2012年10月31日 07:58
來源：重慶商報 作者：李揚帆

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商報記者 李揚帆

上市公司2012年三季報大幕昨晚落下，重慶上市公司在今年前三季度的經(jīng)營狀況也就此水落石出，不過從公開的三季報信息看，由于幾家“大塊頭”公司業(yè)績表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致重慶上市公司今年前三季度的整體業(yè)績走向弱于A股市場整體水平。

重慶上市公司三季報業(yè)績具體表現(xiàn)如何？是什么原因?qū)е抡w走弱？對于投資者來說，哪類股票年底或有機會？昨日，記者采訪業(yè)內(nèi)人士進行了分析。

成績

渝股三季報凈利同比下滑超7%

受國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩以及國際宏觀經(jīng)濟趨冷的影響，A股上市公司前三季度的經(jīng)營狀況不盡人意，據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至昨晚8時，滬深兩市已有2167家上市公司披露了三季報，總計實現(xiàn)凈利潤9523.09億元，同比下滑約2.72%。在A股上市公司整體業(yè)績欠佳的背景下，重慶上市公司交出的三季報成績單同樣差強人意。

本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計顯示，36家重慶上市公司前三季度總計實現(xiàn)凈利潤52.81億元，與去年同期56.9億元相比下滑約7.19%。就具體公司而言，受益于水電發(fā)電量較上年同期增長41%以及電力安裝業(yè)務(wù)利潤大幅增加的涪陵電力成為業(yè)績增長最為神速的重慶上市公司，實現(xiàn)凈利潤4897.44萬元，同比暴增510.52%；重慶水務(wù)則憑借12.81億元的凈利潤勇奪“最能賺錢重慶上市公司”。

至于“后進”公司方面，遭遇鋼材市場持續(xù)低迷、財務(wù)費用大幅增長以及營業(yè)外收入減少三座“大山”壓迫的重慶鋼鐵在前三季度業(yè)績遭遇近11.7億元的巨額虧損，*ST朝華、*ST嘉陵也出現(xiàn)業(yè)績虧損。

表現(xiàn)

機構(gòu)投資者遠離重慶本地股

隨著整體業(yè)績的下滑，一度在二季度做多重慶本地股的機構(gòu)投資者也開始紛紛撤離，以基金為例，本報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計顯示，上半年末時，基金共持有31家重慶上市公司股票，持股總量高達10.85億股，但到三季度末時，基金持有的重慶上市公司股票總量僅為5.25億股，環(huán)比縮水整整一半，7家公司被基金清倉。

如果說基金的撤離還只是表明重慶本地股無利可圖，那么社保、保險等穩(wěn)健型機構(gòu)投資者減持重慶本地股則很可能暗示著相關(guān)個股安全邊際的消散。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至6月底，社?；鹂傆嫵钟兄貞c鋼鐵、重慶百貨等3只重慶本地股，持股總量約6337.83萬股，但至9月底時，社保基金持有的重慶本地股規(guī)模已將至3027.35萬股。與此同時，保險資金也減持渝股。

受整體業(yè)績下滑、機構(gòu)減持等不利條件的沖擊，36只本地股股價在三季度平均下跌7.07%，表現(xiàn)不僅弱于同期下跌6.85%的滬深300指數(shù)，在31個省級區(qū)域板塊中也僅排名第21位。

值得注意的是，盡管本地股在三季度遭到基金等機構(gòu)投資者的大規(guī)模減持，但機構(gòu)投資者對重慶上市公司的關(guān)注度卻有所上升，據(jù)相關(guān)上市公司三季報披露，包括長安汽車、華邦制藥、涪陵榨菜等在內(nèi)的多家公司在三季度迎來機構(gòu)投資者的實地調(diào)研，參與調(diào)研的機構(gòu)投資者總數(shù)累積超過100家，較二季度增加約1/5。

探因

兩大“疾患”拖累整體業(yè)績

對于重慶上市公司整體業(yè)績大幅下滑的原因，業(yè)內(nèi)人士認為這既有宏觀經(jīng)濟環(huán)境走弱的沖擊，也有本地上市公司行業(yè)屬性缺陷的影響。國元證券投資顧問賴藝棠認為，自去年以來，鋼鐵、汽車等強周期行業(yè)的景氣度長時間低迷，引發(fā)相關(guān)上市公司的主營業(yè)務(wù)盈利水平節(jié)節(jié)走低，明顯的表現(xiàn)就是重慶鋼鐵巨虧11億元。房地產(chǎn)企業(yè)雖然有所回暖，但由于去年同期業(yè)績基數(shù)太低，拉動也相對有限。而重慶市值最大的幾家A股上市企業(yè)正好集中在汽車、鋼鐵、房地產(chǎn)等強周期領(lǐng)域，“主干”上市公司業(yè)績的低迷直接導(dǎo)致渝股整體業(yè)績增長乏力。

同時，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速的放慢，多數(shù)行業(yè)的景氣度均出現(xiàn)不同程度下滑，在此背景下只有具有壟斷特征的行業(yè)和公司才能保持較強的盈利能力，比如銀行、高端白酒類上市公司，而重慶上市公司整體規(guī)模偏小且多屬于充分競爭行業(yè)，受經(jīng)濟波動的影響也更大，因此業(yè)績表現(xiàn)低于A股市場的整體水平自然不足為怪。

長城證券投資顧問龔科還表示，雖然生物制藥、食品飲料類上市公司業(yè)績較好，但目前這些非周期行業(yè)公司所占的比重偏小，不足以形成根本影響。

展望

兩類重慶股年底或有機會

展望全年業(yè)績，重慶本地上市公司仍給投資者保留了一定的希望。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前已有重慶實業(yè)、涪陵榨菜等7家上市公司披露了2012年年報預(yù)告，其中6家均預(yù)測全年業(yè)績有望實現(xiàn)同比正增長，其中重慶實業(yè)的預(yù)增幅度甚至達到80.16%。

“雖然重慶上市公司三季報的整體業(yè)績令人失望，但不同公司之間的業(yè)績分化跡象明顯，其中業(yè)績向好的公司有可能在年末為投資者帶來超逾大盤的相對收益?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/hkstock/hk00218/" target="_blank" title="申銀萬國 00218">申銀萬國投資顧問譚飛指出，食品飲料、生物醫(yī)藥以及公用事業(yè)類的上市公司業(yè)績較穩(wěn)定，這類低風(fēng)險個股更容易獲得資金的青睞。建議投資者可對流通盤相對較小、三季報業(yè)績向好、年報業(yè)績預(yù)喜的非周期類重慶上市公司適度布局。

海通證券投資顧問舒菱則認為，作為國資證券化重點推進的地區(qū)，國有背景的重慶上市公司具備較強的重組預(yù)期；另有部分重慶ST股若不能在今年實現(xiàn)扭虧則有暫停上市乃至退市的風(fēng)險，而重組無疑是助其迅速扭虧的最佳利器?？紤]到年底向來是重組概念股的活躍時段，不排除資金在年內(nèi)最后兩個月對相關(guān)渝股進行主動運作的可能。

近年來前三季度凈利潤增幅對比

2007年　全部A股：64.29%　重慶：96.17%

2008年　全部A股：6.96%　重慶：14.98%

2009年　全部A股：-2.61%　重慶：13.69%

2010年　全部A股：35.15%　重慶：18.88%　

2011年　全部A股：18.87%　重慶：-2.19%

2012年　全部A股：-2.72%　重慶：-7.19%

個股展望

五只渝股年末“錢途”光明

商報記者 李揚帆

-長安汽車

三季度業(yè)績低于預(yù)期，同時自主業(yè)務(wù)、日系合資業(yè)務(wù)短期依然承壓，但中期看其業(yè)績及成長性仍主要取決于福特。在新?？怂?/font>、翼虎、新蒙迪歐等優(yōu)質(zhì)新車助力下，未來2~3年長安福特增長值得期待，有望拉動公司盈利持續(xù)增長，可持續(xù)關(guān)注。(長城證券 龔科)