2012年02月22日 15:13
來源：清科研究中心 作者：張亞男

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消息顯示，擁有EMS快遞品牌的中國郵政速遞物流股份有限公司正式啟動上市程序，其或?qū)⒊蔀橹袊谝患沂装l(fā)IPO的快遞企業(yè)。

清科研究中心分析認為，郵政速遞IPO如獲得成功，將引發(fā)資本對倉儲物流及其相關(guān)領(lǐng)域的投資熱情。也許，物流快遞等相關(guān)行業(yè)躍入大眾視野得益于中國電子商務(wù)市場的蓬勃發(fā)展，但從現(xiàn)今來看，中國物流行業(yè)逐漸提升至行業(yè)企業(yè)及中國相關(guān)監(jiān)管部門重點關(guān)注的領(lǐng)域之一。2011年6月中下旬，中國郵政局發(fā)布促進快遞企業(yè)兼并重組意見，將積極支持快遞企業(yè)兼并重組的財稅、土地等優(yōu)惠政策，促使5年內(nèi)，培養(yǎng)出一批年收入超過百億、具有較強國際競爭力的大型快遞企業(yè)。與政策預期物流企業(yè)發(fā)展規(guī)模相比，大部分中國第三方物流行業(yè)企業(yè)相差甚遠。從快速推進行業(yè)發(fā)展的角度，中國第三方物流企業(yè)整合在即。這種整合主要是大型物流公司上市的前奏，當然也可以在上市中、后期進行，通過資本力量拓展自身業(yè)務(wù)線，鞏固競爭優(yōu)勢。

另外，從VC/PE 投資角度來看，時至今日，針對物流及其相關(guān)領(lǐng)域的投資仍顯不溫不火。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2005-2011年，已經(jīng)披露的中國物流行業(yè)投資事件為46起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為30起，披露投資金額總額為21.93億美金。相比于其他行業(yè)而言，物流行業(yè)投資事件較少。主要原因有兩方面：一是大型倉儲物流及其相關(guān)企業(yè)屬于重資產(chǎn)型公司，加之國有資產(chǎn)一定時期的壟斷地位，VC/PE進入壁壘較高;二是民營物流公司由于缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理，可能會陷入同餐飲行業(yè)企業(yè)IPO難相似的困境，VC/PE投資慎行。

我們分析認為，盡管郵政速遞通過IPO道路上依然伴隨挑戰(zhàn)，但是機遇并重，其也將翻開中國第三方物流歷史上嶄新的一頁，VC/PE或已經(jīng)行動，或靜待時機，總之，這一市場值得期待。

下載：《2011年中國電子商務(wù)物流行業(yè)投資研究報告》