2012年10月25日 05:17
來源：時(shí)代周報(bào) 作者：陳無諍 亦沁末

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書生意氣的學(xué)者型官員郭樹清，即將在2012年10月29日，上交自己主政證監(jiān)會(huì)一周年的答卷。

郭樹清履新證監(jiān)會(huì)主席后，一年期間新政頻出。證監(jiān)會(huì)推出諸如強(qiáng)制分紅、內(nèi)幕交易零容忍、IPO制度改革、創(chuàng)業(yè)板退市制度等各項(xiàng)政策，“上任不滿一年，各項(xiàng)政策、辦法達(dá)到70多條，在保障股民權(quán)益、嚴(yán)打違規(guī)行為、釋放證券市場(chǎng)主體創(chuàng)新活力方面，罕見地進(jìn)行了全方位大刀闊斧的改革。

“股市政策效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)”—慣于“整體設(shè)計(jì)”的郭樹清，給予自己的周年執(zhí)政總結(jié)依然清醒——他在2012年第10期的《行政管理改革》上撰文稱，中國(guó)的資本市場(chǎng)距離成熟市場(chǎng)還有相當(dāng)差距，A股暴漲暴跌影響市場(chǎng)信心。

“郭樹清正在努力扭轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來，企業(yè)融資功能凌駕于大眾財(cái)富功能之上的格局。復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)的評(píng)論一語中的。

公開透明、自信樂觀—成為郭樹清一年新政的關(guān)鍵詞。他在2012年6月舉行的陸家嘴金融論壇上表示，中國(guó)的資本市場(chǎng)沒有理由不成為世界第一，但我們必須要腳踏實(shí)地地實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。盡管股市一再下跌，但他“仍對(duì)市場(chǎng)充滿信心”。

然而，市場(chǎng)并未給予積極的回應(yīng)。就在郭樹清履新前一天，上證綜指為2473點(diǎn)，到今年9月份一度擊穿2000點(diǎn)，目前仍在2100點(diǎn)附近掙扎。改革正進(jìn)入深水區(qū)—證券制度改革不僅牽扯到證監(jiān)會(huì)定位，更與市場(chǎng)背后各種利益集團(tuán)的角力相關(guān)。

中國(guó)股市能否再出發(fā)，郭樹清已別無選擇。

創(chuàng)紀(jì)錄頻繁動(dòng)手術(shù)

2011年11月10日，郭樹清履新后首次亮相國(guó)際金融論壇年會(huì)，去演講途中差點(diǎn)摔了一跤。

郭當(dāng)時(shí)在演講開始時(shí)自嘲道：“剛才沒能掌握好平衡的自己，非常適合講再平衡的問題?！彼]發(fā)表對(duì)證券市場(chǎng)改革與發(fā)展的觀點(diǎn)，而是談?wù)摵暧^問題—中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的再平衡。

事實(shí)上，郭所說的這些不平衡，在中國(guó)證券市場(chǎng)表現(xiàn)鮮明。如何加強(qiáng)證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)作用，且以市場(chǎng)化手段而非大躍進(jìn)式的行政干預(yù)，是擺在郭樹清這位新任證監(jiān)會(huì)主席面前的重大課題。

一年彈指一揮間，郭樹清一改學(xué)者型官員風(fēng)格，連續(xù)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行大刀闊斧的改革，創(chuàng)紀(jì)錄地對(duì)資本市場(chǎng)大動(dòng)手術(shù)。

上任伊始，郭樹清以“四天一新政”的頻率，“不到一年各項(xiàng)政策、辦法逾70條”，他連續(xù)指向中國(guó)證券市場(chǎng)的諸多弊端：完善創(chuàng)業(yè)板退市制度、強(qiáng)制上市公司分紅、發(fā)展公司債、強(qiáng)力打擊內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪，為市場(chǎng)引入資金活水，倡議“養(yǎng)老金和住房公積金入市”，規(guī)范借殼上市，提升IPO審核公開性。

2011年11月9日，郭樹清點(diǎn)燃上任后的第一把火，表示將出臺(tái)政策，要求擬上市公司和已上市公司明確紅利回報(bào)規(guī)劃，相關(guān)文件發(fā)布后，上證指數(shù)分別微漲0.07%和下跌0.32%，但市場(chǎng)褒貶不一，業(yè)內(nèi)人士稱修修補(bǔ)補(bǔ)根治難。郭隨后力推的新三板概念股表現(xiàn)活躍，但目前尚有問題無法預(yù)見。

嚴(yán)懲內(nèi)幕交易是郭一大舉措。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，郭樹清提出“內(nèi)幕交易零容忍”的口號(hào)，上任一年以來查處內(nèi)幕交易案件42起，案件數(shù)創(chuàng)歷年新高，嚴(yán)厲打擊和查處內(nèi)幕交易案，一大批明星基金經(jīng)理丑形現(xiàn)身。

至于郭樹清的三次降費(fèi)，被業(yè)內(nèi)評(píng)論稱不如降印花稅?！坝捎谕顿Y者交易成本中主要構(gòu)成是傭金，三次降低交易費(fèi)用對(duì)中小投資者來說能夠受益但十分有限。”而5月7-8日大張旗鼓的券商創(chuàng)新大會(huì)，被批名為創(chuàng)新實(shí)為松綁。

借殼上市一直是A股市場(chǎng)讓人詬病的話題之一，內(nèi)幕交易和暗箱操作事件頻發(fā)。郭樹清上任之后，便提出了借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同等一系列措施，從而在一定程度上治理了屢遭詬病的借殼上市。

值得一提的是，郭樹清提出中國(guó)公司債券市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)和創(chuàng)新上尚有不少空間，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)的發(fā)展模式，大力發(fā)展公司債。郭樹清上臺(tái)后的兩個(gè)月內(nèi)就有17家上市公司發(fā)行公司債。截至2012年前三個(gè)季度，公司債發(fā)行規(guī)模同比增幅高達(dá)25%。

“我還是非?？隙ü鶚淝宓男抡?，”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，郭的兩個(gè)突出貢獻(xiàn)一是制度建設(shè)，二是對(duì)證券市場(chǎng)的理念重新定位和再認(rèn)識(shí)，對(duì)融資者和投資者這種關(guān)系的重新修正，對(duì)這種制度的重新梳理，郭樹清都是做了大量的工作，方向還是正確的。

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