2012年04月06日 02:11
來(lái)源：北京商報(bào) 作者：周科競(jìng)

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進(jìn)入4月份，上市公司年報(bào)進(jìn)入最后一個(gè)月，投資者預(yù)期業(yè)績(jī)好的，如果股價(jià)漲幅過(guò)大，即使業(yè)績(jī)真的不錯(cuò)，也有可能出現(xiàn)見(jiàn)光死的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)加以警惕。

俗話說(shuō)丑媳婦遲早見(jiàn)公婆，但也是能拖一天算一天，于是4月份公布的年報(bào)按照慣例要比2月和3月的整體水平稍差。除了有些公司確實(shí)需要很長(zhǎng)時(shí)間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之外，更多的績(jī)差公司都有這樣的想法，大家趕在最后時(shí)間出年報(bào)，投資者根本沒(méi)時(shí)間細(xì)看，于是蒙混過(guò)關(guān)，又過(guò)去一年。

對(duì)于尚未公布年報(bào)的公司，投資者心中應(yīng)該留個(gè)心眼，是不是公司業(yè)績(jī)一般，成長(zhǎng)性較差。如果再配上股價(jià)此前出現(xiàn)較大幅度上漲，就更應(yīng)該提前警惕。因?yàn)樵谌跏兄校蓛r(jià)漲幅較大的公司，即使業(yè)績(jī)真的很好，在年報(bào)公布后也有見(jiàn)光死的可能，逢高派發(fā)或許還是比較務(wù)實(shí)的做法。

年報(bào)期間，一定會(huì)有高比例送配和業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的題材，相關(guān)公司的股價(jià)往往也會(huì)隨著投資者的追捧而不斷走高，一旦業(yè)績(jī)公布，主力資金很可能會(huì)借利好出逃，追高的投資者將會(huì)被套牢。

行情能否延續(xù)，主要看題材能否延續(xù)，目前股市尚沒(méi)有出現(xiàn)全面反轉(zhuǎn)的跡象，主力資金操作股票的手法也不敢過(guò)于奔放，如此市況下，每一個(gè)沒(méi)有后續(xù)信息的利好都要當(dāng)做利空對(duì)待。上市公司的年報(bào)業(yè)績(jī)，正是缺乏后續(xù)跟進(jìn)的利好，除非上市公司業(yè)績(jī)好到足以用投資價(jià)值支撐股價(jià)，否則投資者還是應(yīng)該建好就收。

對(duì)于4月份的年報(bào)，早有專家明示不具操作價(jià)值，一般來(lái)說(shuō)，希望投資者認(rèn)真品味的年報(bào)，都不會(huì)拖到這么靠后，3月結(jié)束，年報(bào)業(yè)績(jī)行情也就可以提前結(jié)束。4月份的熱點(diǎn)，將向ST股的末日收藏和科技股的幻想轉(zhuǎn)移，概念性的題材會(huì)更加吸引投資者的關(guān)注，市盈率可以被拋棄，轉(zhuǎn)向?qū)κ袎?mèng)率的追求。

總體來(lái)看，4月份屬于避險(xiǎn)的月份，投資者對(duì)于尚未公布年報(bào)的持股也會(huì)由期待轉(zhuǎn)向失望，用腳投票會(huì)在4月份集中爆發(fā)。雖然股市政策面不斷轉(zhuǎn)暖，但如果上市公司業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到投資者的期望，最終也會(huì)淪為被遺忘的品種。

現(xiàn)在股市規(guī)模大了，即使長(zhǎng)期走牛，業(yè)績(jī)不佳的公司也會(huì)表現(xiàn)遜于股指，價(jià)值投資將是未來(lái)投資者能夠穩(wěn)健獲利的惟一法門(mén)，而規(guī)避年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，正是價(jià)值投資者應(yīng)該做的第一步。