2012年11月07日 18:09
來源：第一財經(jīng)周刊 作者：蘭紅 姚芳沁 施磊

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第一財經(jīng)周刊2012年第41期

內(nèi)容導(dǎo)讀：第一件事是各地方政府的大干快上。第二件事是歐美市場的不保。而真正讓它難以熬過關(guān)口的，則是公司內(nèi)部糟糕的管理及決策。

龔學(xué)進(jìn)的辦公室里可以一眼看到對面的生態(tài)大樓—黑色幕墻、流線型設(shè)計、精心修飾過的辦公室。那里聚集了無錫尚德太陽能電力有限公司的核心管理層。在升任尚德集團(tuán)副總裁之后，龔學(xué)進(jìn)也將搬進(jìn)那里辦公。

龔學(xué)進(jìn)是在出差的路上得知自己升職的—那時候距離十一長假只有一周不到—在此之前毫無征兆。他一直負(fù)責(zé)的是尚德中國的市場運(yùn)營工作。當(dāng)尚德的媒體總監(jiān)辭職之后，由于曾經(jīng)接觸過媒體，他被挑選出來委以重任—更具體地說，是救火。

就像這座嶄新的總部大樓一樣，無錫尚德的輝煌似乎就在昨日。沒有比這更順暢的過程了：在成立之初即獲得政府注資，四年多后成功登陸美國紐交所，創(chuàng)始人施正榮一躍成為當(dāng)年的中國首富，公司的業(yè)務(wù)隨后擴(kuò)張到多個國家，員工增至萬名，成為全球最大的新能源公司之一。

但是在最近一年多的時間里，這個光輝的形象卻徹底逆轉(zhuǎn)了。

有關(guān)尚德破產(chǎn)的傳言從去年秋天開始傳出。不斷蔓延的歐債危機(jī)是一個誘因，歐洲銀行收緊了對太陽能行業(yè)的貸款，訂單量也不斷下滑。更為雪上加霜的是，美國和歐洲開始以政府補(bǔ)貼和低成本傾銷為名，針對中國光伏企業(yè)展開調(diào)查—在過去的幾年里，看到新能源“錢”景的多個地方政府紛紛上馬光伏項(xiàng)目，再加上風(fēng)投資本的瘋狂涌入，這個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能過剩。

但尚德的情況比人們預(yù)計得還要糟糕。今年8月，投資者發(fā)現(xiàn)，如果尚德不能出售子公司股份或繼續(xù)舉債以換取周轉(zhuǎn)資金，它將無法撐過明年一季度—屆時，一筆15.74億美元的短期債務(wù)即將到期，而這家公司只擁有4.74億美元現(xiàn)金及其等價物，負(fù)債率高達(dá)81.8%。

為了自救，尚德暫停了1/3的產(chǎn)能，但這仍然不能挽救緊繃的資金鏈。在這最需要信用和資金的關(guān)頭，曾經(jīng)給施正榮帶來無數(shù)贊譽(yù)的一項(xiàng)海外投資的反擔(dān)保卻被曝出是一場騙局，這讓投資人慌了神。隨著尚德股價的暴跌，美國紐交所發(fā)出警告：如果在接下去6個月里不能使股價維持在一美元以上，那么它將被迫退市。

8月中旬，施正榮將CEO職位讓給當(dāng)時的CFO金緯。與“科學(xué)家”身份的施正榮相比，56歲的金緯被投資界認(rèn)為更加適合管理。他做了30多年的財務(wù)管理工作，在2011年加盟尚德的時候，他曾經(jīng)對施正榮說：“我還是有幾把刷子的，讓我來幫你?！痹诖饲暗膬纱挝C(jī)中，他積累了頗多經(jīng)驗(yàn)—一次是東南亞金融危機(jī)，另一次則是美國9·11事件帶來的影響。

此后一個多月，金緯進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)整，關(guān)閉了效益不佳的P2工廠，裁員1500人；有7位全球副總裁級別的高管受到波及，被認(rèn)為性價比不高而被迫離開；出貨目標(biāo)也被修正。一直有老大情節(jié)的尚德，此次主動讓出全球老大位置。

9月27日下午，無錫市市長朱克江突然造訪尚德P4工廠。除了帶領(lǐng)一批政府官員在現(xiàn)場辦公之外，他還帶去了中國銀行給予尚德的兩億元新增貸款。包括中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、建設(shè)銀行在內(nèi)的幾家銀行將組成一個銀團(tuán)，并有可能對尚德今年年底之前需要償還的10多億貸款提供幫助。

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