2012年05月07日 07:43
來(lái)源：南都網(wǎng)

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上周末，全球投資者的關(guān)注點(diǎn)再次聚焦美國(guó)的奧馬哈。北京時(shí)間5月5日22：30，股神巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾─哈撒韋公司2012年股東大會(huì)在奧馬哈舉行。

巴菲特發(fā)表了諸多觀點(diǎn)，如股票和農(nóng)場(chǎng)比黃金更具價(jià)值，稱未來(lái)10年內(nèi)將向鐵路行業(yè)投入大量資金，傾向于一些出口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的中國(guó)公司，認(rèn)為谷歌和蘋果都是好公司，但他不愿意投資。

談到比亞迪，巴菲特的副手芒格稱，比亞迪的成功和盈利前景最終可能明朗化。

看好鐵路看衰黃金

巴菲特談到股票和農(nóng)場(chǎng)比黃金更具價(jià)值，并舉例稱，伯克希爾創(chuàng)立時(shí)金價(jià)為20美元，其股價(jià)為15美元?，F(xiàn)在金價(jià)為1600美元，而伯克希爾的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到12萬(wàn)美元。雖然近年來(lái)黃金的回報(bào)率好于投資股票，但巴菲特說(shuō)從長(zhǎng)期看他的公司已經(jīng)擊敗了黃金。此前，芒格在股東大會(huì)召開(kāi)前夜稱，文明人不應(yīng)該買黃金，他們應(yīng)該投資生產(chǎn)性企業(yè)。

現(xiàn)場(chǎng)有投資者提問(wèn)，未來(lái)巴菲特會(huì)投資什么行業(yè)？巴菲特表示，未來(lái)10年內(nèi)將向鐵路行業(yè)投入大量資金。

不過(guò)中國(guó)鐵路壟斷模式與美國(guó)不同，后者是“區(qū)域性公司+客貨分離”運(yùn)營(yíng)模式，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，美國(guó)鐵路每年獲得近360億美元的運(yùn)營(yíng)收入，大鐵路公司一般都能保持贏利。

中國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)模式主要實(shí)行“網(wǎng)運(yùn)合一+客貨合一”的完全一體化的壟斷型組織結(jié)構(gòu)。近年來(lái)，鐵路運(yùn)輸?shù)目拓浿苻D(zhuǎn)量雖然在上升，但市場(chǎng)份額卻在逐年下降；鐵路運(yùn)輸?shù)氖杖?、效率雖然在提升，單位能耗也在下降，但利潤(rùn)率卻很低。這些都導(dǎo)致鐵路很難成為外資和民營(yíng)企業(yè)的投資標(biāo)的。

雖然近期溫家寶總理及鐵道部長(zhǎng)均表示確保鐵路重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，鐵路投資的資金問(wèn)題將得到解決，但相關(guān)公司的營(yíng)運(yùn)能力能否同比上升，關(guān)鍵看改革力度。

看好哪些中國(guó)公司？

此次股東大會(huì)也吸引了一些中國(guó)投資者“組團(tuán)游”，令中國(guó)投資者關(guān)注的是，現(xiàn)場(chǎng)有人提問(wèn)：“中國(guó)需要多長(zhǎng)時(shí)間才能出現(xiàn)像可口可樂(lè)一樣偉大的公司？”對(duì)此，芒格回答說(shuō)：“中國(guó)已經(jīng)擁有一些偉大的公司?！卑头铺鼗貞?yīng)稱：“我們傾向于一些出口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的中國(guó)公司，特別是指消費(fèi)產(chǎn)品。中國(guó)已經(jīng)擁有一些巨型公司，這些公司的市值將超過(guò)部分美國(guó)公司?！?/p>

南都記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，按照上周五收盤價(jià)計(jì)算，A股總市值前20名的消費(fèi)類上市公司多屬于飲料、紡織服裝、汽車、家電和商貿(mào)行業(yè)。貴州茅臺(tái)以總市值2429億元位居榜首，洋河股份、瀘州老窖也進(jìn)入了前10。不過(guò)，目前白酒類公司出口比例小，僅發(fā)揮品牌展示作用。

目前上述公司中有出口業(yè)務(wù)的主要是釀酒類、電器類公司，如格力電器、美的電器、青島海爾、海信電器、雅戈?duì)?/font>、森馬服飾、美邦服飾，此外，還有青島啤酒、張?jiān)！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh600887/" target="_blank" title="伊利股份 600887">伊利股份、云南白藥、長(zhǎng)城汽車等公司。目前這些公司的靜態(tài)估值均在30倍左右，綜合2007年-2011年每年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及現(xiàn)金流來(lái)看，穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司為張?jiān)?、云南白藥、青島啤酒、格力電器、美的電器、青島海爾、海信電器、伊利股份。