2012年06月15日 06:55
來源：信息時報 作者：徐嵐

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□本版撰文 信息時報記者 徐嵐

歐債危機再度挾持了A股。穆迪將西班牙評級連降三級，再次點燃了市場的悲觀情緒，A股受到影響，再一次上演了2300點“一日游”的悲劇性行情。三大評級機構(gòu)近期連連高舉“評級”大棒“大開殺戒”，攪得近段時間的全球股市愈加動蕩。

希臘二次大選將在本周末揭開面紗，希臘是否“脫歐”備受矚目。但無論希臘“脫歐”與否，前景都無法樂觀。國際貨幣基金組織總裁拉加德本周二警告稱，歐債危機出現(xiàn)的最新變化已面臨失控邊緣，金融穩(wěn)定性風險再次成為全球的核心問題。

穆迪出手A股又玩“一日游”

西班牙又一次遭遇評級下調(diào)，國際三大信用評級機構(gòu)之一的穆迪公司，在6月13日宣布將西班牙政府債券評級由A3下調(diào)至Baa3，僅較垃圾級高一檔，繼續(xù)將西班牙評級列入負面觀察名單。圍繞歐洲局勢的擔憂以及表現(xiàn)低迷的美國數(shù)據(jù)重燃市場悲觀情緒，隔夜道瓊斯指數(shù)下跌0.62%。

籠罩在歐債陰云下的滬深股指昨日雙雙低開，隨后展開低位振蕩，截至收盤，滬綜指下跌0.99%收于2295.95點，深成指也下跌0.65%痛失萬點關(guān)口。

打開A股近段時間的走勢圖，可以看到，滬綜指自本波高點2453點展開調(diào)整以來，最多下跌近200點，期間政策利好不斷，甚至還有降息的舉措，但都未能改變市場的下行格局。尤其自5月30日以來，大盤就沒有走出過兩日以上的連續(xù)上漲。

本周一在周末利好疊加下好不容易大漲1.07%收復2300點，隔夜美國股市跌勢就再度打擊投資者信心，盡管有5月新增信貸數(shù)據(jù)超出市場預期這一利好，滬綜指仍然下跌0.7%跌破5日均線，再度失守2300點整數(shù)關(guān)口；到了周三，外圍振蕩走高，國內(nèi)傳出印花稅改革再進一步的消息，在內(nèi)外利好的共振下A股再現(xiàn)“艷陽天”，上漲1.27%以2318.92點報收；可到了昨天，指數(shù)全天都是以綠盤形態(tài)運行，2300點再度成為“一日游”。

市場情緒頻遭評級機構(gòu)影響

西班牙遭穆迪連降三級，被公認為是造成昨日全球股市大跌的主要原因。而事實上，歐洲各國已經(jīng)淪為評級機構(gòu)的“群毆”對象。

有希臘“脫歐”這根令箭在，歐元區(qū)整體評級承受著空前壓力。情況最慘的就是西班牙，穆迪周三對西班牙的Baa3評級是全球三大評級機構(gòu)中最低的。而蠢蠢欲動的惠譽更是在短短兩周時間內(nèi)對西班牙作出了多達4次的評級操作，且不由分說均是負面操作：5月31日惠譽下調(diào)了西班牙8個自治地區(qū)信用評級，6月7日又將西班牙長期主權(quán)信用評級降至BBB；在歐元集團確定向西班牙銀行業(yè)提供1000億歐元援助后，惠譽依然緊追不放再度進行兩次調(diào)降，顯示出該機構(gòu)對于西班牙救助計劃并不買賬。

除了西班牙遭到輪番轟炸之外，從法國、意大利等債務危機中心國家，到最高3A評級的德國、盧森堡、芬蘭以及荷蘭等歐元區(qū)富裕國家，甚至到塞浦路斯這種地中海島國，都難逃三大評級公司的“欽點”。三大評級機構(gòu)近日在制造歐元區(qū)的麻煩和恐慌上可謂是樂此不彼，攪得近段時間的全球股市愈加動蕩。

希臘二次大選投票在即，讓全球資本市場都忐忑難安。申銀萬國分析師徐明表示，在5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布及降息之后，短期影響股市的基本面因素處于真空狀態(tài)，6月17日的希臘再次大選將成為基本面最主要的不確定因素，勢必對歐債局勢以及股市走向產(chǎn)生重大影響。在“靴子”落地之前，A股難有持續(xù)反彈表現(xiàn)。

希臘大選或難改歐債骨牌效應

希臘是否“脫歐”備受關(guān)注，如果希臘“脫歐”成真，業(yè)內(nèi)觀點幾乎是一面倒地表示悲觀。世界銀行周二在其最新的經(jīng)濟展望報告中說，一旦歐洲的形勢進一步惡化，發(fā)展中國家也將無一幸免，負面效應會從貿(mào)易與金融兩個方面擴散。若再次爆發(fā)全球危機，部分發(fā)展中國家經(jīng)濟增幅可能會在目前預期的基礎(chǔ)上再次下降超過4%。

而即使希臘不“脫歐”，歐債陰云也未必能徹底散去。事實證明，歐債引發(fā)的多米諾骨牌效應是一環(huán)接一環(huán)，直到今日，來自外圍的負面消息其實遠不只局限于希臘。歐盟周三公布數(shù)據(jù)顯示，4月份歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比減少0.8%，為4個月來最大降幅，歐元區(qū)總體工業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)觸及2010年9月以來的最低水平。有分析認為，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟在一季度勉強避免陷入衰退，但在今年晚些時候或?qū)⒃俣任s。就像國際貨幣基金組織總裁拉加德在本周二警告的那樣，因西班牙銀行風險高企，歐債危機出現(xiàn)的最新變化已面臨失控的邊緣。拉加德稱，全球前景仍面臨很大的不確定性，金融穩(wěn)定性風險再次成為核心問題。她建議發(fā)展中經(jīng)濟體重建針對歐洲債務危機進一步爆發(fā)的資本緩沖，以便為危機可能出現(xiàn)的惡化做好準備。

從2008年那場金融危機至今已經(jīng)過去了4年，其余波至今未盡，世行就預計，未來數(shù)年全球經(jīng)濟都將持續(xù)動蕩。如今歐債危機又將持續(xù)到什么時候？至今無人能下定論。中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚近日撰文分析稱，歐債危機持續(xù)惡化將影響中國三方面。首先，中國對歐洲出口占比近20%，歐元區(qū)經(jīng)濟如陷入衰退，我國出口將會遭遇到更大的打擊。這點也得到了中國商務部對外貿(mào)易司副司長張夏令的證實，他提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國對歐出口增長31.8%，比中國整體出口增速高0.5個百分點，到了2011年中國對歐出口增長14.4%，比中國整體出口增速低5.9個百分點，今年前4個月中國對歐出口下降2.0%，比中國整體出口增速低8.9個百分點。其次將促使部分資金從新興市場包括從中國撤出，對房地產(chǎn)和股市造成打擊；此外，歐元大幅度貶值會造成人民幣相對歐元和其他貨幣的升值，也會造成匯率的進一步動蕩。

在全球經(jīng)濟深受歐債危機影響的背景下，A股短時間想要鬧“獨立”或許只是空想，西南證券首席策略分析師張剛表示，從次貸危機到歐債危機，都反映出A股很難抵御全球性金融海嘯。如果來自于外部的沖擊一浪高過一浪，對于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將形成較大挑戰(zhàn)。不過從更長的時間看來，則可能相對樂觀。張剛認為，今年三季度在外部沖擊逐漸減弱的同時，我國自身的刺激政策也會相繼進入實施階段，此時A股市場有望迎來轉(zhuǎn)折。萬聯(lián)證券研究所則更為樂觀，萬聯(lián)稱，雖然短期市場在海外局勢的擾動下仍具有一定的不確定性，但基本面改善將逐漸到來，政策紅利預期漸漸增強，未來市場向下的空間已較有限，對于中長期投資者來說當前已是布局三、四季度的時點。