頭頂“主板最貴發(fā)行價(jià)”稱號(hào)、牛得不能再牛的華銳風(fēng)電在14日上市首日大幅破發(fā)，令打新者全軍覆沒。就此，新浪證券在官方微博中出了一道征聯(lián)題目，給出的上聯(lián)是：中一簽虧九千中簽如中槍！筆者對(duì)的下聯(lián)是：吃九虧賺一彈圈錢如搶錢！捎帶一橫批：讓子彈飛！此聯(lián)被新浪證券稱為佳對(duì)。
不僅是華銳風(fēng)電，上周四掛牌交易的創(chuàng)業(yè)板新股先鋒新材也出現(xiàn)了A股歷史上罕見的股價(jià)觸碰跌停線。根據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，新股首日盤中較開盤價(jià)上漲或下跌超過20%，深交所將對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌，此前曾有不少新股觸及這一“停牌線”，但全部是因?yàn)樯蠞q，而此次先鋒新材卻是因?yàn)橄碌贏股市場(chǎng)極其罕見。
上述兩條新聞的一個(gè)共同背景是：與全球股市不斷創(chuàng)新高相悖，2010年的中國(guó)股市以全年14.31%的跌幅慘淡收鑼，蒸發(fā)市值17720億元，A股成了中小投資者的墳場(chǎng)！
從20年前A股開鑼，到如今成為擁有2000余家上市公司的全球第二大證券市場(chǎng)，中國(guó)股市在資本規(guī)模上實(shí)現(xiàn)了自我超越，質(zhì)量卻令人不太滿意，而惡意圈錢正是中國(guó)股市跑輸所有新興市場(chǎng)的根本原因。幾乎每天斱有新股發(fā)行上市的大劑量“抽血”，已使中國(guó)股市完全喪失了與經(jīng)濟(jì)同步的“晴雨表”功能，而扭曲股市、讓其與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生強(qiáng)烈偏離的力量，正來自無休無止的圈錢。
目前，超量的IPO已使中國(guó)股市成為名副其實(shí)的世界第一大IPO市場(chǎng)，這一令其他資本市場(chǎng)望塵莫及的“第一”，折射出的是國(guó)內(nèi)中小企業(yè)急于“圈錢”的沖動(dòng)和監(jiān)管層急功近利的變態(tài)政績(jī)觀。而新股發(fā)行方式的千瘡百孔，則讓“三高”發(fā)行(高發(fā)行價(jià)格、高市盈率和高超募額)病入膏肓。2010年的新股發(fā)行創(chuàng)出了平均發(fā)行市盈率77.88倍、發(fā)行市凈率13.29倍的歷史新高，其中11家公司的發(fā)行市盈率超過100倍，最高的達(dá)150多倍；10家公司的發(fā)行價(jià)格在70元以上，華銳風(fēng)電更是創(chuàng)下90元的主板最高價(jià)。
“三高”毒癌的巨大利益誘惑，激發(fā)了上市公司高管的快感，加速了大小限減持套現(xiàn)的欲望。資料顯示，2010年上市的349只新股一共制造了824個(gè)億萬富翁，相當(dāng)于平均每只新股上市就有2.4個(gè)億萬富翁產(chǎn)生。為了將紙上富貴變成真金白銀，上市公司高管紛紛不遺余力地套現(xiàn)。與此相對(duì)應(yīng)的，是二級(jí)市場(chǎng)70%的中小投資者虧損，平均每個(gè)賬戶虧4萬。
對(duì)于高價(jià)圈錢的公司和市場(chǎng)，投資者用腳投票是注定的結(jié)果。如果中國(guó)股市只造巨富而長(zhǎng)期忽視中小投資者利益的現(xiàn)狀得不到徹底修正，終有一天，“三高股”和“圈錢市”會(huì)轟然倒下！
□蘇渝 
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