2011年08月25日 08:06
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：中投證券

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中色股份

代碼：000758收盤價：28.96元 評級：強烈推薦 評級機構：中投證券

中色股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入43.69億元，同比增長60.90%；實現(xiàn)營業(yè)利潤2.72億元，同比增長902%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.29億元，同比增長404%；全面攤薄每股收益0.17元，符合我們之前的預期，公司業(yè)績明顯增長主要受益于稀土價格的大幅上漲。

公司有色金屬業(yè)務收入和利潤同比大幅增長，該業(yè)務仍然是公司收入和利潤的主要構成部分。上半年公司生產(chǎn)鉛鋅精礦含鉛鋅3.81萬噸，去年同期為4.37萬噸；生產(chǎn)鋅錠及鋅合金5.9萬噸，去年同期為4.8萬噸；生產(chǎn)稀土氧化物1091.57噸，去年同期為1101噸，受稀土產(chǎn)品價格大幅上漲、且鉛鋅產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比大幅增長，有色金屬業(yè)務上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.61億元，同比增長47%。

對公司目前的經(jīng)營狀況，中投證券依然認為各項業(yè)務均有明顯的看點和業(yè)績貢獻點：

從鉛鋅鋁板塊看，目前敖包礦與白音諾爾礦生產(chǎn)較為穩(wěn)定，潛在增量在于公司在資源豐富的內(nèi)蒙古地區(qū)擁有多個采礦權，未來資源儲量有望增加。另外，公司老撾鋁土礦的開發(fā)利用也將成為未來盈利增長點。

稀土板塊方面，國內(nèi)南方稀土的整合以及公司與宜興新威集團的合作仍是未來重要的看點和業(yè)績爆發(fā)點所在。裝備制造與工程承包業(yè)務穩(wěn)定且互相促進發(fā)展。公司資源擴張的能力仍是公司長期發(fā)展的重要基礎。自身很強的資源獲取能力以及強大的集團背景使得公司在資源獲取方面具有同行業(yè)企業(yè)難以企及的優(yōu)勢。

中投證券維持公司2011年~2013年的盈利預測分別為0.33元、0.45元和0.61元，考慮到公司當前在稀土產(chǎn)業(yè)整合的重大、實質(zhì)進展，以及一旦稀土上游領域突破，公司業(yè)績將爆發(fā)增長，因而維持“強烈推薦”。