2011年05月10日 03:15
來源：上海證券報 作者：朱文彬

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2010年年報顯示已是資不抵債，卻被報道稱為“不差錢”，被研報贊為“烏雞變鳳凰”。對此，深國商一紙公告予以澄清。

5月3日，《深國商不差錢 晶島項目價值逾200億》一文推算，“晶島13.8萬平方米的建筑面積價值約207億元”，意欲消除外界對公司“資金鏈斷裂，可能破產(chǎn)清盤”的疑慮，當日公司股價在開盤后不久便封于漲停。

根據(jù)2010年經(jīng)審計的財務報告，截至2010年12月31日，深國商總資產(chǎn)為15.4億元，總負債為16.9億元，資產(chǎn)負債率109.74%，凈利潤為-1.68億元。資不抵債、巨額虧損的現(xiàn)狀與上述報道中“不差錢”的描述相去甚遠。

三天后，東海證券的一篇“深度調(diào)研報告”出爐，言之鑿鑿地稱公司“價值被嚴重低估，目標價55元”，并首次給予“買入”評級。而公司股價尚不足20元。昨日是該報告出爐后的第一個交易日，開盤后不足10分鐘，深國商股價再度釘牢在漲停板上。

深國商對此一一進行了否認。首先，對晶島項目的估價不屬實，晶島項目商鋪只租不售，按周邊商鋪出售價格對公司進行估值不符合實際情況；其次，研究報告中對晶島項目的盈利預測模型，不但采用的租金水平和面積與實際差異較大，而且完全沒有考慮扣除項目的運營成本以及項目折舊等成本費用；第三，研究報告中對林業(yè)部分估值的相關數(shù)據(jù)與公司披露的不符。

公司還特別指出，最近一年內(nèi)未曾接待過東海證券的調(diào)研，該研究員最近一年內(nèi)也未曾對公司進行過調(diào)研?！霸撈獔蟮绤s以深度調(diào)研報告為名發(fā)布調(diào)研報告，與事實情況嚴重不符?！惫就瑫r表示，公司投資者關系部門近期并未接待過上述報道的記者采訪。

今年以來，陸續(xù)出現(xiàn)的中國寶安、雙匯發(fā)展等事件，讓研究報告已深陷“信任危機”。如今，東海證券“不登門”的“深入調(diào)研報告”，與事實嚴重偏離，草草發(fā)布，其不負責任的態(tài)度實在讓人大跌眼鏡。