2012年02月22日 04:55
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：陳晶澤

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“疫苗門(mén)”和“罷董門(mén)”尚未平息，重慶啤酒(600132.SH)再度“妖”艷登場(chǎng)。繼虎年倒數(shù)第二個(gè)交易日創(chuàng)下20.16元的最低價(jià)后，短短17個(gè)交易日，重慶啤酒股價(jià)就躥升到32元以上，漲幅超過(guò)60%。

“妖”艷登場(chǎng)

Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在同期納入統(tǒng)計(jì)的2332只A股中，重慶啤酒漲幅列第九位。

盡管伴隨著大成基金發(fā)起的“罷董門(mén)”，但重慶啤酒在龍年繼續(xù)粉墨登場(chǎng)，依然和乙肝疫苗概念有關(guān)。根據(jù)公開(kāi)資料，重慶啤酒將在4月份公布治療用乙肝疫苗二期臨床試驗(yàn)的總結(jié)報(bào)告，而這正是當(dāng)前市場(chǎng)資金炒作的關(guān)鍵原因。在重慶啤酒的示范效應(yīng)下，A股疫苗概念股中的江蘇吳中(600200.SH)、交大昂立(600530.SH)等個(gè)股在近期都有不俗的表現(xiàn)。

深圳一券商投資經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(下稱“規(guī)劃”)近期下發(fā)是刺激疫苗行業(yè)個(gè)股出現(xiàn)快速上漲的重要原因。重慶啤酒近期上漲明顯領(lǐng)先于其他個(gè)股，與之前從80多元直接跌到20元有直接關(guān)系。個(gè)股股價(jià)在2個(gè)月內(nèi)下跌超過(guò)70%之后，會(huì)有超跌反彈的動(dòng)力。4月份公布的臨床試驗(yàn)報(bào)告也是一個(gè)重要預(yù)期。

他認(rèn)為，撇開(kāi)疫苗概念，重慶啤酒當(dāng)前80倍的市盈率(按照2011年每股0.4元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)計(jì)算)難以維持?！?a href="/company/data/news/2875.shtml" target="_blank">嘉士伯那么高的價(jià)格收購(gòu)股份，不足以作為參考。因?yàn)橥赓Y收購(gòu)中國(guó)的地方啤酒品牌，多是從占領(lǐng)整個(gè)地區(qū)市場(chǎng)出發(fā)?！?/p>

2010年4月，嘉士伯香港以40.22元/股的價(jià)格，斥資23.85億元收購(gòu)重慶啤酒集團(tuán)所持重慶啤酒12.25%股份，進(jìn)而合計(jì)持有重慶啤酒29.71%股份，成為控股股東。

按照2011年每股0.4元的業(yè)績(jī)計(jì)算，40.22元/股的價(jià)格相當(dāng)于重慶啤酒2011年業(yè)績(jī)的100倍。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剔除績(jī)差股蘭州黃河跟重組概念股西藏發(fā)展，重慶啤酒是目前A股啤酒上市公司中估值最高的個(gè)股。其中區(qū)域龍頭燕京啤酒最新市盈率為16倍，2010年下半年上市時(shí)成長(zhǎng)性飽受質(zhì)疑的珠江啤酒最新估值雖然達(dá)到60倍，但依然只有重慶啤酒的80%。

難見(jiàn)利好

在上述券商投資經(jīng)理看來(lái)，疫苗的概念仍是重慶啤酒的“重要故事”?！爸v了十多年，現(xiàn)在雖然結(jié)果不太好，但是并沒(méi)有停止?！痹谶@位重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的投資經(jīng)理眼里，生物疫苗行業(yè)未來(lái)依然是重大的投資方向。

“根據(jù)去年11月召開(kāi)的第三屆疫苗行業(yè)峰會(huì)透露的信息，未來(lái)疫苗行業(yè)將會(huì)得到國(guó)家持續(xù)的投入?！彼硎荆安痪霉嫉摹兑?guī)劃》也成為了疫苗行業(yè)的重要利好?！兑?guī)劃》提出，積極開(kāi)展成人用疫苗、人畜共患病疫苗以及針對(duì)腫瘤、自身免疫性疾病和慢性感染性疾病的治療性疫苗的研究。

他表示，如果市場(chǎng)整體還能夠維持現(xiàn)在的格局不出現(xiàn)明顯的向下趨勢(shì)，那么在4月份報(bào)告公布前重慶啤酒股價(jià)都會(huì)繼續(xù)維持在上漲通道中。

但對(duì)于行業(yè)出現(xiàn)的利好，上述投資經(jīng)理并不認(rèn)為重慶啤酒會(huì)因此出現(xiàn)新生。相反，他認(rèn)為短期重慶啤酒很難出現(xiàn)基本面真正的改變，“它就是一家純粹的啤酒制造商”?！肮烙?jì)報(bào)告很難有超出市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果，報(bào)告結(jié)果公布之日，或許就是股價(jià)見(jiàn)頂之時(shí)?！?