2012年01月10日 03:18
來源：上海證券報 作者：趙一蕙 阮曉琴

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沒有奇跡——重慶啤酒今日如約發(fā)布復(fù)牌公告，乙肝疫苗II期試驗數(shù)據(jù)統(tǒng)計終稿，以冰冷的數(shù)字擊碎了投資者最后的一絲幻想，“大逆轉(zhuǎn)”并沒有發(fā)生。

在去年12月8日核心揭盲數(shù)據(jù)已經(jīng)曝光的背景下，今日終稿公布的主要療效指標(biāo)，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量的應(yīng)答率基本無差異的結(jié)果并未發(fā)生改變。公告發(fā)布后，記者第一時間聯(lián)系到在跌停打開那天買入的部分市場人士，他們對重慶啤酒公布的上述分析結(jié)果看法也并不樂觀，但不愿發(fā)表進一步的評論。

不過，對于資本市場來說故事并未結(jié)束，臨床研究總結(jié)報告未出、安慰劑疑云未解、大成基金對重啤董事長的“逼宮”未了，這場在業(yè)內(nèi)看來普通的醫(yī)學(xué)試驗，已被異化成了資本市場上利益各方互相傾軋的武器。

重慶啤酒停牌時曾表示，RPS公司原定于1月6日出具的統(tǒng)計分析結(jié)果，公司將于獲得上述結(jié)果后予以發(fā)布。但是，在1月6日晚間，重慶啤酒發(fā)布公告稱，因交接手續(xù)需要辦理，無法在6日完成相關(guān)信息披露工作，延遲至1月10日公布。而今日公告顯示，負責(zé)此次臨床研究的研究單位于1月4日召開統(tǒng)計分析結(jié)果臨床專家討論會議，在這一天里，重啤乙肝疫苗II期臨床試驗統(tǒng)計分析結(jié)論就要出具。

與以往研究不同的是，這場從一開始就摻雜了資本市場各方利益的課題，注定包含了科技以外的因素，這一點已經(jīng)在12月8日以后被不斷證實。在連續(xù)9個跌停后巨額資金抄底重慶啤酒，以及重慶啤酒又迅速進入停牌的一幕幕，都預(yù)示著期間包含著并不簡單的邏輯。而在停牌期間，對于最終結(jié)果的看法大致分為兩類，一類是認為可能存在“翻盤”可能，在終稿中，最初公布的超高的安慰劑應(yīng)答率將得到修正，而另一種則基于對“主要療效指標(biāo)”的否定，認為后續(xù)公布的次要指標(biāo)不會改變試驗失敗的事實。

而根據(jù)今日的公告，投資者期待的“大逆轉(zhuǎn)”并沒有發(fā)生。重慶啤酒公布的主要療效指標(biāo)，即發(fā)生HBeAg/抗HBe血清轉(zhuǎn)換應(yīng)答率，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量分別為28.2%、30%和29.1%，與12月8日公布的完全一致?！皼]有療效”——這是昨日專家看到數(shù)據(jù)后對記者的評價。盡管一并披露了其他次要指標(biāo)，但主要療效指標(biāo)同前次公布的一樣，其結(jié)論還是指向“無效”，意味著上述統(tǒng)計分析終稿依舊得出試驗失敗的結(jié)論。

盡管出臺“數(shù)據(jù)分析終稿”，但關(guān)于重慶啤酒乙肝疫苗的爭論并未就此終結(jié)。根據(jù)之前重慶啤酒表態(tài)，對治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗在臨床研究中的療效及安全性，需在形成統(tǒng)計分析報告和臨床研究總結(jié)報告后方可綜合判斷，這意味著4月6日還有一份臨床研究總結(jié)報告將發(fā)布。而公司在今日公告中也表示，在形成臨床研究總結(jié)報告之前，各研究者將繼續(xù)對本臨床研究的療效及安全性進行討論分析及總結(jié)。

雖然統(tǒng)計分析結(jié)果指向“失敗”，但這場科學(xué)實驗?zāi)壳斑€無法擺脫與資本市場的糾結(jié)。