2011年06月14日 01:57
來源：國際金融報(bào) 作者：趙怡雯

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“既然國際資本可以通過打壓美元間接來使人民幣升值，這些國際資本同樣可以做空海外中國概念股的方式，來達(dá)到最終做空中國本土市場(chǎng)，從而抄底的目的?！?/p>

6月13日，上證B指收出了第五根陰線。盡管市場(chǎng)間大部分聲音習(xí)慣于把B股暴跌的原因歸咎于國際板的即將推出，但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，B股暴跌的背后或許隱藏了一場(chǎng)“跨國陰謀”，導(dǎo)火索便是國際資金做空中國概念股。

一月暴跌27%

僅僅一個(gè)月，上證B股已經(jīng)回落了27.56%。國際板推出的預(yù)期越來越強(qiáng)，B股暴跌的頻率也越來越高。對(duì)此，市場(chǎng)人士解釋稱，國際板的推出會(huì)使得B股的“雞肋感”越來越明顯，B股作為吸引外國資金平臺(tái)的使命已經(jīng)終結(jié)。

“國際板推出后，B股邊緣化情況會(huì)越發(fā)嚴(yán)重?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh600109/" target="_blank" title="國金證券 600109">國金證券財(cái)富管理中心副總經(jīng)理張永鋒在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“尤其對(duì)B股的資金面會(huì)形成分流影響。”

張永鋒表示，從目前各種跡象看，國際板的未來框架是以美元作為股票面值標(biāo)價(jià)，以人民幣作為交易結(jié)算貨幣，而B股正好相反。

然而，國際板所引入的上市公司都是國際大型知名企業(yè)，市場(chǎng)認(rèn)可度遠(yuǎn)高于目前的B股，這可能使得部分投資B股的人轉(zhuǎn)而投向國際板，這對(duì)于原本資金量就不大的B股市場(chǎng)而言，“抽血效應(yīng)”會(huì)更加明顯。

同時(shí)，愛建證券投資研究總部發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，一直以來，國際板的推出都和解決B股問題聯(lián)系在一起，目前關(guān)于國際板推出后，B股是否能永久保留還是個(gè)未知數(shù)，因此，國際板推出傳聞勢(shì)必會(huì)加大B股的波動(dòng)幅度，使得原先炒作AB股合并的部分投資B股資金開始撤離B股市場(chǎng)。

“陰謀”圖抄底？

然而，本輪B股暴跌的背景還有些特殊，正逢海外市場(chǎng)大肆做空中國概念股。在這個(gè)節(jié)骨眼上，獨(dú)立性較高的上證B股被大肆拋售，背后是否深藏了一些其他的原因呢？

張永鋒向記者指出，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本輪拋售B股的中國本土投資者數(shù)量并不大，因此可以看出做空B股的主要是一些境外機(jī)構(gòu)?！凹热粐H資本可以通過打壓美元間接來使人民幣升值，這些國際資本同樣可以做空海外中國概念股的方式，來達(dá)到最終做空中國本土市場(chǎng)，從而抄底的目的。”

同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，境外資金大幅做空B股也是在為美元貶值造勢(shì)。由于滬市B股以美元計(jì)價(jià)，其相對(duì)人民幣資產(chǎn)的貶值幅度尤其大，B股較相關(guān)A股折價(jià)幅度的不斷攀升使得不少投資者選擇拋出B股，轉(zhuǎn)投其他資產(chǎn)，這也可以解釋為何深市的B股跌幅會(huì)遠(yuǎn)小于滬市，因?yàn)樯钍蠦股是以港元計(jì)價(jià)的。

勿盲目入陷阱

“從估值情況來看，前期A股處于調(diào)整，但是B 股保持高位橫盤，B股本身就有獲利回吐的需求?！睆堄冷h指出，“然而，從回調(diào)的程度來看，本輪調(diào)整已經(jīng)差不多了，如果B股繼續(xù)恐慌性下跌的話，境內(nèi)投資者更應(yīng)該冷靜考慮，不要盲目受到外圍資金做空的干擾?！?/p>

同時(shí)，國信證券分析師黃學(xué)軍指出，B股的快速下跌，對(duì)A股而言是一種擔(dān)憂情緒的釋放，這樣的釋放對(duì)于A股來說并不一定是下跌的先行指標(biāo)，有時(shí)反而是最后一跌。

根據(jù)近幾年B股大跌后A股的表現(xiàn)來看，主要有以下幾種情形：一是成為下跌的中繼，典型的是2008年，A、B股同時(shí)大跌；二是短期反彈的可能性比較大，如2004年5月，2008年9月B股下跌后也有反彈；三是出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)底部的區(qū)域，如2005年6月和2007年6月的大跌。黃學(xué)軍強(qiáng)調(diào)，“在震蕩市中，B股大跌后A股出現(xiàn)短期反彈的可能性大?！?/p>

張永鋒表示，投資者要相信管理層終究會(huì)妥善地處理B股的問題。同時(shí)，B股由于盤子相對(duì)比較封閉，因此穩(wěn)定性較大，目前仍在B股市場(chǎng)中的投資者對(duì)于大跌不必過分恐慌，甚至可以適當(dāng)?shù)貙?duì)于業(yè)績較好的公司進(jìn)行低吸。