2011年08月18日 05:23
來源：成都商報

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昨日，國務院副總理李克強表示，將在內(nèi)地推出港股組合ETF。另外，將允許以人民幣境外合格機構投資者方式(RQFII)投資境內(nèi)證券市場，起步金額為200億元。

擬推出的RQFII和港股ETF，對市場究竟有怎樣的影響？業(yè)內(nèi)人士認為，RQFII短期對市場影響并不大，將有助于縮小AH股價差，預計將在長期對A股形成一定推動。港股ETF對在香港的內(nèi)地券商尤其有利。

RQFII或許很快就能推出

2007年，鬧得沸沸揚揚的“港股直通車”一事，曾讓恒生指數(shù)當年飆升近40%。4年過去了，市場終于有望看到半個“港股直通車”。

據(jù)悉，國務院副總理李克強在香港出席“十二五規(guī)劃發(fā)展論壇”并發(fā)表演講，允許在內(nèi)地推行港股組合ETF，以及允許香港企業(yè)的人民幣資金以FDI及小QFII的形式到內(nèi)地投資，初期規(guī)模為200億元。

另據(jù)經(jīng)濟通報道，財經(jīng)事務及庫務局發(fā)言人表示，RQFII很快能推出，其以在香港的內(nèi)地券商優(yōu)先申請，但未透露券商可以申請股票及債券的比重。港股ETF則以香港一攬子指數(shù)為基礎，并會設有一個發(fā)行額度。預計將于年內(nèi)推出。

港股券商股上演狂飆

消息公布后，在香港上市的各大券商股全線大漲。資料顯示，恒生金融指數(shù)昨日上揚0.45%，領先恒生指數(shù)0.07個百分點。其中，申銀萬國(00218，HK)大漲21.3%、海通國際(00665，HK)飆升8.6%、中國光大控股(00165，HK)漲8.2%。至于香港本地券商方面，第一上海(00227，HK)漲幅22%、英皇證券(00717，HK)與時富金融(00510，HK)分別上漲6.6%和20%。

相比于風光的券商股，銀行股則顯得“形單影只”。建設銀行(00939，HK)跌0.9%、工商銀行(01398，HK)及農(nóng)業(yè)銀行(01288，HK)跌幅均接近1%。受此影響，恒生H股金融指數(shù)昨跌0.06%。

成都商報記者 楊可瞻

業(yè)內(nèi)解讀

RQFII長線利好A股 短期影響或不大

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，RQFII短期對市場影響并不大。首先，盡管海外投資者對A股抱有興趣，但多數(shù)并不非常了解游戲規(guī)則。這會使他們在投資內(nèi)地市場時比較謹慎。其次，本次初期規(guī)模僅為200億元。這個量會限制一些海外基金進入。不過，作為第一步的RQFII只要打好基礎，預計將在長期對A股形成一定推動。

至于港股ETF，葉尚志表示，其對在香港的內(nèi)地券商尤其有利，主要體現(xiàn)在擴大成交量上。但由于目前沒有進一步細節(jié)出來，包括發(fā)行額度和具體參與券商，故市場會在看清后再參與題材炒作。最關鍵的是，RQFII和港股ETF均必須有一個完善的回流機制，才能進一步吸引資金參與。

交銀國際某研究部主管告訴成都商報記者，RQFII推出，將有助于縮小AH股價差。但真正要發(fā)揮作用，必須等到資本項目完全開放。屆時又可能產(chǎn)生另一個后果，A股因估值較高面臨下調(diào)風險。

截至昨日，恒生AH溢價指數(shù)報108.7點，表明A股較H股整體溢價8.7%。今年8月12日，該指數(shù)曾觸及年內(nèi)高點113.28點。資料顯示，現(xiàn)有9只A股較H股折價。其中中國平安折價幅度最大，達31.15%。洛陽玻璃溢價最大，為80%。

港股ETF方面，上述人士表示，其肯定有利于中資券商股。但香港是一個自由市場，這些中資券商股必須在業(yè)務上做出創(chuàng)新，才能穩(wěn)定地吸引客戶。另外，和A股類似的是，港股也是熊長牛短。市場必須有一個向上的動力，才能對買賣ETF的投資者具有吸引力。

“市場對RQFII和港股ETF推出并不是非常意外，兩者容納量均有待觀察”，輝立投資金融研究員陳星宇認為，“港股ETF影響更為直接，但鑒于缺乏確定文件，預計在香港券商股還有一波下跌?！?/p>

成都商報記者 楊可瞻

[責任編輯：robot] 標簽：港股 券商 香港 恒生 

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