中金公司12月10日的研究報(bào)告指出，目前零售百貨板塊2010年平均市盈率已達(dá)到32倍，而廣州友誼的2010年市盈率只有26倍。中金公司認(rèn)為，廣州友誼存在老門店面積潛在擴(kuò)大、亞運(yùn)會(huì)臨近等有利因素，將推動(dòng)其盈利和估值的提升。按照12月10日該股收盤價(jià)28元測(cè)算，如果公司能夠達(dá)到和板塊相同的估值，那么至少應(yīng)有20%左右的補(bǔ)漲空間，即達(dá)到33.6元。

廣州友誼目前正積極尋找合適的新店項(xiàng)目。公司于今年8月份簽訂了國金店項(xiàng)目，計(jì)劃于明年10月份開業(yè)；未來計(jì)劃每年新開2~3家門店。此外，公司已與廣州長(zhǎng)隆集團(tuán)簽約，共同投資開發(fā)建設(shè)長(zhǎng)隆友誼購物公園，預(yù)計(jì)2011年初建成，面積將達(dá)到6萬平方米，年?duì)I業(yè)額初期將達(dá)10億元。

蘇寧電器 家電以舊換新銷售冠軍

作為國內(nèi)家電連鎖行業(yè)的龍頭企業(yè)，蘇寧電器(002024)充分受益于國家針對(duì)家電行業(yè)作出的諸多利好政策，甚至憑借其較強(qiáng)的議價(jià)能力，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、刺激消費(fèi)的過程中獲得比家電制造商更有利的地位。

比如今年8月份啟動(dòng)的家電以舊換新的政策，根據(jù)商務(wù)部截至12月1日的最新數(shù)據(jù)，期間全國共回收舊家電289萬臺(tái)，銷售新家電250萬臺(tái)，銷售額達(dá)到了98億元。其中，蘇寧電器以舊換新銷售額達(dá)30.9億元，占全國33%以上的份額，成為全國家電以舊換新銷售冠軍。

安信證券的研究報(bào)告指出，根據(jù)10月中旬以來的銷售推算 (日均1.4億元銷售)，明年這一政策全年實(shí)施，以舊換新銷售額可達(dá)500億元以上；如果進(jìn)一步推廣至全國，則銷售額可能會(huì)達(dá)到800億~1000億元。按照蘇寧電器占據(jù)25%的市場(chǎng)份額計(jì)算，就是200億~250億元的銷售，換算成不含稅收入171億~213億元。

國金證券則認(rèn)為，蘇寧電器已經(jīng)完成在一級(jí)市場(chǎng)的布局，進(jìn)入經(jīng)營轉(zhuǎn)型期，未來2~3年的增長(zhǎng)主要來自于提高單店銷售收入和利潤水平，以及借助已有渠道和物流建設(shè)，向下開拓城郊地區(qū)、富裕縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。

安信證券預(yù)測(cè)蘇寧電器2010年的每股收益有望達(dá)到0.82元，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為24.6元。

*ST伊利 受益城市化的乳業(yè)巨頭

*ST伊利(600887)是國內(nèi)惟一在液體乳、冷飲和奶粉三大類產(chǎn)品中均名列三甲的企業(yè)。作為中國乳業(yè)龍頭，公司通過進(jìn)一步整合資源、強(qiáng)化品牌建設(shè)、完善產(chǎn)業(yè)基地布局等舉措，積極提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司力爭(zhēng)2010年進(jìn)入世界乳業(yè)15強(qiáng)。

中國乳業(yè)已基本從三聚氰胺事件的陰影中走出，牛奶消費(fèi)已經(jīng)成為大中城市消費(fèi)者不可缺少的生活必需品。隨著城市化進(jìn)程的提速，城市人口的增加勢(shì)必帶來牛奶消費(fèi)的增加，而*ST伊利作為乳業(yè)龍頭可謂充分受益。

公司今年1~9月實(shí)現(xiàn)主營收入192.95億元，同比增長(zhǎng)0.97%，營業(yè)利潤5.69億元，歸屬于母公司凈利潤5.26億元，每股收益為0.66元。其中，第三季度貢獻(xiàn)較大，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)主營收入70.35億元、營業(yè)利潤2.48億元、凈利潤2.72億元，復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。

瑞銀證券在最近的《全球必需消費(fèi)品行業(yè)——2010年展望》報(bào)告中指出，*ST伊利的多元化產(chǎn)品組合以及奶粉業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，于今年上半年從蒙牛乳業(yè)處奪回中國乳業(yè)的頭把交椅，且預(yù)計(jì)未來3~5年將能保持第一的位置，加上公司削減營銷成本的推動(dòng)，預(yù)計(jì)*ST伊利2009~2013年期間的凈利潤年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)30%，2013年股東權(quán)益回報(bào)率將從2007年的12.9%升至26.4%，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為32.04元。

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