2012年04月22日 15:49
來源：中國證券網(wǎng) 作者：曹西京

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機構(gòu)“斗牛”仍需警惕88魔咒

從今年前四個月的牛熊股特征看，機構(gòu)往往與大牛股無緣，卻常常踩中大熊股。對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這一情況的原因有很多，關(guān)乎經(jīng)濟面、資金面等?！?a href="/company/data/news/191.shtml" target="_blank">每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不少機構(gòu)也曾嘗試炒作大牛股，部分還獲得了可觀收益。但整體來看，機構(gòu)大舉買入時往往已臨近股價的高點、指數(shù)的頂部。

牛熊股的市場解讀

為什么牛股多是游資所獲，機構(gòu)卻鮮有受益呢？日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者就此采訪了多位市場人士。

從個股的盤面情況看，有私募人士指出，一般而言，機構(gòu)少參與的股票，更容易被炒作。這又分為兩種情況：一是沒有機構(gòu)持倉，游資大戶往往更容易收集到籌碼，這類似以前的“坐莊”；二是沒有機構(gòu)持倉，一旦拉抬，游資大戶不用擔(dān)心機構(gòu)借機出逃，而造成對股價的打壓。這就是當(dāng)前行情下，冷門股、休眠股更容易暴漲的原因。

難道，握有大量資金的機構(gòu)，卻不可能大幅拉升一只股票嗎？

對于這一疑問，有私募人士解釋道，重演大牛市時的基金行情面臨很多制約。首先，公募基金等機構(gòu)的實力已經(jīng)大不如前了；其次，由于經(jīng)濟背景不好，基金往往不敢深入?yún)⑴c行情，所以造成了持股分散，一旦有拉升便借機出貨的情況；再者，公募基金往往面臨監(jiān)管，有倉位的限制，游資大戶常常分倉，規(guī)避監(jiān)管；最后，基金持有的票多半是業(yè)績尚可的股票，這樣的股票各類基金多會持有，任何一家基金都不會做“活雷鋒”拉抬，以免被其他資金砸盤。所以，基金往往“多殺多”，基金重倉的股票，更容易因互相砸盤而導(dǎo)致大跌。

機構(gòu)嘗試炒作

或許是眼紅游資大戶頻頻捉到牛股，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，少量機構(gòu)資金也在嘗試炒作熱門股。

比如3月份的牛股維維股份。該股的爆發(fā)點在3月9日，隨后出現(xiàn)了5個漲停。從交易所公開信息看，在3月12日其第二個漲停中，有一家機構(gòu)賣出303萬元，但東方證券、中信證券總部位列買入榜前兩位，合計買入約4000萬元。3月13日，該股繼續(xù)漲停。3月14日，在該股漲停中，東方證券、中信證券總部出現(xiàn)凈賣出，賣出金額高達5420萬元。這表明，這兩家券商自營或資管資金，完成了為期三天的炒作，成功獲利出逃。

榮之聯(lián)的炒作起始于2月10日的漲停。在橫盤五天后，2月20日有兩家機構(gòu)合計買入1210萬元，助股價再次漲停。隨后，榮之聯(lián)的股價在隨后三個交易日上漲了26%。

最近一次機構(gòu)成功炒作的股票是金豐投資 。該股的起漲點是在4月6日，在兩個漲停后，4月17日有一家機構(gòu)在當(dāng)日股價跌停的情況下勇敢介入，出現(xiàn)在買入榜第一，買入金額786萬元。隨后三日，該股出現(xiàn)三個漲停。

不過，相比上述這些成功的炒作，機構(gòu)高位接盤，買入后就見頂?shù)睦右膊簧佟?/p>

比如宇順電子，該股從2月6日開始連續(xù)6個漲停，2月底進入高位橫盤。3月6日，有機構(gòu)買入1128萬元，推動股價再次漲停。然而就在第二日，該股沖高回落后下跌3%，股價見頂。4月9日，該股大跌之際，又有機構(gòu)買入320萬元。雖然后市出現(xiàn)10%的反彈，但機構(gòu)高位接盤的跡象十分明顯。

湯臣倍健在3月份迎來大幅炒作，此時只能在賣出榜見到少量機構(gòu)。但就在見頂后大幅殺跌的4月5日，有三家機構(gòu)大舉買進逾7000萬元。目前，湯臣倍健的股價距離機構(gòu)買入價并不高出多少。

從以上例子看，機構(gòu)也在嘗試炒作熱門股。如果小幅參與，機構(gòu)往往還能夠獲得不錯回報，比如金豐投資；如果大舉買進，多半就是高位接盤，比如湯臣倍健等。