2011年08月18日 05:23
來源：成都商報

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自長虹權(quán)證8月12日進(jìn)入行權(quán)期以來，四川長虹(600839，收盤價3.17元)4天內(nèi)累計跌幅6.76%，累計換手率近20%。從上交所數(shù)據(jù)來看，截至8月16日，長虹權(quán)證已累計行權(quán)3.79億份權(quán)證，占比達(dá)到了66%，而四川長虹方面也順利融資近20億元。業(yè)內(nèi)人士指出，長虹權(quán)證今至行權(quán)最后期限，雖然行權(quán)的套利空間隨著本周一的下跌早已消失，但剩下的權(quán)證持有者在大虧與小虧之間，也只能選擇行權(quán)這一條路了。

行權(quán)已過六成

自上周五長虹權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期后，在首日便約有2.03億份權(quán)證選擇了行權(quán)，占權(quán)證總數(shù)量的35.4%，按照1:1.87的行權(quán)比例來算，首日的行權(quán)共換來了3.79億股的四川長虹股票，而這3.79億股的拋壓也直接體現(xiàn)在了本周一的股價上。

周一，四川長虹直接以-3.28%低開，爾后股價勉強(qiáng)在均線附近震蕩，全天報收-2.99%，共計6.9億元的成交額，2.12億股的成交量和5.96%的換手率，均超出前一個交易日近一倍。

“打算行權(quán)買票的人都會搶在第一時間出手”，一位跟蹤長虹權(quán)證的分析師告訴記者，長虹權(quán)證首日行權(quán)35.4%并不算多，此前的葛洲壩權(quán)證首日行權(quán)了44%，而江銅權(quán)證甚至高達(dá)65%。

據(jù)上交所數(shù)據(jù)，截至8月16日，長虹權(quán)證已累計行權(quán)3.79億份，占比達(dá)到66%；四川長虹也順利融到19.75億元真金白銀。四川長虹正股股價卻于行權(quán)期間累計下跌6.76%，昨日收盤價3.17元，仍然位于2.79元的行權(quán)價之上。

套利空間消失也得行權(quán)

“從長虹權(quán)證最后3天的交易來看，連續(xù)超過800%的換手率，估計絕大部分持有權(quán)證的成本價在1元左右?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為，如果按照長虹權(quán)證后3天的均價1.013元為成本計算，折合到行權(quán)的每股成本即1.013/1.87+2.79=3.33元，高于周一以來的最高價3.27元，也就是說從本周一行權(quán)者可以賣票的首日起，行權(quán)后股票的套利空間就已經(jīng)消失了。

不過該分析師表示，就算是套利空間消失，權(quán)證持有人也沒什么選擇了。一邊是即將作廢的權(quán)證，一邊則是股票的浮虧，兩害相權(quán)取其輕，投資者還是會選擇行權(quán)。

值得一提的是，此前長虹集團(tuán)曾表示將在行權(quán)成功后12個月內(nèi)增持公司股票不超過5%，這是否能給行權(quán)者們一些安慰呢？

“現(xiàn)在不相信也得相信了”，上述分析師打趣地說，他認(rèn)為，長虹集團(tuán)號稱要3年做到千億，靠自身增長是不可想象的，不排除四川長虹將行權(quán)融得的幾十億資金用于并購，以達(dá)到迅速壯大規(guī)模的目的。

成都商報記者 趙陽戈