2012年05月07日 01:51
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：孫卓

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本報(bào)記者獨(dú)家專(zhuān)訪 “股神”重申投資哲學(xué)

全球投資界一年一度的“朝圣”儀式又上演。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月5日，成千上萬(wàn)的投資者再度聚首美國(guó)中部小城奧馬哈，參加由“股神”巴菲特掌舵的伯克希爾—哈撒韋公司股東大會(huì)。

滾滾人流中，有社會(huì)名流、媒體記者，也有不少巴菲特的崇拜者。據(jù)報(bào)道，今年有約400名中國(guó)籍投資者參會(huì)，其中不乏為了一睹“股神”風(fēng)采，而購(gòu)買(mǎi)少許該公司單價(jià)12萬(wàn)美元A股(NYSE： BRK.A)或單價(jià)80美元B股(NYSE: BRK.B)的投資者。

在大會(huì)上，已過(guò)耄耋之年的巴菲特與其投資伙伴查理·芒格同股東們進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)6小時(shí)的問(wèn)答。在回答股東最為關(guān)心的繼承人問(wèn)題時(shí)，巴菲特直言：繼承人是誰(shuí)不是關(guān)鍵，能不能繼承弘揚(yáng)公司的價(jià)值投資傳統(tǒng)才是最重要的。此前有消息稱(chēng)，巴菲特已經(jīng)確定了繼承人，但既未對(duì)外宣布，也未向繼承人本人透露。

往年股東大會(huì)一般設(shè)有巴菲特答媒體問(wèn)環(huán)節(jié)，會(huì)后還會(huì)召開(kāi)記者會(huì)，但伯克希爾—哈撒韋公司取消了今年的這兩段“媒體時(shí)間”。據(jù)其致媒體的信稱(chēng)，這是因?yàn)榘头铺叵肱c投資者做更多的交流互動(dòng)。不過(guò)，在股東大會(huì)之后，巴菲特仍然小范圍接受了CNN、CNBC等7家美國(guó)媒體和中國(guó)第一財(cái)經(jīng)的專(zhuān)訪。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》借此獨(dú)家專(zhuān)訪的機(jī)會(huì)，向巴菲特提出了有關(guān)其中國(guó)投資的問(wèn)題。巴菲特稱(chēng)其對(duì)中石油、比亞迪的兩次投資都很明智，并繼續(xù)看好中國(guó)公司的股票。

投資中國(guó)公司的標(biāo)準(zhǔn)

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：你曾說(shuō)自己對(duì)全球各類(lèi)股票都有所關(guān)注，那你關(guān)注哪幾類(lèi)中國(guó)股票？

巴菲特：我們對(duì)中國(guó)股票看得并不太多，因?yàn)槲覀冴P(guān)注的公司通常是那些有很大資本規(guī)模的，所以在幾年前我們購(gòu)買(mǎi)了中石油的股票，那是很成功的投資。我們?cè)趲啄昵耙操I(mǎi)入了比亞迪，這一投資尚未結(jié)束。我們每年不會(huì)做很多投資計(jì)劃，大概只會(huì)買(mǎi)一到兩只新股票。

日?qǐng)?bào)：在選擇中國(guó)公司投資的時(shí)候，哪些因素是你比較關(guān)注的？

巴菲特：選擇中國(guó)公司，選擇美國(guó)公司或者其他國(guó)家的公司，我們的標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)什么不一樣：首先我們要了解這家公司，了解其優(yōu)勢(shì)所在；我們希望這家公司有長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力，公司管理層誠(chéng)實(shí)、可信并且穩(wěn)定；在這些前提下，我們?cè)龠x擇那些股票具有相對(duì)價(jià)格優(yōu)勢(shì)的公司。

日?qǐng)?bào)：從IBM到Intel，你似乎改變了不投高科技股的習(xí)慣。高科技股未來(lái)會(huì)不會(huì)在你的投資組合中占據(jù)越來(lái)越大的比例？

巴菲特：我們目前還沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)其他高科技股的計(jì)劃。從市值來(lái)講，我們投資了IBM超過(guò)130億美元的股票，下了很大的賭注。我覺(jué)得自己不能推測(cè)大多數(shù)其他高科技公司的未來(lái)。但是在IBM的問(wèn)題上，我覺(jué)得自己還是能夠下決心的。

日?qǐng)?bào)：那么投資中石油和比亞迪這兩家中國(guó)公司是明智的決定嗎？

巴菲特：這兩個(gè)投資計(jì)劃成績(jī)不錯(cuò)。中石油的投資已經(jīng)結(jié)束了，我們買(mǎi)了之后又賣(mài)了，賺了大約35億美元，我希望你能幫我在中國(guó)再找個(gè)類(lèi)似的公司。對(duì)比亞迪的投資還沒(méi)有結(jié)束，但我們看好自己在中國(guó)的投資。

抱定一生的投資哲學(xué)

日?qǐng)?bào)：你曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，只買(mǎi)入“棒極了”的公司的股票，你怎么界定“棒極了”？

巴菲特：我們喜歡那些有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、高資本回報(bào)的企業(yè)。如果我們能相信它們可以在長(zhǎng)期范圍內(nèi)取得高資本回報(bào)，又喜歡它們的管理團(tuán)隊(duì)，同時(shí)又能夠以合理價(jià)格買(mǎi)入的話，我們就會(huì)寫(xiě)支票。

日?qǐng)?bào)：中國(guó)的投資者，尤其是散戶(hù)，最想知道的是巴菲特究竟是怎樣做到如此成功的？巴菲特投資成功的秘訣在哪里？

巴菲特：在19歲時(shí)，我讀了本杰明·格雷厄姆的一本書(shū)——《聰明的投資者》。在那本書(shū)的第8章和第20章里，我找到了自己一生的投資哲學(xué)，并保持這些基本原則至今未改。雖然從那以后我成長(zhǎng)了很多，但我的投資一直都是以這個(gè)哲學(xué)為基礎(chǔ)的。我向中國(guó)投資者推薦這本書(shū)。

日?qǐng)?bào)：有人說(shuō)巴菲特是一個(gè)“傳奇”，而傳奇就意味著不會(huì)有很多。你覺(jué)得會(huì)出現(xiàn)第二個(gè)巴菲特嗎？你有沒(méi)有看到過(guò)某個(gè)人，覺(jué)得他(她)很棒，跟自己很像？

巴菲特：有的?，F(xiàn)在為我們工作的就有這樣的人。當(dāng)然他們和我不一定完全一樣，但是他們同樣也會(huì)把工作做得很好。我的搭檔芒格就是這樣的人。我們之間未必沒(méi)有爭(zhēng)論，但他和我做得一樣好。

日?qǐng)?bào)：剛才提到為你們工作的人中有這樣的人，是不是你已經(jīng)確定的繼任者？

巴菲特：不完全是，可以說(shuō)是投資的接班人，但不是公司管理的繼承人。

日?qǐng)?bào)：我是駐華盛頓特區(qū)的記者，經(jīng)常采訪政治新聞，如今有許多商界人士都是“商而優(yōu)則仕”，你有沒(méi)有想過(guò)要競(jìng)選國(guó)會(huì)議員，甚至是美國(guó)總統(tǒng)？

巴菲特：沒(méi)有想過(guò)。我父親曾在國(guó)會(huì)工作，當(dāng)時(shí)我對(duì)政治也抱有很大的興趣，但從沒(méi)想過(guò)要當(dāng)一名政治家。