解讀國(guó)家外匯投資公司

2007年07月04日 14:08中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)綜合投票數(shù)： 頂一下  【大 中 小】

中國(guó)即將成立的國(guó)家外匯投資公司，預(yù)計(jì)將于今年年底前籌備完畢，并進(jìn)入正式運(yùn)作。從近期發(fā)布的相關(guān)信息看，籌備中的外匯投資公司將直接由國(guó)務(wù)院管理，依照法律來(lái)經(jīng)營(yíng)外匯，并且已經(jīng)做下第一筆海外投資。該公司主要任務(wù)就是管理運(yùn)營(yíng)中國(guó)部分外匯投資，而目前由其掌控的資金尚未注入。

下面就來(lái)解讀一下即將成立的外匯投資公司。

在經(jīng)常賬戶和資本賬戶持續(xù)雙順差的推動(dòng)下，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模急劇增長(zhǎng)，截至去年底達(dá)到10633億美元。

為何成立外匯投資公司?

第一，官方外匯儲(chǔ)備大多投資于發(fā)達(dá)國(guó)家債權(quán)，而債權(quán)的收益率一般遠(yuǎn)低于直接投資的收益率。

第二，外匯儲(chǔ)備作為資產(chǎn)項(xiàng)反映在央行的資產(chǎn)負(fù)債表上，對(duì)應(yīng)著本幣負(fù)債。

第三，在中國(guó)特色的強(qiáng)制性結(jié)售匯制度下，外匯儲(chǔ)備累積將會(huì)導(dǎo)致以外匯占款形式發(fā)放的基礎(chǔ)貨幣存量增加，即使通過(guò)央行票據(jù)和定向票據(jù)的方式對(duì)沖，外匯占款飆升還是造成中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫的主要原因。

近期主要事件:

全國(guó)人大常委會(huì)上周五經(jīng)表決決定，批準(zhǔn)發(fā)行15500億元特別國(guó)債購(gòu)買(mǎi)約2000億美元外匯，作為組建外匯投資公司的資本金來(lái)源，標(biāo)志著國(guó)家外匯投資公司已進(jìn)入關(guān)鍵的設(shè)立階段。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈表示，未來(lái)中央?yún)R金投資公司將并入將成立的“國(guó)家投資公司”(即外匯投資公司)。而先前因入股美國(guó)私募基金黑石成市場(chǎng)焦點(diǎn)的外匯投資公司將按商業(yè)原則運(yùn)作，并承擔(dān)匯金公司職責(zé)，但對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的控股方式不會(huì)改變。

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回顧國(guó)家外匯投資公司(籌)發(fā)展進(jìn)程:

中國(guó)即將成立的國(guó)家外匯投資公司已經(jīng)同意投資30億美元購(gòu)買(mǎi)美國(guó)黑石集團(tuán)部分無(wú)投票權(quán)的股權(quán)單位。這是正在籌備中的國(guó)家外匯投資公司進(jìn)行的第一筆投資。

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將發(fā)行1.5萬(wàn)億特別國(guó)債用作外投公司資本金 

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關(guān)于評(píng)論

很多評(píng)論擔(dān)心國(guó)家外匯投資公司如何確保獲得相當(dāng)?shù)氖找妫辽倌軌蚋采w以下這些逃不掉的成本：特別國(guó)債的利率、人民幣持續(xù)升值造成國(guó)家外匯投資公司所持美元資產(chǎn)貶值的匯率損失、運(yùn)營(yíng)成本等。不過(guò)，這些操作層面的困難都是政府下決心組建外匯投資公司之初，理應(yīng)盤(pán)算清楚的問(wèn)題，也是所有以外匯儲(chǔ)備為資金來(lái)源，以獨(dú)立公司法人形式對(duì)外投資的國(guó)家共同面對(duì)的問(wèn)題。選了這條路，政府咬了牙也要走的吧。

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編輯： 廖書(shū)敏

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