2011年12月05日 11:22
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)年會會議周之第二屆“私募股權(quán)投資與高成長企業(yè)發(fā)展”論壇在北京舉辦。新華經(jīng)理副總經(jīng)理王衛(wèi)東表示，中國概念股應(yīng)該根本上改變自己的公司治理概念。

以下為王衛(wèi)東部分實(shí)錄：

王衛(wèi)東：我叫王衛(wèi)東，我是德恒律師事務(wù)所的合伙人，德恒在中國是提供綜合服務(wù)的法律律所，是較大的律所之一，我個人主要跟基金和融資公司打交道，從1998年在美國開始為基金融資和基金投資提供服務(wù)，一直到后來回國以后一直在這個領(lǐng)域，希望有機(jī)會跟大家合作。

王衛(wèi)東：VIE有兩點(diǎn)，這個話題本身已經(jīng)被談的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，最近半年一直都在談VIE結(jié)構(gòu)，大家應(yīng)該很熟悉了。VIE結(jié)構(gòu)，因?yàn)檫@個話題產(chǎn)生爭議之后，無論對基金的融資、投資還是公司融資和上市，其實(shí)都產(chǎn)生了一些不確定性，可以說是不利的影響。這個結(jié)構(gòu)在座各位，我相信只要是投TMT投資的基金、投資家都知道VIE結(jié)構(gòu)非常重要，因?yàn)槲覀兓旧显诿绹鲜泄径际荲IE結(jié)構(gòu)。VIE結(jié)構(gòu)大家對這個很擔(dān)憂，政府怎么看，怎么對待VIE結(jié)構(gòu)，是不是應(yīng)該用其他的方式取代它。目前在我們沒有找到非常恰當(dāng)?shù)姆绞絹硖娲Y(jié)構(gòu)之前，剛才劉總也提到在新浪上市已經(jīng)開始使用VIE結(jié)構(gòu)，在過去的將近十年的時間，有很多公司用這個結(jié)構(gòu)融資、上市，實(shí)際上是對我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是起了很積極的作用。一個是經(jīng)濟(jì)發(fā)展起的作用，一個是引進(jìn)外資起的作用，也對我們創(chuàng)新起了作用，VIE結(jié)構(gòu)用的是互聯(lián)網(wǎng)公司，這些公司都帶有創(chuàng)新性，這也是我們國家政策鼓勵的方向，發(fā)展更多創(chuàng)新性企業(yè)。這跟我們國策發(fā)展方向是相符的，這些原因都說明了它還是起到很積極作用的，立刻推翻是非常不可的，過去VIE基金得到政府、管理機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，所以這個也是不合適的。過去十年所做的政府對VIE結(jié)構(gòu)的做法無為而治是做的非常好的。未來除非有更好的辦法解決VIE問題，如果沒有的話應(yīng)該是最好的。

第二個是對中國公司在美國上市這個概念股的問題。中國特別是TMT公司，當(dāng)然也包括其他的公司在美國上市有兩點(diǎn)建議，第一點(diǎn)建議應(yīng)該多做準(zhǔn)備，中國公司在市場上遭遇了被美國的公司渾水調(diào)查，也發(fā)現(xiàn)有一些公司是財(cái)務(wù)作假。有兩點(diǎn)建議，第一個是要準(zhǔn)備充分，準(zhǔn)備充分我發(fā)現(xiàn)從公司的管理團(tuán)隊(duì)到公司的董事會都應(yīng)該了解一下美國市場到底是什么樣的市場，他們用的什么規(guī)則，這一點(diǎn)有一些企業(yè)準(zhǔn)備的是不充分的，因?yàn)槲易约罕旧硪彩敲绹鲜泄镜莫?dú)立董事，我自己是美國律師，所以我還是了解美國法律的，我也經(jīng)常做融資并購上市項(xiàng)目，對沒有背景的管理公司來說是要培訓(xùn)的，美國納斯達(dá)克主席訪問的時候我跟他提過這個建議，我說你們應(yīng)該開一個培訓(xùn)班，把所有在美國上市的公司管理層進(jìn)行培訓(xùn)，他認(rèn)為非常好，也想開展這個活動。給這些企業(yè)老總和董事進(jìn)行培訓(xùn)，這樣更好適應(yīng)美國市場，畢竟中國市場和美國市場是不同的市場。

第二點(diǎn)觀念的改變，如果沒有上市的話，你作為創(chuàng)始人，作為公司的老總，你可以說想干什么干什么，只要你在中國合法就可以了。但是你到美國上市，首先美國法律跟中國是不一樣的，公司治理的概念就不一樣了，可能也不是完全相同的。我覺得從根本上改變自己的公司治理概念。如果公司規(guī)定了你做某件事需要董事會通過，需要董事會討論，你就應(yīng)該把這件事情拿到董事會討論，不能夠在違反公司章程情況下沒有經(jīng)過討論自己自作主張，最后帶來的損失不是給你個人，而是給整個公司跟所有股東帶來損失。

我覺得兩點(diǎn)可能是對中國概念股公司很重要的建議，一個準(zhǔn)備更充分一點(diǎn)，第二點(diǎn)是要根本上的觀念有一個改變，有一個新的認(rèn)識。