導讀：因首單試水“B轉A”，東電B近來成為市場關注焦點。在公司“2012年年度股東大會”上，“B轉A”方案現(xiàn)場遭遇小股東強烈抗議。【評論】
萬科B轉H終于塵埃落定。從25日起，以“萬科企業(yè)”為名的萬科H股將開始在香港聯(lián)交所掛牌交易，代碼為02202，每手買賣單位100股。[詳細]
此次吸收合并的財務顧問中金公司負責人李可被推舉進行回應該問題，但是在李可剛剛開口時，遭到了到會的中小股東抗議，他們要求由東電B股代表回答。 [詳細]
鳳凰民調(diào)
目前B股很難融資，還要負擔審計、信披等多項費用和監(jiān)管，部分公司甚至希望免費轉讓殼，但因礙于政策而無人敢問津。[詳細]
自下午1時起，股東大會會場內(nèi)外就進入了劍拔弩張狀態(tài)，可以看到酒店外不僅有警車，還有救護車，會場內(nèi)除了保安人員外，也可以看到應急的擔架推車和氧氣包。東電B還屏蔽了現(xiàn)場通訊信號，禁止現(xiàn)場拍攝、拍照等。 [詳細]
此后的投票環(huán)節(jié)，現(xiàn)場氣氛進一步緊張，不滿的小股東要求重新投票，并試圖搶奪投票箱，現(xiàn)場頓時陷入一片混亂。更有一名小股東居然用辣椒水向阻止他的保安人員噴射，現(xiàn)場幾十人立即咳嗆連連，這名小股東也當即被公安人員帶離現(xiàn)場。[詳細]
5月30日晚間，東電B轉A方案投票表決結果出爐：7項提交審議的包括換股吸收合并公司方案在內(nèi)的提案，全數(shù)通過。但是B股非關聯(lián)股東表決，則是“驚險”通過，所有議案贊成票比例卻只有68%左右，僅僅高于三分之二的紅線不到2個百分點。 [詳細]
東電B股公告稱，此次最終確定的發(fā)行價格為5.53元/股，這一價格低于此前預案中公布的5.71元/股至6.63元/股的預計發(fā)行價格區(qū)間。浙能電力調(diào)低發(fā)行價格后最終確定換股比例為0.886，即每1股東南發(fā)電股票可以換取0.886股浙能電力A股股票。浙能電力本次換股吸收合并將發(fā)行約10.72億股A股，占浙能電力本次發(fā)行完成后總股本的11.77%。
今日上交所門前，部分中小股東手舉“證監(jiān)會睜開您的雙眸、B股改革=打劫小股民”橫幅，抗議東電B轉A方案并呼吁監(jiān)管部門關注此事。這是繼東電B股東一個月內(nèi)的第二次抗議行為。接連的抗議維權行為或對B轉A方案實施帶來一定困擾。
能電力副總經(jīng)理兼董秘曹路表示，“從浙能電力的角度出發(fā)，必須兼顧新老股東利益的平衡。如果一味提高現(xiàn)有東電B股的換股溢價率，使其超越市場公允價值，則一旦“B轉A”實施后，對于堅定持股的老股東及浙能電力A股新股東群體來說，就將失去在二級市場上的投資價值，“現(xiàn)有方案的出爐，應該說是兼顧了新老股東利益的綜合平衡?！?
該方案目前還只是走出了第一步而已，后面的進程不會是一帆風順的，目前面臨最大的兩個難點分別是股東大會的投票以及監(jiān)管層的審批。其換股價偏低而A股發(fā)行價偏高，有損害B股原股東利益之嫌；而與此同時由于東電B復牌后連續(xù)漲停，目前股價已超過現(xiàn)金選擇權價格，導致現(xiàn)金選擇權也失去意義。
東電B股價相對低估，不管是采用私有化退市還是回購B股增發(fā)A股，操作成本均較小。其次，東電系純B股公司，B轉A不涉及A股，操作起來相對簡單。第三，業(yè)績總體不錯，幾乎年年分紅，證監(jiān)會才會選它作為試點范本。
東電B股將開“B轉A”先河。根據(jù)披露，公司第一大股東浙能電力股份有限公司擬向東電B股其他全體股東發(fā)行A股用以交換東電B股股份，此次換股價格為0.779美元/股，折合人民幣4.90元/股，從而實現(xiàn)浙能集團電力主業(yè)整體上市。
目前，中國證監(jiān)會正考慮B股改革，但解決方案一直懸而未決。B股因為流通性差，且無法進行如增發(fā)之類的融資，作為融資平臺的功能幾乎已經(jīng)喪失，成為許多上市公司的一塊"雞肋"。近期，中集集團B股轉戰(zhàn)H股上市"破冰"并取得不錯反響，顯然已經(jīng)使萬科對于打通海外融資通道迫不及待。 [詳細]
萬科B轉H化背后，是其對融資瓶頸的焦慮。中國房地產(chǎn)行業(yè)萬科一家獨大的時代，正在成為過去。萬科的競爭對手保利地產(chǎn)、中海地產(chǎn)和恒大地產(chǎn)等也即將邁入千億元俱樂部，對萬科形成緊逼之勢。處在新一輪規(guī)?；l(fā)展快車道上的萬科，融資渠道卻一直落后對手。同時，融資瓶頸容易成為萬科下一輪維持快速擴張的掣肘。因此，萬科亟須在融資領域另辟蹊徑將資本國際化。 [詳細]
雖然萬科尚未在香港上市，但在香港的知名度已經(jīng)不亞于一些H股公司。萬科董秘譚華杰表示，就如何完成B股改革的問題，公司進行過充分論證。由于萬科B股中境外投資者比例極高(90%以上)，B轉H可以說是當前環(huán)境下阻力最小、對股東最有利的方案。 [詳細]
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