彭友
在去年高鐵概念股暴漲行情中一直“默默無為”的博云新材(002297.SZ)，近期突然成為引領(lǐng)板塊行情的“新秀”。
2月16日，該股封死漲停，此后幾個交易日連連逆市上行。在16日漲停板上，該股出現(xiàn)兩個機構(gòu)席位、營業(yè)部游資大肆出貨。而此前一天，江海證券的一份研究報告認為博云新材是“被漠視的潛在高鐵剎車片制造王者”，投資評級為“強烈買入”，并給出該股未來24個月73.6元的驚人目標(biāo)價——是當(dāng)日該股收盤價20.27元的3.6倍。這與其他券商對該股普遍6個月內(nèi)二十幾元的目標(biāo)價相去甚遠。
但博云新材方面表示，目前該公司高鐵剎車片項目僅僅是立項，離正式生產(chǎn)還為時尚遠。
股價逆轉(zhuǎn) 機構(gòu)出貨
去年底至今，高鐵概念板塊似乎呈現(xiàn)出“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的趨勢。2010年12月8日，在鐵路“十二五”規(guī)劃正在制定的相關(guān)利好消息之下，晉西車軸、天馬股份、華東數(shù)控、晉億實業(yè)等主流高鐵概念股出現(xiàn)大幅上漲甚至漲停，之后板塊走上主升浪。而其間博云新材的股價卻從23元附近一路跌落至半年內(nèi)的新低18.20元，跌幅達20%。
但到今年2月中旬，轉(zhuǎn)機出現(xiàn)。高鐵相關(guān)主流品種顯露頹勢，而同期高鐵耗材概念股崛起。2月16日，博云新材跳空高開漲停，接下來的幾日最高觸及24.50元。
是什么迅速“催化”了“后來者”博云新材？
就在該股漲停的前一日——2月15日，江海證券分析師王炳楠發(fā)布了一篇題為 《被漠視的潛在高鐵剎車片制造王者——博云新材》的研究報告。報告指出，2011年至2012年該公司主要產(chǎn)品在航空、航天、汽車、模具等領(lǐng)域的需求增速將保持15%以上，巨大的市場空間將促進公司步入快速成長期；2012年后高鐵剎車片產(chǎn)能有望逐步釋放，并成為該公司未來一大業(yè)績亮點。預(yù)計2011-2013年EPS分別為0.33元、0.45元、0.90元。考慮該公司未來良好的成長空間，給予“強烈買入”投資評級，未來24個月目標(biāo)價為73.6元。這一目標(biāo)價為該股2月15日收盤價20.27元的3.6倍！
“我就是看到這份研究報告后追漲買入的，目標(biāo)價與現(xiàn)價相差如此大，雖然73.6元基本上虛無縹緲，但短線還是具備爆發(fā)力的。所以雖然看不清楚研究報告的邏輯，但并不妨礙我搭上主力資金的便車。”興業(yè)證券杭州某營業(yè)部一位資產(chǎn)百萬的投資者告訴本報說，他在隨后的交易日便順利獲利出局。
博云新材2月16日的成交數(shù)據(jù)顯示，兩個機構(gòu)席位在漲停板上上演“勝利大逃亡”，賣出金額分別為667萬元和508萬元。此外，該公司所在當(dāng)?shù)氐臓I業(yè)部海通證券長沙五一大道證券營業(yè)部和國信證券長沙五一大道營業(yè)部也分別賣出了1669萬元和265萬元。
公開信息顯示，博云新材2010年三季度末的機構(gòu)股東中，華泰柏瑞盛世中國、金鷹行業(yè)優(yōu)勢兩只基金分別持有331萬股、252萬股，申銀萬國2號策略增強持有146萬股。
王炳楠在報告中預(yù)計，到2012年與2015年，國內(nèi)高鐵剎車片的總市場規(guī)模分別達到39.96億元與59.06億元，高鐵剎車片的國產(chǎn)化替代空間非常廣闊。博云新材有望在2-3年后進入高鐵剎車片的國產(chǎn)化市場。
根據(jù)博云新材披露的業(yè)績快報，2010年度該公司實現(xiàn)營業(yè)收入總額21810萬元，營業(yè)利潤3066萬元，凈利潤2587萬元，凈利潤較上年增長0.11%。因在2010年度收到的政府補助較上年大幅減少，從而導(dǎo)致其收入和營業(yè)利潤上升，利潤總額卻僅小幅上揚。
空中樓閣？
從去年中期開始，博云新材的股價一直在23元-28元內(nèi)震蕩，近期卻一度跌到18.20元，累積了大量套牢籌碼。而就在上述江海證券的研究報告發(fā)布后，該股股價出現(xiàn)一波急漲，解放了相當(dāng)一部分套牢盤。
“從股價走勢的角度來看，高鐵龍頭股晉億實業(yè)、晉西車軸等公司都處在頭部做頂?shù)碾A段，高鐵板塊短期內(nèi)上漲已經(jīng)不是容易之事。在這種情況下，博云新材股價還要漲上2倍，顯然是不可能的任務(wù)。因此，對于這個研究報告的極度樂觀，從盤面走勢上我們都感到很困惑?！睗蓵熗顿Y有限公司研究總監(jiān)楊建分析說。
深圳某大型券商一位分析師對本報表示，博云新材2010年的每股收益僅為0.12元，接下來的業(yè)績增長實現(xiàn)每年翻番的可能性并不大，該研究報告的預(yù)計過于樂觀。即使能夠達到上述業(yè)績，73.6元的目標(biāo)價相對于2012年0.45元的業(yè)績預(yù)測，市盈率高達164倍。
1月19日，曾調(diào)研過博云新材的民生證券分析師黃玉分析，巨大市場空間將促進該公司步入快速成長期，預(yù)計2010-2012年EPS分別為0.12元、0.20元和0.34元，由于產(chǎn)能釋放的周期未滿負荷，給予“謹慎推薦”評級，估值為20元-24元。而去年12月，海通證券給該股的6個月目標(biāo)價為25元。相比之下，73.6元更像個突兀的“空中樓閣”。
2月25日，王炳楠接受本報采訪時表示：“這份報告只是為內(nèi)部培訓(xùn)準(zhǔn)備的資料，不知道為何流傳到了外面，目前也不好對此多說什么?！?/p>
2月25日，王炳楠接受本報采訪時表示：“這份報告只是為內(nèi)部培訓(xùn)準(zhǔn)備的資料，不知道為何流傳到了外面，目前也不好對此多說什么?！?/p>
民生銀行近日研究報告顯示，目前鐵道部負債總額已超過1.3萬億元，資產(chǎn)負債率為55%以上，預(yù)計2012年有可能超過70%。因此，不少市場人士認為，高鐵建設(shè)步伐未來將會放緩。
博云新材證券部人士表示：“目前僅僅是立項高鐵剎車片項目，還沒有到投產(chǎn)這一步。公司2月26日會披露年報，到時相關(guān)內(nèi)容會有涉及。”
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