2012年06月29日 21:48
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和一行三會(huì)共同主辦的2012年陸家嘴金融論壇于6月28-30日在上海舉行，本屆論壇的主題是“金融治理改革與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，鳳凰財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。耶魯大學(xué)金融學(xué)教授、博茂集團(tuán)首席顧問陳志武表示，人民幣這些年應(yīng)該更多的貶值，而不是升值。

以下為文字實(shí)錄：

可以從一些基本的生活中的觀察看出來，人民幣的匯率實(shí)際上是太高了。人民幣更多應(yīng)該是貶值，換句話說如果匯率市場化改革今天已經(jīng)做好了，也許人民幣兌美元的比值不是6.3，也不是6.4，這個(gè)數(shù)字會(huì)更高一些，人民幣的市值應(yīng)該更低一些。我這一次到國內(nèi)來有一個(gè)星期了，不管在北京還是在上海，我都明顯的感覺到，國內(nèi)都比紐約同等的消費(fèi)水準(zhǔn)的店都要貴很多。這說明了什么問題呢？人民幣現(xiàn)在的匯率太高。應(yīng)該要往下降一些，尤其是把美國人的收入水平跟中國人的收入水平做一個(gè)考慮，我們最后會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣被高估，被目前匯率高估的程度是非常高的，也可以拿在耶魯?shù)牟宛^跟中國餐館作比較，是可以明顯的感受到北京、上海的同樣的餐館，比美國同樣的地方要貴很多。

另外一個(gè)很直接的判斷是什么呢？比如說大家都在批評美國的QE量化寬松政策，QE2感覺上好像美聯(lián)儲(chǔ)和美國政府，在過去幾年，那么不負(fù)責(zé)任，印了那么多的鈔票，再加上那么多的貨幣供應(yīng)量，讓美元貶值了很多，其實(shí)如果把美國的商店和餐館、其他地方今天的價(jià)格，跟5年前同樣的這些店的價(jià)格做一個(gè)比較的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)美元的購買力在美國最近的5年，甚至從我1986年到美國去，到現(xiàn)在也好，變化并不是很大。但是人民幣的購買力在同期間下降的遠(yuǎn)遠(yuǎn)比美元購買力下降很多，這已經(jīng)說明人民幣匯率，如果按照購買力來計(jì)算的話，人民幣匯率應(yīng)該是比6.5要高很多，而不是低很多。從這一意義上來說，不只是貿(mào)易經(jīng)常帳戶平衡差不多降到0，或者說M2中國這些年的增長，跟美國同期間的M2作一個(gè)比較，都可以告訴我們，人民幣這些年應(yīng)該更多的貶值，而不是升值。