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2011年03月31日 02:21
來源：第一財經(jīng)日報

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周小雍

在融資融券上線一周年之際，截至3月29日，滬深兩市兩融規(guī)模突破200億元，達到203.95億元。展望未來，分析人士認為，目前融資融券業(yè)務(wù)仍存在諸多瓶頸，未來隨著轉(zhuǎn)融通推出和標(biāo)的證券的擴容，兩融規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)性增長值得期待。

中原證券分析師謝佩潔向《第一財經(jīng)日報》記者表示，其業(yè)務(wù)推廣方面仍面臨諸多問題，目前主要問題集中在標(biāo)的證券范圍狹窄、試點券商范圍較小、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)尚未開閘等問題上。

據(jù)悉，最早三批試點的25家券商的千億備用資金絕大部分仍沉淀在賬戶上乏人問津。不少券商融資融券業(yè)務(wù)部未能完成總公司的考核目標(biāo)。

分析人士指出，盡管融資融券開閘以來，兩融余額持續(xù)增長，突破200億元，但由于沒有“轉(zhuǎn)融通”機制，融資融券發(fā)展遇到瓶頸。特別是融券規(guī)模占總規(guī)模的比例只有1%至2%的水平，這與推出融資融券業(yè)務(wù)的初衷有所背離。

但隨著融資融券上線一周年，轉(zhuǎn)融通推出的時間窗口臨近。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，雖然轉(zhuǎn)融通沒有具體時間表，但相關(guān)部門正在緊鑼密鼓地推進，最快上半年就會推出。而預(yù)計推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)后，由于券商可以向證券金融公司融入資金或證券，可供融資的資金及可供融券的股票數(shù)量都將是現(xiàn)在的幾十倍甚至幾百倍，帶來融資融券規(guī)模的大幅提高。

此外，標(biāo)的證券品種的限制，也是融資融券規(guī)模難以獲得突破性增長的原因之一。目前滬深兩市可融資融券的標(biāo)的證券只有不到100只，并且大部分為藍籌股。

謝佩潔認為，目前只有25家券商擁有融資融券業(yè)務(wù)資格，只占全部106家券商中的很小一部分。預(yù)計未來隨著業(yè)務(wù)范圍的推廣，對券商凈資本要求也會相對有所降低。預(yù)計今年獲得資格的券商數(shù)量或會攀升至一半以上。融資融券標(biāo)的也會逐步擴大范圍。

分析師普遍預(yù)計，隨著券商家數(shù)、融資融券標(biāo)的的逐步擴大，今年融資融券的規(guī)模會大幅度攀升。據(jù)某券商分析師保守估計，今年融資融券余額也會在500億元以上，甚至?xí)^七八百億元的規(guī)模。此外交易量也會有大幅度提高。倘若融資融券成為券商的常規(guī)業(yè)務(wù)，再加上轉(zhuǎn)融通推出和標(biāo)的證券的擴容，未來兩融規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)性增長值得期待。