置的目的。 [21:39:13]

[聽(tīng)眾] 你好,我是新浪財(cái)經(jīng)的,請(qǐng)問(wèn)一下洪主任,第一個(gè)問(wèn)題就是第三方基金牌照頒發(fā)時(shí)間能不能透露一下？第二個(gè)問(wèn)題,現(xiàn)在上?；饦I(yè)執(zhí)行的一些鼓勵(lì)計(jì)劃,為解決基金人才不穩(wěn)定的問(wèn)題,請(qǐng)問(wèn)您這邊怎么看？ [21:39:38]

[洪磊] 大家非常關(guān)心我們的第三方銷售牌照發(fā)放的問(wèn)題。第三方銷售牌照的發(fā)放是要基于我們基金銷售管理辦法修訂的正式頒布。大家都知道,去年11月份的時(shí)候我們已經(jīng)向全社會(huì)公開(kāi)征集意見(jiàn),目前正在修訂過(guò)程當(dāng)中。同時(shí),在這個(gè)過(guò)程中,還有幾項(xiàng)工作我們要落實(shí)。大家都知道第三方銷售機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),是以監(jiān)管部門有能力監(jiān)控我們銷售機(jī)構(gòu)資金的走向?yàn)榛A(chǔ)。如果不能把握這個(gè),我們是不敢輕易去審批第三方的銷售機(jī)構(gòu)。目前可以跟大家說(shuō),關(guān)于資金監(jiān)管的中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái),基本上已經(jīng)有眉目了。 [21:40:40]

[洪磊] 同時(shí),第三方的資金監(jiān)督和劃轉(zhuǎn)的平臺(tái),有兩個(gè)已經(jīng)試點(diǎn)成功。我相信在不遠(yuǎn)的將來(lái),我們的《辦法》就會(huì)頒布,也會(huì)生效。頒布以后會(huì)有一批的專業(yè)人士發(fā)起第三方銷售機(jī)構(gòu),提供更為專業(yè)的服務(wù)。另外,如何讓管理人和持有人利益一致,這是贏得社會(huì)公眾對(duì)于證券投資基金信任非常重要的前提。大家都知道,現(xiàn)在我們的基金經(jīng)理這幾年變動(dòng)率比較高,如何讓基金經(jīng)理能夠更專心一意的為我們的廣大投資人服務(wù),非常重要的辦法就是把他們的收入相當(dāng)一部分變成他們的基金份額,只要通過(guò)管好他的基金,他自己的財(cái)富就一起成長(zhǎng)。我想,這個(gè)措施會(huì)受到廣大基金投資者的歡迎。謝謝大家。 [21:41:57]

[馬德寧] 女士們,先生們,我們今天的提問(wèn)就到此結(jié)束了,請(qǐng)?jiān)俅谓o予在座的嘉賓熱烈的掌聲,感謝他們與我們分享了他們的觀點(diǎn)。另外感謝大家用周五晚上的時(shí)間來(lái)聽(tīng)我們的會(huì)議,并且希望明天再次見(jiàn)到大家。 [21:42:16]

“浦江夜話五:建設(shè)上海資產(chǎn)與財(cái)富管理中心”的直播到此結(jié)束,感謝各位網(wǎng)友的關(guān)注。明天請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注陸家嘴論壇專題會(huì)議直播,謝謝。 [21:43:17]

[責(zé)任編輯：wangft] 標(biāo)簽：財(cái)富 市場(chǎng) 管理 中國(guó) 

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