2013年05月06日 01:59
來源：國際金融報(bào)

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一年一度的伯克希爾-哈撒韋公司股東大會5月4日在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市召開，會上董事會主席沃倫·巴菲特和副主席查理·芒格與來自全球的3.5萬多名投資者暢談投資理念。

股東大會伊始，因2012年伯克希爾-哈撒韋公司股票增幅低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)，巴菲特向股東表達(dá)了歉意。他還說，如果今年市場繼續(xù)上揚(yáng)，公司可能將史上第一次連續(xù)5年表現(xiàn)低于市場平均水平。巴菲特坦言：“毫無疑問，我們不會做得像過去一樣好?！?/p>

對此，芒格認(rèn)為公司從長期來看運(yùn)轉(zhuǎn)良好，不太在意5年至8年的績效表現(xiàn)。伯克希爾-哈撒韋公司今年一季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季凈利潤達(dá)到48.9億美元，同比增長超過50%。受此推動，公司股價(jià)現(xiàn)已飆升至近16.3萬美元，達(dá)到歷史最高水平，公司市值也隨之位列全球第5位。遙想巴菲特48年前掌管這家公司之時(shí)，股東只有12人，股價(jià)也只有19美元。

當(dāng)有股東向二人請教投資股票的秘訣時(shí)，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)了價(jià)值投資理念，核心是看企業(yè)是否在長期具有競爭力。芒格回答說：“我們就是想知道這家公司10年后會表現(xiàn)怎樣，也沒有一個(gè)數(shù)學(xué)公式能夠準(zhǔn)確計(jì)算競爭優(yōu)勢?！?/p>

還有股東提問說，是不是選擇美國最好的20家公司投資就一定會得到高出市場平均水平的回報(bào)率。巴菲特則委婉回應(yīng)說：“市場上有專業(yè)投資者，也有業(yè)余投資者，前者需要做大量工作和調(diào)研，而這正是許多業(yè)余投資者沒有時(shí)間或興趣做的事。而大多數(shù)人的問題是，想要表現(xiàn)得像個(gè)專業(yè)人士，但卻沒有投入達(dá)到專業(yè)水平所需的時(shí)間。”

芒格補(bǔ)充說：“當(dāng)別人恐慌的時(shí)候，我們依然能保持冷靜，這是我們的一個(gè)競爭優(yōu)勢。”

目前，巴菲特與芒格兩人均以至耄耋之年，有關(guān)公司未來接班人的問題也就成為近年來股東大會上的必問項(xiàng)目。巴菲特回答說，董事會已經(jīng)確定了接班人，只是還不能公開，公司未來管理層行事方式可能會有所不同，但企業(yè)文化不會改變。巴菲特還說，像伯克希爾-哈撒韋這么龐大多元的跨國企業(yè)，在奧馬哈的全球總部也只有20多位雇員，扁平化的公司治理結(jié)構(gòu)決定了大型重組活動不會出現(xiàn)。

股東大會臨近尾聲時(shí)，一位來自中國上海的投資者詢問巴菲特是否有新計(jì)劃投資中國，巴菲特表現(xiàn)得比較保守，認(rèn)為在中國沒有競爭優(yōu)勢。

股東大會從早上9點(diǎn)開始直到下午4點(diǎn)結(jié)束，除中午1小時(shí)午餐時(shí)間外，巴菲特與芒格一直在主席臺回答問題。為了讓問題更具有挑戰(zhàn)性，巴菲特還邀請了一直看空伯克希爾-哈撒韋公司的對沖基金經(jīng)理人道格拉斯·卡斯作為專家提問。經(jīng)過多輪應(yīng)答后，巴菲特對卡斯說：“你還得加油啊，我還不能決定拋售股票呢。”

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