2013年03月02日 07:07
來(lái)源：上海證券報(bào)

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周小川接受本報(bào)記者采訪。 記者 史麗 攝

春節(jié)前后，央行在公開(kāi)市場(chǎng)的操作主要采取正回購(gòu)、逆回購(gòu)交替的方式進(jìn)行。昨日，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在住地接受記者采訪時(shí)，對(duì)此解釋稱(chēng)，采取這一方式的主要原因是“春節(jié)因素”，因?yàn)榇汗?jié)前投放了一些流動(dòng)性，春節(jié)后要收回一些。

今年春節(jié)后，央行在公開(kāi)市場(chǎng)不僅暫停了此前開(kāi)展的近8個(gè)月逆回購(gòu)，同時(shí)也重啟了正回購(gòu)。春節(jié)后首周，公開(kāi)市場(chǎng)便實(shí)現(xiàn)凈回籠9100億，創(chuàng)下歷史新高。而本周，面對(duì)月末資金面趨緊，央行雖然重啟了逆回購(gòu)的詢(xún)量，但仍未開(kāi)展逆回購(gòu)，僅“象征性”地開(kāi)展了50億的正回購(gòu)，連續(xù)第二周凈回籠資金。

實(shí)際上，從去年開(kāi)始，央行就加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境和銀行體系流動(dòng)性供求因素的分析監(jiān)測(cè)，合理安排正回購(gòu)和逆回購(gòu)操作期限品種、操作規(guī)模和頻率，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持流動(dòng)性合理適度和市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

回顧去年上半年，與兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策相配合，央行以正回購(gòu)操作為主、逆回購(gòu)操作為輔，實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)雙向操作；下半年以來(lái)，將逆回購(gòu)操作作為流動(dòng)性供給的主要渠道，有效熨平多種因素引起的流動(dòng)性波動(dòng)。全年累計(jì)開(kāi)展正回購(gòu)操作9440 億元，開(kāi)展逆回購(gòu)操作60380 億元。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，目前通脹溫和回升，尚不足以在短期內(nèi)引起貨幣政策的緊縮；同時(shí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升勢(shì)頭較好，流動(dòng)性相對(duì)寬松，因此貨幣政策進(jìn)一步放松的可能性也不大。近期，央行還會(huì)以公開(kāi)市場(chǎng)操作為主。而未來(lái)是否還會(huì)有降準(zhǔn)，主要取決于外匯占款的走勢(shì)。

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