2011年11月12日 11:17
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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2011財(cái)新峰會(huì)11月11-12日在北京舉行，會(huì)議主題為“尋找真實(shí)的成長(zhǎng)”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程進(jìn)行報(bào)道。高盛投資管理部中國(guó)副主席兼首席投資策略師哈繼銘表示政府對(duì)于國(guó)內(nèi)資源的掌控和支配能力很強(qiáng)的情況下，這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)很難出現(xiàn)硬著陸。效率不一定是最高的，但是在抵御外來(lái)沖擊的時(shí)候可以是最有效的。如果我們分清楚長(zhǎng)期和短期，我相信短期我們不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

以下是文字實(shí)錄：

哈繼銘：對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)硬著陸，這是投資者們非常關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，我在任何一個(gè)論壇上幾乎都會(huì)被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題，尤其是一些來(lái)自國(guó)外的投資者。我是這么跟他們說(shuō)的，我說(shuō)您要是對(duì)中國(guó)的投資是看未來(lái)五年或者十年的我可以請(qǐng)你吃飯我們個(gè)別聊，如果看未來(lái)一兩年的，那你放心，中國(guó)不會(huì)硬著陸的，我們撇其他的宏觀指數(shù)不談，一個(gè)國(guó)家老百姓的儲(chǔ)蓄率很高，資本賬戶是關(guān)閉的，這個(gè)國(guó)家又沒(méi)有欠多少外債，而且政府對(duì)于國(guó)內(nèi)資源的掌控和支配能力很強(qiáng)的情況下，這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)很難出現(xiàn)硬著陸。效率不一定是最高的，但是在抵御外來(lái)沖擊的時(shí)候可以是最有效的。如果我們分清楚長(zhǎng)期和短期，我相信短期我們不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

哈繼銘：這種狀態(tài)可能會(huì)伴隨著經(jīng)濟(jì)的小幅下滑，或者是一些原來(lái)比較高起的價(jià)格變量出現(xiàn)下降，這個(gè)時(shí)候人們通常期盼政策能夠放松，能夠有一些微調(diào)，我對(duì)微調(diào)的理解是你要有比較理想的工具才能實(shí)現(xiàn)微調(diào)。我們看到“微調(diào)”兩個(gè)字的時(shí)候想一下我們有什么工具可以微調(diào)，最近有些國(guó)家進(jìn)行了微調(diào)，比如我剛才提到的印尼降了兩次息，原來(lái)利率是高于通脹的，原來(lái)實(shí)際利率是正的，通過(guò)微調(diào)是可以得以實(shí)現(xiàn)的。我們現(xiàn)在利率低于通脹，往那個(gè)方向調(diào)是調(diào)不過(guò)去的。我們很多政策，這十年以來(lái)微調(diào)工具有沒(méi)有增加，我覺(jué)得有，匯率是一個(gè)，其他方面的政策要么就是0，要么就是1，我們是二進(jìn)制的政策，限價(jià)或者不限價(jià)，限購(gòu)或者不限購(gòu)，很少有比較適合微調(diào)的工具。所謂談的微調(diào)，無(wú)非就是兩種，一種是局部調(diào)整，這個(gè)我們?cè)谧?，由于沒(méi)有微調(diào)工具變成重調(diào)了，這不是我們所需要的。未來(lái)歐洲的問(wèn)題不是短暫的，可以用暫時(shí)的政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)的，可能是一個(gè)比較長(zhǎng)期的過(guò)程，長(zhǎng)期微調(diào)是不太現(xiàn)實(shí)的。