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2011年07月13日 04:47
來源：證券日報

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雀巢將以21億新元“吃掉”徐福記60%股權(quán)

-本報記者李　冰　

2011年7月11日，雀巢公司對《證券日報》記者表示，已經(jīng)和徐福記的創(chuàng)始家族簽署了合作協(xié)議。根據(jù)擬定的協(xié)議，雀巢有意收購徐福記60%的股份，而徐氏家族將持有剩余的40%。徐福記現(xiàn)任首席執(zhí)行官兼董事長徐承先生將繼續(xù)引領(lǐng)新的合資公司。

雀巢集團(tuán)首席執(zhí)行官保羅·薄凱對《證券日報》記者表示：“這一擬定的伙伴關(guān)系將極大地加強(qiáng)我們在中國的市場表現(xiàn)?！蓖瑫r，有關(guān)此交易以及計劃安排方案的條款、條件和說明的更多細(xì)節(jié)已經(jīng)提交給新加坡證券交易所。

中投顧問食品行業(yè)研究員周思然接受《證券日報》記者采訪時表示“對雀巢而言，收購之舉不僅增加了其市場占有率，提高了市場定價權(quán)和話語權(quán)，拓展了市場，而且縮短了市場耕耘周期，迅速進(jìn)入利潤收割期，同時還可以借助徐福記龐大的分銷網(wǎng)絡(luò)迅速滲入到二三級市場，進(jìn)一步擴(kuò)大其鋪貨范圍?！?/p>

“雀巢已把中國市場作為發(fā)展的重點(diǎn)對象之一。即使此次收購商務(wù)部審批不通過也無法阻止雀巢加快進(jìn)入中國市場的發(fā)展計劃，雀巢有可能會有下一步的收購行為?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示。

三個月2次并購

雀巢要做一家獨(dú)大

1987年，當(dāng)肯德基在北京最繁華的地帶開設(shè)其第一家餐廳時，雀巢卻選擇在中國遙遠(yuǎn)的東北小城，黑龍江雙城建立第一家奶制品合資公司；當(dāng)市場調(diào)查公司研究報告稱中國人飲茶習(xí)慣已是根深蒂固，咖啡制品在中國很難有大的市場時，雀巢卻在廣東東莞成立生產(chǎn)速溶咖啡的合資公司，通過廣告、信息傳播等方式慢慢培育中國年輕一代對咖啡的喜愛，并以極大的耐心教導(dǎo)當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植咖啡豆以解決原材料的供應(yīng)，開啟了其在“茶的國度賣咖啡”的歷史。

雀巢作為全球最大的食品制造商，目前總市值約2000億美元，2010年的營業(yè)額達(dá)到了8407億美元。雀巢目標(biāo)明確，在2020年實(shí)現(xiàn)新興市場對該公司總體營業(yè)收入的貢獻(xiàn)率達(dá)45%，而目前這一數(shù)字為33%左右。在我國的糖果市場，雀巢的份額約占2%，在所有廠商中名列第五，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于排名首位的美國瑪氏近15%左右的市場份額。

為了達(dá)成既定目標(biāo)，雀巢自然不會閑著。

關(guān)于此次收購《證券日報》記者了解，雀巢提出的現(xiàn)金價格為每徐福記股4.35新元，相當(dāng)于過去180天按成交量加權(quán)平均股價溢價24.7%。 如果這一方案被獨(dú)立股東批準(zhǔn)，雀巢公司隨后將再從徐氏家族目前持有的56.5%的股權(quán)中購得16.5%的股份。目前，雀巢公司已經(jīng)獲得來自兩個最大的獨(dú)立股東 - Arisaig Partners Holdings(持股9.0%) 和 The Baring Asia Private Equity Fund IV, L.P. 的下屬機(jī)構(gòu)(持股16.5%)- 的不可撤銷的、投票贊成此方案的承諾。雀巢獲得徐福記60%股份的總價格約為21億新元(14億瑞士法郎)。

雀巢集團(tuán)首席執(zhí)行官保羅·薄凱表示：“結(jié)合了徐福記的強(qiáng)大品牌、豐富且物美價廉的產(chǎn)品、富有成效的運(yùn)營以及創(chuàng)業(yè)精神，和我們以在中國的兩個研發(fā)中心為后盾，并被廣泛認(rèn)可的創(chuàng)新能力。它也表現(xiàn)出我們對中國市場的長期承諾，將會增強(qiáng)我們在中國這個充滿活力的市場發(fā)展國際和本土品牌的能力。

中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍在接受《證券日報》記者采訪時候表示：“雀巢在中國的業(yè)務(wù)渠道主要局限于大賣場和一線重點(diǎn)城市，而徐福記成功搭建了深入中國二三線市場的強(qiáng)大銷售網(wǎng)絡(luò)，徐福記是個專業(yè)的糖果制造商，這將幫助雀巢超越瑪氏，成為國內(nèi)糖果和巧克力老大?！?/p>

不只是徐福記，早在2011年4月18日，雀巢公司宣布，已經(jīng)就獲得銀鷺食品集團(tuán)60%股權(quán)與銀鷺簽署了合資協(xié)議。雀巢近期動作不斷讓有些業(yè)內(nèi)人士有些擔(dān)憂：“外資入主會造成民族品牌的無形資產(chǎn)流失，同時外資也有可能對國內(nèi)市場造成壟斷。雀巢的新動作，彰顯了跨國食品巨頭開拓中國巨大消費(fèi)市場的力度正在加碼，外資對我國民族品牌的威脅也越來越大。”

或?qū)⒂瓉硖枪麡I(yè)洗牌

根據(jù)資料顯示，徐福記2010年公布的銷售額為6.69億瑞士法郎，息稅前利潤為17.3%。據(jù)資料顯示徐福記在國內(nèi)擁有四家大型工廠，完善的分銷能力和16,000名員工。 徐福記首席執(zhí)行官兼董事長徐承對《證券日報》記者表示：“我們很高興與雀巢結(jié)成合作伙伴關(guān)系。他們的報價是對我們公司的實(shí)力和質(zhì)量的認(rèn)可，對我們的股東是一個非常誘人的提議。我們將與雀巢一起，加速徐福記品牌、生產(chǎn)和分銷能力的發(fā)展，保障徐福記的持續(xù)成長勢頭和未來品牌的價值?！?/p>

據(jù)徐福記最新公布的財報顯示，2010年其全年的營業(yè)收入和凈利潤分別為43.1億元和6.022億元，同比分別增長14%和31%，很顯然徐福記目前正處于上升階段。

如果雀巢能成功“吞下”徐福記，對國內(nèi)糖果業(yè)的競爭格局或?qū)⑹恰邦嵏残浴钡摹?/p>

中投顧問食品行業(yè)研究員周思然認(rèn)為：收購成功，將改變目前糖果業(yè)格局，由于兩者市場份額均位于行業(yè)前五，收購成功后雀巢對糖果市場的控制力將明顯增強(qiáng)，也進(jìn)一步壓縮了雅客、大白兔等國內(nèi)中小企業(yè)的生存空間，競爭激烈程度加劇。

他同時認(rèn)為：“目前我國糖果業(yè)已經(jīng)形成國內(nèi)品牌和國外品牌同臺競爭的激烈局面，國內(nèi)品牌中涌現(xiàn)出一批全國性的和地方性的強(qiáng)勢糖果企業(yè)，如大白兔、金冠等品牌，這些品牌在各自的細(xì)分市場均占據(jù)一定的優(yōu)勢，但與外資相比，國內(nèi)企業(yè)仍然存在一定的差距。

【資料鏈接】

1998年8月，雀巢與太太樂公司于1999年8月在瑞士簽署了合作協(xié)議，雀巢收購了太太樂80%的股權(quán)。

1999年雀巢收購了廣州冰淇淋品牌五羊占股97%，“五羊”品牌是廣東地區(qū)最大的冰淇淋品牌，是原廣州冷凍食品公司旗下的老字號。

2010年2月9日雀巢7000萬收購云南山泉占股70%，雖然云南山泉目前只在云南占據(jù)優(yōu)勢，雀巢在華飲用水也只能算是邊緣產(chǎn)業(yè)，但收購后云南山泉將迎來資金、渠道等多方面的支持，同時也不排除雀巢做大飲用水業(yè)務(wù)的企圖。

2011年4月雀巢收購了銀鷺食品公司獲得60%股權(quán)。此協(xié)議簽訂之前，雙方已經(jīng)建立了成功的合作伙伴關(guān)系，銀鷺是雀巢Nescafe咖啡的合作生產(chǎn)商，代工生產(chǎn)‘雀巢咖啡’即飲咖啡。雀巢收購僅限于銀鷺食品業(yè)務(wù)，在華東、華南有較強(qiáng)的品牌影響力，這也是一直致力‘本土化’的雀巢急需的。