2011年11月18日 04:01
來源：證券日報 作者：楊萌

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近期，有消息稱工信部已經(jīng)組織發(fā)改委、財政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產(chǎn)經(jīng)營狀況。根據(jù)調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。

同時，相關(guān)部門已根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準入條件》(下簡稱《條件》)，即將推出第一批通過行業(yè)準入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。業(yè)界普遍認為，這一系列利好消息的影響，是多晶硅板塊日前逆市漲起的原因。

11月16日，多晶硅板塊中個股卻在大盤跌破2500關(guān)口時逆市上漲。早盤精工科技、有研硅股漲幅均超6%，拓日新能、樂山電力漲幅超2%，天威保變、南玻A等均有不同程度的上漲。

政府出手整合多晶硅產(chǎn)業(yè)

5家企業(yè)預計進入首批名單

多晶硅的價格對太陽能光伏市場一直起著決定性的作用。但從今年8月以來，國內(nèi)多晶硅價格持續(xù)下滑，有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表示，截至10月底，國內(nèi)多晶硅保價已經(jīng)滑落在20萬元/噸—25萬元/噸區(qū)間——短短1個月內(nèi)，價格跌幅達到了30.1%。

今年以來，國內(nèi)多晶硅價格除了在3月份短暫突破了70萬元/噸之后，便急轉(zhuǎn)直下。6月份時跌至了40萬元/噸，在經(jīng)過短時間波動之后繼續(xù)下行，直到降至目前的25萬元/噸以下。

期間，國際多晶硅價格也出現(xiàn)了大幅度的回落。截至10月底，其價格已經(jīng)跌至了32美元/千克~40美元/千克。國際一線大廠瓦克、OCI等價格下調(diào)幅度均超過20%。

而在多晶硅價格大幅下跌同時，多晶硅的產(chǎn)能卻仍在不斷釋放，有數(shù)據(jù)預計，到2011年底，全球多晶硅的總產(chǎn)能將達到32萬噸以上，而市場需求則不足20萬噸。也即，產(chǎn)能過剩也是導致多晶硅價格迅速下滑的重要原因之一。

綜合上述情況，《條件》看來勢在必行。目前，有消息稱，首批符合《條件》有望進入名單的企業(yè)將成為此次行業(yè)整合的主體。

據(jù)了解，此次入圍的企業(yè)均符合《條件》要求的“太陽能級多晶硅項目每期規(guī)模大于3000噸/年，太陽能級多晶硅還原電耗小于80千瓦時/千克”等標準要求，這或也將成為整合主體的資質(zhì)要求。而目前國內(nèi)多晶硅企業(yè)有50—70家，90%以上是中小企業(yè)，行業(yè)亟需整合。

另悉，工信部、發(fā)改委、環(huán)保部目前正在聯(lián)合組織專家對測評結(jié)果進行綜合評審，并將評審結(jié)果向全社會進行公示，對公示無異議的企業(yè)正式發(fā)布行業(yè)準入公告。保利協(xié)鑫、新光硅業(yè)、峨眉半導體、樂電天威、永祥多晶硅等多家企業(yè)預計將進入首批名單。

去產(chǎn)能化階段開始

年底多晶硅價格有望企穩(wěn)

國泰君安證券行業(yè)分析師孫建平表示，鑒于工信部力推多晶硅行業(yè)整合，預計保利協(xié)鑫等5家企業(yè)有較大概率成為本次整合的主體。同時，也“不排除還有個別企業(yè)進入首批名單的可能性。目前，國內(nèi)有40多家多晶硅廠商，而根據(jù)近期國內(nèi)權(quán)威測評機構(gòu)對多晶硅企業(yè)進行現(xiàn)場評測的結(jié)果，另有多家企業(yè)的測評數(shù)據(jù)符合國家行業(yè)準入標準。”

同時，他認為：“產(chǎn)業(yè)集中度提高，利于資源向龍頭企業(yè)集中，進一步強化其成本優(yōu)勢并從整合中直接受益；同時，前期產(chǎn)能釋放和需求萎縮將加劇行業(yè)競爭，此時提高行業(yè)準入門檻有望緩解供需矛盾?！?/p>

而對于多晶硅價格，孫建平預測三季度“加速去庫存”階段已經(jīng)結(jié)束，目前已經(jīng)過渡到了“去產(chǎn)能化”階段，市場恐慌性拋售告一段落，多晶硅價格將在今年12月份到明年1月企穩(wěn)。

從上市公司方面看，天相顧資顧問研究院車璽建議關(guān)注樂山電力：“公司電力、燃氣和自來水等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)隸屬公用事業(yè),盈利平穩(wěn)。新增多晶硅業(yè)務(wù)增加了公司業(yè)績彈性,是決定公司投資價值最關(guān)鍵因素。未來國內(nèi)外多晶硅產(chǎn)能增加及歐美外部市場需求下滑因素仍將存在,多晶硅價格向下調(diào)整或是長期趨勢。有利的方面是今年國內(nèi)出臺光伏電站標桿電價政策,將從需求層面使多晶硅價格得到支撐?！?/p>

另有東北證券分析師認為，在個股上，首選的是東方電熱。據(jù)其進一步解釋，目前采用熱氫法的多晶硅公司成本較高，硅料價格的持續(xù)下降使得冷氫化改造勢在必行，而新建線都將采用冷氫化技術(shù)，東方電熱作為國內(nèi)唯一冷氫法電加熱器上市公司，業(yè)績確定性高，受本輪光伏低谷影響小。

上述東北證券分析師同時指出：“其次，耗材類公司在板塊反彈時也是較好的投資標的，該領(lǐng)域壁壘較光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游高，受光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過大影響小，同時具備進口替代的利好。公司方面：東材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司值得關(guān)注?！?