2009年12月29日 01:21每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

【市場(chǎng)】

兩條主線把握大消費(fèi)概念

每經(jīng)記者 馬宇飛

面對(duì)即將到來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，作為晴雨表的證券市場(chǎng)又會(huì)作出何種反應(yīng)？

答案顯而易見：轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式、刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)政策將提振與消費(fèi)相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)，進(jìn)而提升公司股票的估值水平。也正因如此，“大消費(fèi)概念”被列為貫穿明年A股市場(chǎng)的投資主線，出現(xiàn)在諸多券商的2010年投資策略報(bào)告中，涉及的受益行業(yè)包括房地產(chǎn)、汽車家電、百貨、食品飲料以及品牌服裝等。

分析人士指出，要全面把握“大消費(fèi)概念”的投資機(jī)會(huì)，投資者應(yīng)從消費(fèi)升級(jí)和中小城市的城市化進(jìn)程提速兩大主要脈絡(luò)出發(fā)，積極關(guān)注明年相關(guān)政策的落實(shí)或新政策的出臺(tái)。

主線1：消費(fèi)升級(jí)

在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，國(guó)金證券分析師張兆偉表示看好樓市車市優(yōu)惠政策延續(xù)帶來的消費(fèi)需求增長(zhǎng)，特別是作為城市居民消費(fèi)升級(jí)代表的汽車行業(yè)，在明年仍將有較好表現(xiàn)。

來自中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月中國(guó)汽車銷量超過1200萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)今年全年銷量超過1300萬(wàn)輛，而到2010年該數(shù)字將有望達(dá)到1500萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)在15%左右。

“在行業(yè)大幅增長(zhǎng)的背景下，整車制造商受益更大，相對(duì)看好其中個(gè)股的機(jī)會(huì)，比如上海汽車(600104)等?！睆堈讉フf。

此外，食品飲料和品牌服裝行業(yè)也被認(rèn)為受益于消費(fèi)升級(jí)。聯(lián)合證券紡織行業(yè)分析師汪蓉指出，明年的內(nèi)銷市場(chǎng)預(yù)期樂觀，一些商業(yè)模式轉(zhuǎn)型成功、具備較高成長(zhǎng)性的品牌服裝企業(yè)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。明年三四月份以及九十月份諸多品牌零售企業(yè)的訂貨會(huì)，以及春秋兩季的廣交會(huì)是投資紡織服裝行業(yè)的重要時(shí)間窗口，“目前市場(chǎng)對(duì)于品牌服裝公司在明年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)期已反應(yīng)到位，未來訂貨會(huì)的情況將決定其明年下半年的業(yè)績(jī)，成為估值進(jìn)一步提升的催化劑?！?/p>

主線2：城市化推進(jìn)

與消費(fèi)升級(jí)相并列，中小城市的城市化進(jìn)程提速是“大消費(fèi)概念”的另一投資脈絡(luò)。張兆偉表示，目前國(guó)內(nèi)一線城市的消費(fèi)難以再出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而農(nóng)村市場(chǎng)的啟動(dòng)也存在諸多問題，“所以政策的發(fā)力點(diǎn)放在了二三線城市，以加快推進(jìn)二三線城市地區(qū)的城市化建設(shè)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)?！?/p>

“大量農(nóng)村人口進(jìn)入城市后，將對(duì)基本消費(fèi)品的需求有一個(gè)很大的提升，這其中受益的行業(yè)包括當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)、家電、零售百貨以及醫(yī)藥等。”張兆偉認(rèn)為，只要未來城市化不斷提升，國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平仍有巨大的上升空間。

上海某券商的百貨行業(yè)分析師也認(rèn)同上述觀點(diǎn)。她重點(diǎn)指出，零售百貨在消費(fèi)環(huán)節(jié)中扮演一個(gè)渠道提供的角色，相比商品提供商，議價(jià)能力強(qiáng)的渠道商更受益于城市化提速帶來的潛在消費(fèi)釋放，“所以買家電股不如買像蘇寧電器(002024)這樣的股票?！?/p>

政策和通脹或成為風(fēng)險(xiǎn)

盡管“大消費(fèi)概念”被普遍看好，但在記者采訪中，不少券商分析師還是提示稱，投資者須注意來自政策和通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

渤海證券策略分析師周喜認(rèn)為，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有動(dòng)力但也面臨諸多困難，其中最主要的便是居民收入問題、高房?jī)r(jià)以及社會(huì)保障問題，“雖然汽車、家電下鄉(xiāng)等政策延續(xù)有一定利好作用，但我們應(yīng)看到政策會(huì)有一個(gè)邊際遞減效應(yīng)，明年對(duì)汽車、家電行業(yè)的刺激作用可能就不如今年?！?/p>

另一方面，隨著CPI的轉(zhuǎn)正，通貨膨脹也越來越多地被市場(chǎng)所關(guān)注。深圳一位資深私募經(jīng)理提醒稱，溫和的通脹有助于消費(fèi)水平的提升，但惡性通脹將引發(fā)物價(jià)飆升，最終造成居民的實(shí)際收入水平下降，削弱消費(fèi)能力，“盡管現(xiàn)在還看不到惡性通脹的苗頭，但這將會(huì)是盤旋在市場(chǎng)上空的最大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

周喜則表示，隨著通脹擔(dān)憂的抬頭，未來每個(gè)月公布的CPI指數(shù)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)重要的風(fēng)向標(biāo)。

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