導(dǎo)讀：因首單試水“B轉(zhuǎn)A”，東電B近來(lái)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。在公司“2012年年度股東大會(huì)”上，“B轉(zhuǎn)A”方案現(xiàn)場(chǎng)遭遇小股東強(qiáng)烈抗議。【評(píng)論】
萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H終于塵埃落定。從25日起，以“萬(wàn)科企業(yè)”為名的萬(wàn)科H股將開(kāi)始在香港聯(lián)交所掛牌交易，代碼為02202，每手買(mǎi)賣(mài)單位100股。[詳細(xì)]
此次吸收合并的財(cái)務(wù)顧問(wèn)中金公司負(fù)責(zé)人李可被推舉進(jìn)行回應(yīng)該問(wèn)題，但是在李可剛剛開(kāi)口時(shí)，遭到了到會(huì)的中小股東抗議，他們要求由東電B股代表回答。 [詳細(xì)]
鳳凰民調(diào)
目前B股很難融資，還要負(fù)擔(dān)審計(jì)、信披等多項(xiàng)費(fèi)用和監(jiān)管，部分公司甚至希望免費(fèi)轉(zhuǎn)讓殼，但因礙于政策而無(wú)人敢問(wèn)津。[詳細(xì)]
自下午1時(shí)起，股東大會(huì)會(huì)場(chǎng)內(nèi)外就進(jìn)入了劍拔弩張狀態(tài)，可以看到酒店外不僅有警車(chē)，還有救護(hù)車(chē)，會(huì)場(chǎng)內(nèi)除了保安人員外，也可以看到應(yīng)急的擔(dān)架推車(chē)和氧氣包。東電B還屏蔽了現(xiàn)場(chǎng)通訊信號(hào)，禁止現(xiàn)場(chǎng)拍攝、拍照等。 [詳細(xì)]
此后的投票環(huán)節(jié)，現(xiàn)場(chǎng)氣氛進(jìn)一步緊張，不滿(mǎn)的小股東要求重新投票，并試圖搶奪投票箱，現(xiàn)場(chǎng)頓時(shí)陷入一片混亂。更有一名小股東居然用辣椒水向阻止他的保安人員噴射，現(xiàn)場(chǎng)幾十人立即咳嗆連連，這名小股東也當(dāng)即被公安人員帶離現(xiàn)場(chǎng)。[詳細(xì)]
5月30日晚間，東電B轉(zhuǎn)A方案投票表決結(jié)果出爐：7項(xiàng)提交審議的包括換股吸收合并公司方案在內(nèi)的提案，全數(shù)通過(guò)。但是B股非關(guān)聯(lián)股東表決，則是“驚險(xiǎn)”通過(guò)，所有議案贊成票比例卻只有68%左右，僅僅高于三分之二的紅線(xiàn)不到2個(gè)百分點(diǎn)。 [詳細(xì)]
東電B股公告稱(chēng)，此次最終確定的發(fā)行價(jià)格為5.53元/股，這一價(jià)格低于此前預(yù)案中公布的5.71元/股至6.63元/股的預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格區(qū)間。浙能電力調(diào)低發(fā)行價(jià)格后最終確定換股比例為0.886，即每1股東南發(fā)電股票可以換取0.886股浙能電力A股股票。浙能電力本次換股吸收合并將發(fā)行約10.72億股A股，占浙能電力本次發(fā)行完成后總股本的11.77%。
今日上交所門(mén)前，部分中小股東手舉“證監(jiān)會(huì)睜開(kāi)您的雙眸、B股改革=打劫小股民”橫幅，抗議東電B轉(zhuǎn)A方案并呼吁監(jiān)管部門(mén)關(guān)注此事。這是繼東電B股東一個(gè)月內(nèi)的第二次抗議行為。接連的抗議維權(quán)行為或?qū)轉(zhuǎn)A方案實(shí)施帶來(lái)一定困擾。
能電力副總經(jīng)理兼董秘曹路表示，“從浙能電力的角度出發(fā)，必須兼顧新老股東利益的平衡。如果一味提高現(xiàn)有東電B股的換股溢價(jià)率，使其超越市場(chǎng)公允價(jià)值，則一旦“B轉(zhuǎn)A”實(shí)施后，對(duì)于堅(jiān)定持股的老股東及浙能電力A股新股東群體來(lái)說(shuō)，就將失去在二級(jí)市場(chǎng)上的投資價(jià)值，“現(xiàn)有方案的出爐，應(yīng)該說(shuō)是兼顧了新老股東利益的綜合平衡?！?
該方案目前還只是走出了第一步而已，后面的進(jìn)程不會(huì)是一帆風(fēng)順的，目前面臨最大的兩個(gè)難點(diǎn)分別是股東大會(huì)的投票以及監(jiān)管層的審批。其換股價(jià)偏低而A股發(fā)行價(jià)偏高，有損害B股原股東利益之嫌；而與此同時(shí)由于東電B復(fù)牌后連續(xù)漲停，目前股價(jià)已超過(guò)現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格，導(dǎo)致現(xiàn)金選擇權(quán)也失去意義。
東電B股價(jià)相對(duì)低估，不管是采用私有化退市還是回購(gòu)B股增發(fā)A股，操作成本均較小。其次，東電系純B股公司，B轉(zhuǎn)A不涉及A股，操作起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單。第三，業(yè)績(jī)總體不錯(cuò)，幾乎年年分紅，證監(jiān)會(huì)才會(huì)選它作為試點(diǎn)范本。
東電B股將開(kāi)“B轉(zhuǎn)A”先河。根據(jù)披露，公司第一大股東浙能電力股份有限公司擬向東電B股其他全體股東發(fā)行A股用以交換東電B股股份，此次換股價(jià)格為0.779美元/股，折合人民幣4.90元/股，從而實(shí)現(xiàn)浙能集團(tuán)電力主業(yè)整體上市。
目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正考慮B股改革，但解決方案一直懸而未決。B股因?yàn)榱魍ㄐ圆?，且無(wú)法進(jìn)行如增發(fā)之類(lèi)的融資，作為融資平臺(tái)的功能幾乎已經(jīng)喪失，成為許多上市公司的一塊"雞肋"。近期，中集集團(tuán)B股轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股上市"破冰"并取得不錯(cuò)反響，顯然已經(jīng)使萬(wàn)科對(duì)于打通海外融資通道迫不及待。 [詳細(xì)]
萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H化背后，是其對(duì)融資瓶頸的焦慮。中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)萬(wàn)科一家獨(dú)大的時(shí)代，正在成為過(guò)去。萬(wàn)科的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保利地產(chǎn)、中海地產(chǎn)和恒大地產(chǎn)等也即將邁入千億元俱樂(lè)部，對(duì)萬(wàn)科形成緊逼之勢(shì)。處在新一輪規(guī)?；l(fā)展快車(chē)道上的萬(wàn)科，融資渠道卻一直落后對(duì)手。同時(shí)，融資瓶頸容易成為萬(wàn)科下一輪維持快速擴(kuò)張的掣肘。因此，萬(wàn)科亟須在融資領(lǐng)域另辟蹊徑將資本國(guó)際化。 [詳細(xì)]
雖然萬(wàn)科尚未在香港上市，但在香港的知名度已經(jīng)不亞于一些H股公司。萬(wàn)科董秘譚華杰表示，就如何完成B股改革的問(wèn)題，公司進(jìn)行過(guò)充分論證。由于萬(wàn)科B股中境外投資者比例極高(90%以上)，B轉(zhuǎn)H可以說(shuō)是當(dāng)前環(huán)境下阻力最小、對(duì)股東最有利的方案。 [詳細(xì)]
B股市場(chǎng)始于1992年，最初僅限于境外投資者交易，滬市B股以美元計(jì)價(jià)，深市以港元計(jì)價(jià)。2001年，國(guó)內(nèi)開(kāi)始允許境內(nèi)居民使用外匯進(jìn)入B股市場(chǎng)，而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與其他金融試產(chǎn)開(kāi)放，B股市場(chǎng)活力漸漸消退。2005年后，B股市場(chǎng)未再見(jiàn)新股，增發(fā)融資功能也逐漸枯竭。[詳細(xì)]
中集成為“B轉(zhuǎn)H”的先行者，被業(yè)界評(píng)價(jià)為B股改革的“破冰”之舉，但“中集模式”的可復(fù)制性仍然存疑。如今，隨著越來(lái)越多的B股公司開(kāi)始追尋先行者之路，2013年B股改革“融冰之旅”或?qū)⒋蟮堕煾厝驿侀_(kāi)。[詳細(xì)]
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