2009年12月29日 01:21每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

焦點(diǎn)公司

報(bào)喜鳥 門店擴(kuò)張速度加快

剛完成公開增發(fā)的報(bào)喜鳥 (002154)共募集資金8億元投向連鎖網(wǎng)絡(luò)升級項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃在黑龍江哈爾濱、遼寧大連、吉林長春、內(nèi)蒙古包頭、四川達(dá)州、陜西榆林、河南鄭州、江蘇南京、廣西南寧、河北石家莊、湖南長沙、福建廈門等18個(gè)城市增加18家報(bào)喜鳥品牌形象中心店，并在全國范圍內(nèi)增加報(bào)喜鳥銷售中心店和80家圣捷羅時(shí)尚店。而19.96元的增發(fā)價(jià)格與目前的股價(jià)相差不多，提供了一定的安全邊際。

中信證券的研究報(bào)告認(rèn)為，目前公司已形成報(bào)喜鳥、寶鳥和圣捷羅三大品牌，分別定位于男士商務(wù)正裝、團(tuán)購職業(yè)服和休閑時(shí)尚服飾；同時(shí)，本次增發(fā)預(yù)示公司將改變過去依靠內(nèi)生增長的方式，采取更主動(dòng)的外延擴(kuò)張，由于公司規(guī)模尚小，發(fā)展空間較大。中信證券預(yù)計(jì)報(bào)喜鳥2010年之后的店鋪數(shù)量增幅將由10%提高至15%左右。

國泰君安則預(yù)計(jì)公司今年凈利潤將達(dá)到1.88億元，同比增長53%，募集資金到位后，公司開店速度會(huì)加快。綜合考慮募投項(xiàng)目以及公司的自有開店計(jì)劃，截至2011年末，公司報(bào)喜鳥及圣捷羅店鋪數(shù)量將分別達(dá)到850家和280家。國泰君安預(yù)計(jì)報(bào)喜鳥在2010年、2011年的凈利潤分別為2.58億元和3.31億元，兩年復(fù)合增長率30%以上。

而按此次發(fā)行后總股本2.9億股全面攤薄測算，中信證券預(yù)計(jì)報(bào)喜鳥在2009年、2010年、2011年的每股收益分別為0.66元，0.86元和1.12元，按2010年30倍PE計(jì)算，目標(biāo)價(jià)格為25.8元。

一汽轎車業(yè)績釋放+整體上市預(yù)期

作為國內(nèi)轎車行業(yè)的搖籃，一汽轎車(000800)充分受益于國家汽車下鄉(xiāng)政策和以舊換新政策。公司目前的產(chǎn)品包括睿翼2.5L、睿翼2.0L、老M62.0L、奔騰B70、B50，形成了各車型之間差價(jià)在2萬~3萬元較優(yōu)產(chǎn)品系列。公司經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不斷健全，奔騰4S店150家、馬自達(dá)4S店170家，較好市場布局已經(jīng)形成。

招商證券認(rèn)為，公司基本完成產(chǎn)品布局，2009年在產(chǎn)品及銷售費(fèi)用上大量的投入將在2010年貢獻(xiàn)利潤；同時(shí)公司銷售網(wǎng)絡(luò)逐步健全、未來產(chǎn)能利用率維持高位使得毛利率水平仍可持續(xù)。按照招商證券的測算，今年公司B50和睿翼兩款產(chǎn)品開發(fā)及模具費(fèi)用估計(jì)達(dá)14億元，這塊費(fèi)用在2010年將不會(huì)發(fā)生，直接影響公司每股收益0.29元。

招商證券預(yù)計(jì)2009年公司銷量或達(dá)18.5萬輛，較2008年12萬輛增長54%；而綜合公司目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能狀況，預(yù)計(jì)2010年公司銷量達(dá)到24.7萬輛，較2009年的18.5萬輛增長33%。

除了業(yè)績釋放外，一汽轎車還因?yàn)槠浯蠊蓶|潛在的整體上市預(yù)期而受到追捧。公司大股東中國第一汽車集團(tuán)公司旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)眾多，且整體上市的計(jì)劃早已有之并相信正按部就班地進(jìn)行著；而市場傳聞一汽集團(tuán)欲將一汽轎車作為整體上市的平臺(tái)，公司股價(jià)也多次因此出現(xiàn)異動(dòng)。目前市場普遍預(yù)期整體上市可能會(huì)在2010年完成。

招商證券認(rèn)為，公司在2010年的每股收益有望達(dá)到1.28元，考慮到整體上市預(yù)期，2010年25倍估值相對合理，目標(biāo)價(jià)32元。

廣州友誼 受益亞運(yùn)的高端百貨龍頭

廣州友誼(000987)在廣州市高端百貨中處于絕對龍頭地位，享有良好的品質(zhì)信譽(yù)和服務(wù)，擁有忠誠度高且穩(wěn)定的高端消費(fèi)客群。公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.51億元，同比增長7.80%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2.53億元，同比增長6.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.91億元，同比增長8.94%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.53元，業(yè)績符合市場預(yù)期。

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