2011年12月16日 22:26
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者：趙娟 李保華

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騎虎難下

“有時(shí)候，基金投資賣出一只股票看有沒(méi)有更好的股票替代。”劉明說(shuō)。在如此市道下大成基金抉擇兩難，也是陷在重啤尚不能繞過(guò)的因素。

截至12月7日重慶啤酒停牌前，大成旗下股票方向基金多數(shù)排在行業(yè)中游水平，而其重倉(cāng)股中重慶啤酒更是少量的今年沒(méi)有下跌的股票。

記者了解到，呂猛已經(jīng)在重慶蹲點(diǎn)數(shù)日了解情況。12月14日，劉明也趕到上海證券交易所，與相關(guān)部門(mén)進(jìn)行了溝通，同時(shí)敦促重慶啤酒暫時(shí)停牌也遭到拒絕。

在12月8日的致歉聲明中，重慶啤酒稱，存在對(duì)“揭盲工作會(huì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的提供時(shí)間、提供數(shù)據(jù)項(xiàng)目和提供工作程序方面的誤解”。劉明認(rèn)為，重慶啤酒方此前甚至可能不了解揭盲是一個(gè)幾個(gè)月的過(guò)程，而不是一個(gè)短期時(shí)點(diǎn)。

在他看來(lái)，疫苗實(shí)驗(yàn)對(duì)于重慶啤酒而言重要性極高，但是重啤對(duì)和投資者見(jiàn)面以及停牌的重要性反應(yīng)不積極，醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)信息公布的完整性和資本市場(chǎng)信息公布的及時(shí)性發(fā)生了沖突。

同時(shí)，大成基金認(rèn)為，重慶啤酒回應(yīng)說(shuō)數(shù)據(jù)是由“專業(yè)研究機(jī)構(gòu)”(即RPS公司)提供的唯一數(shù)據(jù)，有推脫責(zé)任之嫌。

因此，劉明堅(jiān)持認(rèn)為，重慶啤酒的問(wèn)題是信息披露出了問(wèn)題，而不是遇到實(shí)驗(yàn)失敗的風(fēng)險(xiǎn)?！爸貞c啤酒把沒(méi)有下結(jié)論的事情拋給市場(chǎng)，將一個(gè)需要內(nèi)行人專業(yè)解讀的數(shù)據(jù)拋給了外行人，市場(chǎng)產(chǎn)生誤讀，就帶來(lái)了如此大的無(wú)謂的股價(jià)波動(dòng)?！?/p>

劉明甚至指出，這一初步數(shù)據(jù)其實(shí)增加了他們的信心。他的解讀是，有效病例328人中，安慰劑對(duì)照組與兩個(gè)用藥組的應(yīng)答率都是30%左右，故可以推測(cè)總的應(yīng)答人數(shù)約為328*30%=98人，這一數(shù)據(jù)是主要矛盾。整體上看，療效與國(guó)際治療乙肝病毒一線用藥水平大體相當(dāng)?！叭绻f(shuō)反思，要反思如何減少組合的波動(dòng)性，做價(jià)值投資的理念沒(méi)有變化過(guò)?！眲⒚髡f(shuō)。但是市場(chǎng)的回應(yīng)卻是如此嚴(yán)酷，市場(chǎng)傳言，大成基金在第四個(gè)跌停時(shí)被贖回超過(guò)120億份，亦有說(shuō)法是200億份。