2012年04月29日 05:23
來(lái)源：東方早報(bào)

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第一責(zé)任人

發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人。提倡和鼓勵(lì)具備條件的律師事務(wù)所撰寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)。(和征求意見(jiàn)稿相比，無(wú)改動(dòng))

會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)質(zhì)量控制的需要，制定包括復(fù)核制度在內(nèi)的質(zhì)量控制制度和程序。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)保持合理的職業(yè)懷疑態(tài)度，保持對(duì)財(cái)務(wù)異常信息的敏感度，防范管理層舞弊、利潤(rùn)操縱等行為發(fā)生。(較征求意見(jiàn)稿新增)

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)控制度，建立有效保護(hù)股東尤其是中小投資者合法權(quán)益的機(jī)制；在招股說(shuō)明書(shū)中詳細(xì)披露公司治理結(jié)構(gòu)的狀況及運(yùn)行情況。保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合輔導(dǎo)、核查等工作，對(duì)發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)控制度的有效性發(fā)表意見(jiàn)。(較征求意見(jiàn)稿要求更嚴(yán)格)

發(fā)行時(shí)間

發(fā)行申請(qǐng)獲得核準(zhǔn)后，在核準(zhǔn)批文有效期內(nèi)，由發(fā)行人及主承銷商自行選擇發(fā)行時(shí)間窗口。(較征求意見(jiàn)稿新增)

個(gè)人詢價(jià)

主承銷商可自主推薦5-10名投資經(jīng)驗(yàn)豐富的個(gè)人投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)配售。(和征求意見(jiàn)稿相比，無(wú)改動(dòng))

超募問(wèn)題

招股說(shuō)明書(shū)預(yù)披露后，預(yù)估的發(fā)行定價(jià)市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率的，發(fā)行人需在招股說(shuō)明書(shū)及發(fā)行公告中補(bǔ)充說(shuō)明該預(yù)估價(jià)格存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，澄清超募是否合理，是否由于自身言行誤導(dǎo)，并提醒投資者關(guān)注相關(guān)重點(diǎn)事項(xiàng)。(和征求意見(jiàn)稿相比，無(wú)改動(dòng))

25%規(guī)則

招股說(shuō)明書(shū)正式披露后，根據(jù)詢價(jià)結(jié)果確定的發(fā)行價(jià)格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的(采用其他方法定價(jià)的比照?qǐng)?zhí)行)，發(fā)行人應(yīng)召開(kāi)董事會(huì)，結(jié)合適合本公司的其他定價(jià)方法，分析討論發(fā)行定價(jià)的合理性因素和風(fēng)險(xiǎn)性因素，進(jìn)一步分析預(yù)計(jì)募集資金的使用對(duì)公司主業(yè)的貢獻(xiàn)和對(duì)業(yè)績(jī)的影響，尤其是公司絕對(duì)和相對(duì)業(yè)績(jī)指標(biāo)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素，相關(guān)信息應(yīng)補(bǔ)充披露。董事會(huì)應(yīng)就最終定價(jià)進(jìn)行確認(rèn)，獨(dú)立董事應(yīng)對(duì)董事會(huì)討論的充分性發(fā)表意見(jiàn)。發(fā)行人需在董事會(huì)召開(kāi)后兩日內(nèi)刊登公告，披露詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)情況、董事會(huì)決議及獨(dú)立董事的意見(jiàn)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)綜合考慮補(bǔ)充披露信息等相關(guān)情況后，可要求發(fā)行人及承銷商重新詢價(jià)，或要求未提供盈利預(yù)測(cè)的發(fā)行人補(bǔ)充提供經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告并公告，并在盈利預(yù)測(cè)公告后重新詢價(jià)。(較征求意見(jiàn)稿要求略有寬松)

發(fā)行價(jià)格高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的發(fā)行人，除因不可抗力外，上市后實(shí)際盈利低于盈利預(yù)測(cè)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將視情節(jié)輕重，對(duì)發(fā)行人董事及高級(jí)管理人員采取列為重點(diǎn)關(guān)注、監(jiān)管談話、認(rèn)定為非適當(dāng)人選等措施，記入誠(chéng)信檔案；對(duì)承銷機(jī)構(gòu)法定代表人、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人等采取監(jiān)管談話、重點(diǎn)關(guān)注、出具警示函、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施，記入誠(chéng)信檔案；對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所采取監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施，記入誠(chéng)信檔案。(較征求意見(jiàn)稿要求更嚴(yán)格)

存量發(fā)行

取消現(xiàn)行網(wǎng)下配售股份三個(gè)月的鎖定期。發(fā)行人、承銷商與投資者自主約定的鎖定期，不受此限。(和征求意見(jiàn)稿相比，無(wú)改動(dòng))

老股轉(zhuǎn)讓

持股期滿三年的IPO公司股東可將部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，發(fā)行人的實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。(和征求意見(jiàn)稿相比，無(wú)改動(dòng))

嚴(yán)格監(jiān)管

加大對(duì)財(cái)務(wù)虛假披露行為的打擊力度。對(duì)于新股發(fā)行過(guò)程中的財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱、虛假披露等違法違規(guī)行為，自律組織應(yīng)根據(jù)自律規(guī)范采取自律措施，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將根據(jù)情節(jié)輕重，依法對(duì)公司法定代表人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和相關(guān)人員、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員采取監(jiān)管措施、立案調(diào)查、行政處罰等措施，涉嫌犯罪的依法移送司法機(jī)關(guān)追究其刑事責(zé)任。法律、法規(guī)已有明確規(guī)定的，依法從重處理。法律、法規(guī)規(guī)定尚不明確的，要進(jìn)一步予以完善。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與司法機(jī)關(guān)、自律組織的監(jiān)管與執(zhí)法協(xié)作，形成合力。(較征求意見(jiàn)稿要求更嚴(yán)格)

加強(qiáng)對(duì)路演和“人情報(bào)價(jià)”的監(jiān)管和處罰。加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人、承銷商、詢價(jià)對(duì)象的路演、詢價(jià)、報(bào)價(jià)和定價(jià)過(guò)程的監(jiān)管，對(duì)夸大宣傳、虛假宣傳、“人情報(bào)價(jià)”等行為采取必要的監(jiān)管措施。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將完善誠(chéng)信檔案、加強(qiáng)誠(chéng)信法制體系建設(shè)，建立失信懲戒機(jī)制。(較征求意見(jiàn)稿要求更嚴(yán)格)