京東方七年五虧 柯希平撤離32機構(gòu)堅守
陷入“投資、虧損怪圈”的京東方(000725.SZ)今年上半年再次創(chuàng)下新的虧損紀錄。這也是京東方近七年來第五次報出虧損。自2005年至今的7年時間里,京東方除2007年和2009年兩年實現(xiàn)盈利以外,其余年限均出現(xiàn)虧損。
8月30日,京東方公布的2011年上半年業(yè)績報告更是創(chuàng)下了公司上市以來新的虧損紀錄。據(jù)公司中報披露,報告期內(nèi),盡管公司實現(xiàn)營業(yè)收入約49億元人民幣,同比增長18%,但虧損卻進一步擴大至12.15億元,這一數(shù)字較去年同期虧損5.41億元大幅增加6.74億元,虧損增幅高達124.58%。
對于京東方的創(chuàng)紀錄虧損,資本大鱷柯希平卻與機構(gòu)背道而馳。
一方面,柯希平是繼續(xù)大幅減持套現(xiàn),另一方面,以券商和基金為代表的機構(gòu)投資者卻在逆勢加倉。
而公司中報公布當天,京東方的巨額虧損打擊了其二級市場的表現(xiàn)。截至8月30日收盤,京東方以最低價2.39元收盤,大跌4.02%。
七年五度虧損
京東方還預告稱,今年三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額約為210000萬元-230000萬元,這一虧損額也超過了2010年全年的虧損額。去年三季度,京東方虧損額為98884萬元。
對此,有券商研究員表示,京東方持續(xù)虧損的原因主要在于,公司供應鏈先天不足,成本高于競爭對手10%左右;產(chǎn)品定位陷入紅海,競爭激烈;5代線“母雞帶小雞”,包袱沉重。
今年中期,在京東方主營業(yè)務中,占據(jù)主導的IT與電視用TFT-LCD業(yè)務卻出現(xiàn)了經(jīng)營虧損。2011年1-6月,IT與電視用TFT-LCD業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入304857萬元,但其營業(yè)成本卻高達364496萬元,導致其毛利率為-19.56%,與去年同期相比,其毛利率下降了15.96%。
報告期內(nèi),包括IT與電視用TFT-LCD業(yè)務、移動與應用 TFT-LCD 業(yè)務、顯示光源業(yè)務以及其他業(yè)務等業(yè)務在內(nèi),公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入494004萬元,但其營業(yè)成本卻高達534472萬元,綜合毛利率為-8.19%,較去年上半年同比下降了9.65%。
與此同時,公司銷售費用和管理費用同比卻大幅增加,分別從去年上半年的9690萬元、52999萬元增加至今年中期的16976萬元和81795萬元,增加分別達75.19%和54.33%。
對于今年出現(xiàn)的巨額虧損,京東方將原因歸結(jié)為,上半年全行業(yè)虧損表明TFT-LCD 行業(yè)又一次進入周期
性低谷。進入2011 年下半年以來,全球終端電子消費市場仍未好轉(zhuǎn)。受此影響,公司主要液晶面板產(chǎn)品價格繼續(xù)下滑,造成公司產(chǎn)生較大經(jīng)營性虧損。
本報記者了解到,從行業(yè)形勢看,上半年液晶面板行業(yè)及市場延續(xù)了2010 年低迷勢態(tài),市場增長不如預期,產(chǎn)品價格反彈乏力。隨著大陸在建高世代線開始陸續(xù)投產(chǎn),全球面板產(chǎn)業(yè)聚焦大陸,新一輪激烈競爭悄然展開,LCD行業(yè)環(huán)境異常嚴峻。
截至今年8月,全球液晶面板的價格已經(jīng)連續(xù)14個月下降。與此同時,當前液晶面板行業(yè)中,部分液晶面板廠商目前的產(chǎn)能利用率已經(jīng)調(diào)低到了70%-75%。2011年9月整個行業(yè)還可能會進一步將產(chǎn)能利用率降低到50%水平。
此外,公司第五代TFT-LCD生產(chǎn)線繼續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,導致產(chǎn)線嫁動率較低,產(chǎn)生虧損;匯率波動影響。公司主要原材料和新產(chǎn)線設備采購以日元結(jié)算比例較大,出口產(chǎn)品以美元計算。人民幣對美元、日元的匯率波動預計將對公司第三季度匯兌損益帶來較大負面影響。
據(jù)京東方今年中報披露,報告期內(nèi),公司因匯率變動產(chǎn)生的匯兌收益所致的資產(chǎn)減值損失從去年上半年的2653萬元增加到了5878萬元,增幅高達121.56%。
資本大鱷撤離
面對京東方的巨額虧損,資本大鱷柯希平與機構(gòu)的態(tài)度卻是截然不同。
在京東方今年中期前十大流通股東中,資本大鱷柯希平在二季度連續(xù)進行了大幅減持,減持數(shù)量為5885.00萬股。截至報告期末,柯希平持股量已降至26790.00萬股(京東方2010年年末實施了10轉(zhuǎn)2)。
此前,柯希平今年一季度末持股從2010年年末的32675.00萬股減持到了27780.00萬股,其在今年一季度的減持數(shù)量為4895.00萬股。
柯希平最早于2009年6月與劉益謙旗下的上海諾達圣信息科技有限公司一起參與了京東方2009年的定向增發(fā)。其以2.4元/股的價格認購了京東方7億股定向增發(fā)股份。2010年6月起,該部分股份解除限售之后,劉益謙旗下諾達圣當年便消失京東方前十大流通股東排行榜中,而柯希平并沒有一次出清,而是采取了分步減持來套現(xiàn)。
2010年10月26日,京東方發(fā)布公告稱,2010年6月10日至 2010年10月25日期間,柯希平通過深交所集中競價交易系統(tǒng)出售公司股票29550萬股,占公司總股份數(shù)的3.57%。減持前柯希平持有公司股票70000萬股,占公司總股份數(shù)的8.45%。
不過,在柯希平大量減持的同時,以券商和基金為代表的機構(gòu)投資者卻在二季度逆勢大量殺入。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至今年上半年,共計有32家機構(gòu)持股京東方,合計持股量為22367.22萬股,占公司流通股股份比例為3.15%。
其中,華泰證券以6838.26萬股的持股量位居機構(gòu)持股榜首。此前,華泰證券于2011年一季度新進,其一季度末持股量為3382.50萬股,此外還有31只基金持有京東方。
中航證券分析師薄小明認為,機構(gòu)逆勢買入或與公司將在鄂爾多斯地區(qū)取得規(guī)模巨大的煤炭資源有關。公司計劃投資220億元到內(nèi)蒙古鄂爾多斯投資5.5代AM-OLED有機發(fā)光顯示器件生產(chǎn)線,當?shù)卣畡t答應配置給公司一個不低于10億噸儲量的煤礦。
8月30日,京東方公告稱,公司將與同為北京市國資委旗下的昊華能源(601101)合作開發(fā)鄂爾多斯的煤炭資源。
二級市場上,京東方股價因此而出現(xiàn)過異動。不過,與二季度末收盤價2.73元相比,公司股價仍有超過10%的跌幅。截至30日收盤,自二季度末至今,機構(gòu)逆勢買入仍出現(xiàn)了浮虧,累計浮虧為7604.85萬元。
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