2012年03月17日 10:16
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 “中國發(fā)展高層論壇2012年會(huì)”3月17日在北京釣魚臺(tái)國賓館舉行，本屆論壇的主題為“中國和世界：宏觀經(jīng)濟(jì)與結(jié)構(gòu)調(diào)整”。斯坦福大學(xué)教授、美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)前主席邁克爾·博斯金在發(fā)言中表示，主要的經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在出現(xiàn)了下行的風(fēng)險(xiǎn)，有些問題不太容易解決，尤其是歐洲的主權(quán)債問題，歐洲的銀行問題，歐洲的財(cái)政問題，但至少能有一個(gè)可控的方式，避免最壞情況發(fā)生。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

邁克爾·博斯金：早上好！每次參加中國發(fā)展高層論壇，都是非常容幸，能夠見到研究基金會(huì)和其他的一些同事，同時(shí)能夠在這樣一些聽眾前面做演講。

許多人都非常想要了解一下全球經(jīng)濟(jì)的情況，以及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響。我也想就全球經(jīng)濟(jì)首先介紹一下，中國這一塊可能講得少一點(diǎn)，明天我會(huì)展開來講。

首先，我們?cè)谪?cái)政和金融方面遇到很多的風(fēng)險(xiǎn)，還有很多國家的財(cái)政赤字問題，還有能源方面的一些問題。所以，我們?cè)谥虚L短期都有一些挑戰(zhàn)。更多的，我們看來，跟時(shí)候現(xiàn)在的局勢(shì)相同，在長期會(huì)有一個(gè)比較長的通貨緊縮。另外，我們看到一些銀行都采取了措施，都很多都是短期的措施。新興市場通貨膨脹水平非常高，對(duì)人民生活水平造成了一定影響。

在政策這一塊，我們認(rèn)為在接下來的幾個(gè)季度，很長的消費(fèi)周期里面，我們認(rèn)為現(xiàn)在這樣一個(gè)非常高的赤字水平，可能對(duì)于現(xiàn)在是對(duì)的，但是未來如果要把債務(wù)水平降低，可能就要增稅收水平。對(duì)于未來的政策，意味著什么？稅收要增加，投資減少。另外，大部分的消費(fèi)支出，都是對(duì)于未來稅后人均保有的可支配收入的量。所以情況不是非常樂觀。

首先講一下美國和歐洲，然后再講中國。

2008年有一場非常嚴(yán)重的金融危機(jī)爆發(fā)，現(xiàn)在還沒有結(jié)束。美國現(xiàn)在在金融方面也遇到很多的挑戰(zhàn)，中國也是如此。歐元區(qū)又重新進(jìn)入了衰退。我們認(rèn)為這樣一個(gè)衰退，會(huì)不會(huì)在短期內(nèi)傳導(dǎo)到全世界呢？我想在這一塊，我們看到衰退非?？欤菑?fù)蘇從2008年到現(xiàn)在卻是非常緩慢。幾年前的情況，大家可以想一下，在發(fā)展中國家增長比較慢，這是原來的常態(tài)。在危機(jī)之后，由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)長期會(huì)陷入衰退或者停滯的狀態(tài)，我們認(rèn)為有一個(gè)新的常態(tài)出現(xiàn)。在這個(gè)過程中，我們也看到各國的政府采取了一系列的救市的刺激措施，有一些措施現(xiàn)在已經(jīng)用盡。

再看一下全世界各個(gè)國家的人民，情況會(huì)多快改善呢？我們認(rèn)為美國、歐洲也有這樣的政變，福利方面應(yīng)該怎么削減，短期修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，降低赤字水平。全世界的增長都是不同的。發(fā)達(dá)國家主要是因?yàn)樗ネ私?jīng)濟(jì)增長放慢，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)相對(duì)較好。盡管如此，金磚國家的發(fā)展速度在降低。另外，我們認(rèn)為短期還有一些非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，比如說一些央行要減少或者取消寬松的政策。對(duì)一些地區(qū)，我們看到對(duì)某些年齡層級(jí)的人來說失業(yè)率水平還是比較高的10—20%之間，在美國由于危機(jī)，也導(dǎo)致了政策上的政變。美國很多人認(rèn)為美國宏觀審慎或者穩(wěn)定的措施是有效的，但我認(rèn)為有一些方面是有效的，有一些方面是缺乏效率的，成本太高。

在財(cái)政整頓方面，很多的證據(jù)表明，政府雖然很難做，但是在成本節(jié)省方面可能會(huì)帶來長期的收益。有些人說財(cái)政整頓，包括之前歐洲央行本身也有一個(gè)擴(kuò)張性的效果?，F(xiàn)在我們必須要考慮到，包括美國和歐洲的整個(gè)環(huán)境，都在進(jìn)行同時(shí)的財(cái)政整頓的過程。所以說，這樣的一個(gè)漸進(jìn)過程必須把握好，保證不會(huì)給整個(gè)政治體系帶來風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)歐洲銀行危機(jī)方面的看法，實(shí)際上現(xiàn)在美國的銀行向歐洲放貸的規(guī)模不是特別大，歐洲銀行的問題更大。他們壓力測(cè)試設(shè)定的條件還是過于寬松。他們會(huì)面臨這樣的問題，也就是說歐洲央行最終會(huì)不會(huì)成為最后的借款人的能力？在過去長期低利率的時(shí)代，讓那些借款者可以有很長的時(shí)間大量地借貸，銀行業(yè)獲得了大量的利潤。但是能不能獲得一個(gè)有效的持續(xù)的發(fā)展環(huán)境呢？同時(shí)歐元也面臨著持續(xù)的壓力。

對(duì)于希臘來說最后也不得不退出歐元區(qū)。歐洲人他們希望能夠達(dá)成更多的協(xié)議，變得更加可實(shí)行。在金融危機(jī)之前，美國這方面的經(jīng)驗(yàn)也是喜憂參半的。

我想指出幾點(diǎn)。首先是預(yù)算赤字的情況，然后還有捉和增長之間的此消彼漲關(guān)系的處理問題。在這個(gè)過程當(dāng)中，比如說國家債務(wù)出現(xiàn)了大幅的增長情況下，如何走出衰退，實(shí)現(xiàn)有效的復(fù)蘇也是和啊的問題。還有各個(gè)國家的稅收轉(zhuǎn)移支付的體系，包括美國在內(nèi)都都需要大量的改革。取決于兩個(gè)問題，一個(gè)是人口的撫養(yǎng)率，還有人口老齡化的程度。不能受益人太多，另外稅收又一直增加，這樣會(huì)導(dǎo)致一直的消費(fèi)支出。

現(xiàn)在全球金融減計(jì)有多大？一個(gè)可接受的方式進(jìn)行資產(chǎn)的減計(jì)可以避免恐慌的發(fā)生，也可以避免出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。

主要的經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在出現(xiàn)了下行的風(fēng)險(xiǎn)，有些問題不太容易解決，尤其是歐洲的主權(quán)債問題，歐洲的銀行問題，歐洲的財(cái)政問題，在歷史上看這些問題共存的時(shí)候往往是最肯定的時(shí)刻。我覺得有可能的結(jié)局是，大家會(huì)艱難地走過這個(gè)過程當(dāng)中，至少能有一個(gè)可控的方式，避免最壞情況發(fā)生。

最后，我是比較審慎的樂觀。尤其談到我們?nèi)绾螐拈L期的衰退中進(jìn)行長期復(fù)蘇的時(shí)候，我還是比較有信心的。謝謝！