2011年10月31日 02:40
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：蔣飛

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記者們眼中的尚福林溫和謙遜，但極少在公開(kāi)場(chǎng)合接受采訪(fǎng)，面對(duì)記者圍堵時(shí)他總是面帶微笑，卻一言不發(fā)。這與證監(jiān)會(huì)工作人員的印象也較為一致：他們的這位領(lǐng)導(dǎo)處事低調(diào)，“話(huà)不多”。

就是這樣一位內(nèi)斂的中國(guó)證監(jiān)會(huì)第五任主席，在他的九年任期內(nèi)堅(jiān)定不移地推進(jìn)了一次行業(yè)性整頓和兩項(xiàng)重大改革，資本市場(chǎng)的內(nèi)在機(jī)理由此大為不同。如今，尚福林又將轉(zhuǎn)戰(zhàn)在銀行業(yè)監(jiān)管的崗位上。

與其他擁有海歸背景或者學(xué)者光環(huán)的金融高管相比，尚福林的成長(zhǎng)之路開(kāi)始于一名普通的軍隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)干部。22歲那年，尚福林從部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)后分配到中國(guó)人民銀行北京市櫻桃園分理處工作，此時(shí)“文革”尚未結(jié)束。5年后，也就是1978年，尚福林獲得前往北京財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。1982年畢業(yè)后他進(jìn)入中國(guó)人民銀行總行工作，一干就是18年，從基層干部一步步提拔為分管貨幣政策的副行長(zhǎng)。一位證監(jiān)會(huì)工作人員評(píng)價(jià)稱(chēng)，或許正是這種背景讓尚福林了解基層工作，并且錘煉出穩(wěn)健、務(wù)實(shí)的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格。

本世紀(jì)初，中國(guó)剛剛加入世貿(mào)組織，出口導(dǎo)向推動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)起飛正在蓄勢(shì)。然而資本市場(chǎng)卻持續(xù)經(jīng)歷了5年的蕭條，探索時(shí)期積累下來(lái)的一些問(wèn)題已經(jīng)結(jié)出惡果，以致市場(chǎng)人氣凋零，投融資功能喪失殆盡。2002年年底，尚福林出任證監(jiān)會(huì)主席，這就是他面臨的形勢(shì)。

2003年7月，全國(guó)大大小小130家證券公司的老總被叫到北京開(kāi)會(huì)，證監(jiān)會(huì)對(duì)他們強(qiáng)調(diào)了不得挪用客戶(hù)保證金等三項(xiàng)鐵律。2004年元旦，南方證券被行政托管。經(jīng)過(guò)3年的綜合治理，證券行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到化解，行業(yè)規(guī)范程度和資本實(shí)力得到顯著提高。

證券行業(yè)的綜合治理解決了“規(guī)范”的問(wèn)題，尚福林打響了他的第二場(chǎng)戰(zhàn)役——股權(quán)分置改革，旨在掃清歷史遺留問(wèn)題。人們至今對(duì)他的那句“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”津津樂(lè)道，這是一種魄力，更是政治智慧。股改的積極倡議者之一、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生曾對(duì)記者表示，2004年國(guó)務(wù)院發(fā)布推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的“國(guó)九條”，其中明確提出積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題，這是尚福林為股改營(yíng)造的得力環(huán)境。

股改之后，證券市場(chǎng)迎來(lái)了一次前所未有的牛市行情，緊接著又在2008年的金融危機(jī)中戛然而止。但是證券市場(chǎng)的改革和創(chuàng)新并沒(méi)有因此停滯。ETF、融資融券、股指期貨等新產(chǎn)品陸續(xù)推出，市場(chǎng)的深入和廣度大大改觀(guān)。2009年創(chuàng)業(yè)板誕生，證監(jiān)會(huì)在此前后推進(jìn)了兩輪新股發(fā)行體制改革，放棄了過(guò)去的窗口指導(dǎo)，同時(shí)完善定價(jià)、詢(xún)價(jià)和發(fā)行配售的具體機(jī)制，把定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)供需雙方博弈。

不過(guò)這次改革并不像股權(quán)分置改革那樣獲得立竿見(jiàn)影的成效，事實(shí)上創(chuàng)業(yè)板初期的高價(jià)發(fā)行招致了不少批評(píng)。但尚福林對(duì)于改革異常堅(jiān)定，在今年年初的全國(guó)監(jiān)管會(huì)議上，他表示只要市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，按照市場(chǎng)規(guī)律辦事，不相信發(fā)行“三高”下不來(lái)。

在“三大戰(zhàn)役”之外，尚福林主政證監(jiān)會(huì)期間，雖然核心的發(fā)行審批權(quán)沒(méi)有下放給交易所的任何動(dòng)向，但是機(jī)關(guān)層面的行政改革已經(jīng)在悄無(wú)聲息地展開(kāi)。需要申請(qǐng)行政審批的機(jī)構(gòu)開(kāi)始注意到，審核項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)和流程越來(lái)越透明，最明顯的要數(shù)基金和集合理財(cái)產(chǎn)品的審批已經(jīng)大大加快，與實(shí)質(zhì)性的備案制已經(jīng)相去不遠(yuǎn)。對(duì)于各種利益交織的證券市場(chǎng)而言，監(jiān)管透明度上的進(jìn)步或許是尚福林留下的最大一筆財(cái)富。