2011年06月25日 08:08
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：文雨

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近日，荊州市中級人民法院審判庭，在我國證券市場曾經(jīng)獲得“中國農(nóng)業(yè)第一股”美譽(yù)的湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司(原名湖北藍(lán)田股份有限公司，下稱藍(lán)田股份)召開了進(jìn)入重整程序后的第一次債權(quán)人會(huì)議。

清償比例過低

藍(lán)田股份重整程序源起2010年12月25日，湖北省荊州市中級法院刊登有關(guān)公司進(jìn)入重整程序的裁定書和決定書，及公司管理人刊登《關(guān)于進(jìn)入重整程序的公告》。本次債權(quán)人會(huì)議討論并表決的議案分別是《財(cái)產(chǎn)管理方案》、《破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案》、《重整計(jì)劃草案》。其中，債權(quán)人最為關(guān)注的是《重整計(jì)劃草案》。

在《重整計(jì)劃草案》中，根據(jù)評估機(jī)構(gòu)出具的評估報(bào)告，藍(lán)田股份賬面資產(chǎn)總值為7345.05萬元，普通債權(quán)為35.34億元。現(xiàn)金的清償比例為1.91%，讓渡股票的清償比例為1.48%，重組方提供500萬元進(jìn)行清償，比例為0.14%，合計(jì)清償比例為3.53%。也就是說，100元債權(quán)，將只能得到3.53元清償。

2005年11月，藍(lán)田股份原高管人員被法院以“提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告罪”依法判處有期徒刑。上海天銘律師事務(wù)所陳榮律師先后代理了123名投資者起訴藍(lán)田股份等被告的虛假陳述證券民事賠償案。2006年7月、2007年11月，武漢市中級人民法院分別依法判決被告賠償原告經(jīng)濟(jì)損失，并負(fù)擔(dān)案件全部受理費(fèi)。案件進(jìn)入執(zhí)行程序后，由于藍(lán)田股份嚴(yán)重虧損無法履行法院判決，相關(guān)法院出具了中止執(zhí)行的裁定。

陳榮律師表示，經(jīng)過數(shù)年漫長的等待，當(dāng)藍(lán)田股份傳出進(jìn)入重整程序，重組方可能入駐消息時(shí)，許多債權(quán)人，包括其代理的證券民事賠償案的原告曾經(jīng)寄予很大希望?！叭欢?，當(dāng)本人作為原告，同時(shí)也是債權(quán)人代理人參加此次會(huì)議并翻開重整計(jì)劃草案時(shí)，面對3.53%的清償比例，不禁大失所望?！标悩s律師稱，“相信這并非是我一個(gè)人的感覺?！睋?jù)悉，一位在深圳工作的債權(quán)人徐先生通過電話獲悉清償比例時(shí)，直呼“這真讓人無語”。有些債權(quán)人甚至賭氣說，這個(gè)債權(quán)不要了。

重整方案需公平共贏

破產(chǎn)重整作為一項(xiàng)法律制度，既能夠在債務(wù)人現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)的范圍內(nèi)，在債權(quán)人之間依法進(jìn)行公平分配和債務(wù)清償，同時(shí)又對經(jīng)營瀕臨絕境的企業(yè)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式等各個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整，使之起死回生。重整制度的最大特點(diǎn)是把清理債務(wù)維護(hù)債權(quán)人利益與挽救企業(yè)獲得重生二者結(jié)合，避免債權(quán)人與債務(wù)人兩敗俱傷，而獲得共贏結(jié)局。業(yè)內(nèi)人士稱，就藍(lán)田股份重整方案而言，要達(dá)到債權(quán)人與債務(wù)人共贏的目標(biāo)似乎還很遙遠(yuǎn)。

在大會(huì)的債權(quán)人發(fā)言階段，陳榮律師就《重整計(jì)劃草案》中的清償比例過低提出了異議。他指出：廣大中小投資者因相信藍(lán)田而投資藍(lán)田，卻因公司財(cái)務(wù)造假而慘遭經(jīng)濟(jì)損失，希望藍(lán)田股份管理人在制定重整計(jì)劃時(shí)，應(yīng)當(dāng)本著公平和透明的原則，提高清償比例，切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益，使公司通過重整達(dá)到各方共贏的結(jié)果。

《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》和最高法院有關(guān)審理企業(yè)破產(chǎn)案件若干問題的意見，對依法正確審理企業(yè)破產(chǎn)案件，維護(hù)當(dāng)事人利益和維護(hù)市場正常秩序，作了原則性規(guī)定：要求充分發(fā)揮債權(quán)人會(huì)議和債權(quán)人委員會(huì)的職能作用，切實(shí)保障債權(quán)人對破產(chǎn)程序的參與權(quán)，要以充分保障債權(quán)人利益為前提，重整計(jì)劃和和解協(xié)議的通過與否，要嚴(yán)格按照法定的程序確定表決權(quán)并依法表決。這些法律原則應(yīng)當(dāng)在藍(lán)田股份重整程序中得到切實(shí)落實(shí)和自始至終的貫徹執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，作為退市上市公司破產(chǎn)重整第一案，藍(lán)田股份本次債權(quán)人會(huì)議三項(xiàng)決議無一通過顯然是值得反思。“如何使重整計(jì)劃更加公平和透明，更好地維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，也是相關(guān)部門、法院和公司管理人需要總結(jié)和提高的”，陳榮律師表示。