2011年08月07日 18:11
來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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時(shí)機(jī)“肯定在美國(guó)利空消息出來(lái)之后，假如關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)下滑，即會(huì)跟進(jìn)，將責(zé)任推給這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”，他還強(qiáng)調(diào)，其余評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)時(shí)機(jī)的選擇上，將“不敢在風(fēng)平浪靜時(shí)投石”。

【《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》記者 方璐】標(biāo)普打破美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)維持94年的AAA記錄，下調(diào)至AA+。8月7日，接受《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》記者采訪的復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，在美股大跌、美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)始釋放空頭情緒等情況下，標(biāo)普降級(jí)美國(guó)“選對(duì)了時(shí)機(jī)”，接下來(lái)，惠譽(yù)、穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)亦會(huì)跟風(fēng)。

標(biāo)普稱，美國(guó)國(guó)會(huì)8月2日通過(guò)的赤字削減計(jì)劃無(wú)法令美國(guó)債務(wù)狀況穩(wěn)定，這是降級(jí)根本原因。除調(diào)低信用評(píng)級(jí)，還將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察名單。未來(lái)兩年內(nèi)，標(biāo)普可能繼續(xù)調(diào)降這一信用評(píng)級(jí)。并稱，在此期間，如果美國(guó)政府削減的開(kāi)支低于國(guó)會(huì)和政府敲定的數(shù)額，或者出現(xiàn)利率升高及新的財(cái)政壓力，那么，AA+將再抹去一個(gè)加號(hào)。

外媒稱標(biāo)普“咄咄逼人”

標(biāo)普的邏輯被抨擊。美聯(lián)社稱，奧巴馬政府認(rèn)為，標(biāo)普上述分析有“嚴(yán)重和根本性的缺陷”。

美國(guó)財(cái)政部在標(biāo)普作出調(diào)級(jí)當(dāng)天(5日)發(fā)表回應(yīng)稱，其評(píng)級(jí)計(jì)算存在2萬(wàn)億美元錯(cuò)誤。

對(duì)此，標(biāo)普稱，評(píng)估美國(guó)信用度時(shí)采取的時(shí)間框架不是10年，而是3—5年。標(biāo)普認(rèn)為，到2015年，美國(guó)凈政府債務(wù)將達(dá)到14.5萬(wàn)億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例為79%，相比最初得到的結(jié)果僅存3450億美元的差別。

標(biāo)普降級(jí)美國(guó)并非無(wú)預(yù)兆。美聯(lián)社稱，今年4月，標(biāo)普曾正式警告美國(guó)政府有可能調(diào)低該國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，除非國(guó)會(huì)和政府制定出一項(xiàng)長(zhǎng)期削減赤字的可靠計(jì)劃并避免債務(wù)違約的情況出現(xiàn)。國(guó)會(huì)本周批準(zhǔn)通過(guò)削減債務(wù)一攬子協(xié)議，市場(chǎng)還未來(lái)及歡呼美國(guó)暫避違約，標(biāo)普即降其評(píng)級(jí)。標(biāo)普稱，對(duì)美國(guó)就上述“協(xié)議”的執(zhí)行能力持“悲觀態(tài)度”。

美國(guó)被降級(jí)，法新社用“咄咄逼人”形容標(biāo)普，并稱標(biāo)普一直被認(rèn)為是“包括穆迪和惠譽(yù)在內(nèi)的三大信用評(píng)級(jí)中最有影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”。1917年，美國(guó)獲穆迪給予AAA最高信用等級(jí)；1941年至2011年8月5日，美國(guó)亦保持著標(biāo)普AAA信用評(píng)級(jí)。

穆迪惠譽(yù)或會(huì)跟風(fēng)

標(biāo)普打破美國(guó)維護(hù)近跨越一世紀(jì)之久(94年)的信用評(píng)級(jí)優(yōu)良記錄。標(biāo)普出手后，穆迪與惠譽(yù)表示，它們繼續(xù)研究這項(xiàng)赤字削減計(jì)劃，看看美國(guó)是否值得留在AAA級(jí)國(guó)家當(dāng)中。

“標(biāo)普(下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí))沒(méi)有改變乾坤的力量，只不過(guò)是‘秀’了一把，”8月7日，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》記者說(shuō)。

孫立堅(jiān)分析，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)受世界關(guān)注，標(biāo)普先于其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)美國(guó)，可令在金融危機(jī)中，受到“信譽(yù)創(chuàng)傷”的標(biāo)普“撈回自己信用評(píng)級(jí)上的光環(huán)”。降級(jí)之后，標(biāo)普亦清楚并不能“真把美國(guó)經(jīng)濟(jì)往峽谷里推”，因?yàn)闃?biāo)普如此行事將會(huì)折損聲譽(yù)。

“標(biāo)普處于商業(yè)利益角度，做了這樣一個(gè)選擇，而且是在比較匆忙的狀況下，”孫立堅(jiān)說(shuō)，“美股大跌后，標(biāo)普馬上降級(jí)，主要考慮到美股大跌已把悲觀情緒釋放出來(lái)，假如標(biāo)普先前即做領(lǐng)頭羊降了美國(guó)的評(píng)級(jí)，大家會(huì)對(duì)標(biāo)普不滿。美股大跌后，標(biāo)普跟著這種悲觀情緒再放一個(gè)空炮出來(lái)，因此標(biāo)普降級(jí)美國(guó)沒(méi)有改變乾坤的力量，只不過(guò)是‘秀’了一把?！?/p>

標(biāo)普降級(jí)美國(guó)后，孫立堅(jiān)認(rèn)為惠譽(yù)、穆迪等也會(huì)跟風(fēng)，“如果已經(jīng)看到美國(guó)這樣一個(gè)債務(wù)問(wèn)題視而不見(jiàn)是不可能的”。他強(qiáng)調(diào)，在美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始釋放空頭情緒的時(shí)候，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，“大家不能責(zé)怪標(biāo)普”，并稱，接下來(lái)其它兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)何時(shí)再對(duì)美債評(píng)級(jí)下調(diào)值得關(guān)注。但孫立堅(jiān)認(rèn)為，時(shí)機(jī)“肯定在美國(guó)利空消息出來(lái)之后，假如關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)下滑，即會(huì)跟進(jìn)，將責(zé)任推給這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”，他還強(qiáng)調(diào)，其余評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)時(shí)機(jī)的選擇上，將“不敢在風(fēng)平浪靜時(shí)投石”。

評(píng)級(jí)是否純粹存疑慮

8月7日，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》表示，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)或與美國(guó)兩黨政治之爭(zhēng)有關(guān)，稱此舉“不是真正從美國(guó)是否盡快解決債務(wù)問(wèn)題，限制債務(wù)不斷增長(zhǎng)，而是純粹出自政體(因素)”。因此，該人士認(rèn)為，標(biāo)普降級(jí)美國(guó)一定意義上是“政治姿態(tài)”，主要婉轉(zhuǎn)向外界表示“奧巴馬政府的財(cái)政政策是失敗的”。

該人士強(qiáng)調(diào)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與華爾街或國(guó)會(huì)“應(yīng)該是有聯(lián)系的，不是很獨(dú)立”，包括歐洲債務(wù)危機(jī)中，“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的決定到底出于純粹客觀考慮，抑或其他考慮”值得商榷。

據(jù)法新社報(bào)道，美國(guó)分析人士將降級(jí)的責(zé)任歸咎于保守的共和黨人。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼在紐約時(shí)報(bào)撰文稱，“可以證明右翼的瘋狂使美國(guó)成為一個(gè)根本不健康的國(guó)家”，“是的，正是右翼的瘋狂：要不是由于反稅收的共和黨人的極端主義，我們本來(lái)不會(huì)有困難達(dá)成一項(xiàng)會(huì)確保長(zhǎng)期的償付能力的協(xié)議”。他指的是就美國(guó)債務(wù)上限進(jìn)行的曠日持久的談判。

拋開(kāi)標(biāo)普降級(jí)美國(guó)所連帶的政治因素，孫立堅(jiān)認(rèn)為，從美國(guó)及其債權(quán)國(guó)之間的角度看，“信用評(píng)級(jí)確實(shí)幫了美國(guó)政府一把，遏制了資本的流出”。他分析道，降級(jí)美國(guó)意味著，“美國(guó)整個(gè)國(guó)家的命運(yùn)對(duì)債權(quán)國(guó)產(chǎn)生了一個(gè)非常負(fù)面的遏制作用”，債權(quán)國(guó)無(wú)法減持，因?yàn)槿魷p持則增加成本?！斑@次下調(diào)顯然起到了遏制莊家出貨的功能，”孫立堅(jiān)說(shuō)。