2012年03月21日 06:20
來源：廣州日報 作者：張忠安、楊進(jìn)

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CFP供圖

中國版401K起航 A股再發(fā)積極信號

記者從全國社會保障基金理事會官方網(wǎng)站上獲悉，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，社?；鹗軓V東省人民政府委托，投資運(yùn)營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，將更多配置固定收益產(chǎn)品實現(xiàn)保值增值。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，雖然不能確定有多少資金會進(jìn)入股市，但這也意味著中國版401K計劃正式起航，股市賺錢大有希望。

記者昨晚最新獲悉，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委托，投資運(yùn)營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然不知有多少資金進(jìn)入股市，但可以說中國版401K計劃正式起航。

中國版401K計劃起航

據(jù)介紹，全國社會保障基金理事會和廣東省政府以及有關(guān)方面于3月19日在北京簽訂了委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。全國社會保障基金理事會受托投資運(yùn)營基本養(yǎng)老保險資金，將堅持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實現(xiàn)基金保值增值。該消息在全國社會保障基金理事會官方網(wǎng)站上“文字新聞”一欄中予以公布。

記者隨后采訪了廣東省人力資源和社會保障廳有關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人表示已經(jīng)在全國社會保障基金理事會網(wǎng)站上看到該消息，但并未做進(jìn)一步解釋。廣東省社?；鹬行呢?fù)責(zé)人也透露，這是一個“突破”。一直研究廣東社?；鸬闹猩酱髮W(xué)社保研究中心主任申曙光告訴記者，這1000億元社?；稹安⒉欢唷保皇菑V東部分基本養(yǎng)老金，這是一個有益嘗試。

A股積極信號再次啟開

“地方養(yǎng)老金通過委托社保基金入市，打通了養(yǎng)老金投資股市的渠道，其成功運(yùn)作可作為他省效仿模式，養(yǎng)老金入市增加了買方力量，對市場屬重大利好?！?a href="/jigou/detail/stockcom/yingdazhengquan.shtml" target="_blank">英大證券研究所所長李大霄表示。樂觀人士表示，雖然養(yǎng)老金投資運(yùn)營并非全部炒股，但A股積極信號已經(jīng)開啟。

李大霄指出，養(yǎng)老金作為強(qiáng)大的買方入市，可改變市場偏向融資者的慣性，重新平衡融資者及投資者力量。

中金公司汪超表示，如果按目前數(shù)據(jù)測算，“中國版401K”每年至少可為A 股市場提供2000億~3000 億元的增量資金，約為目前A 股市場可入市資金的25%~30%，能有效解決A 股市場的資金壓力，而且將成為A 股市場的“中流砥柱”。

短期受資金實質(zhì)影響較小

東海證券分析師鮑慶認(rèn)為，養(yǎng)老金政策在推出時，短期受資金實質(zhì)影響較小，但是在401K計劃的推出前后，由于市場可能存在預(yù)期，短期市場或出現(xiàn)預(yù)期行情。而長期來看，由于決定股市運(yùn)行規(guī)律的是經(jīng)濟(jì)基本面，而且養(yǎng)老金入市是個漸進(jìn)的過程，在基本面沒有出現(xiàn)改變的情況下，股市的長期走勢也存在不確定。

全國社保基金理事長戴相龍表示，截至2011年底，社?；饡顿Y運(yùn)營總資產(chǎn)8689億元，固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%。從中長期來看，養(yǎng)老金參與炒股的比例應(yīng)該會接近30%。

名詞解釋：401k計劃

401k計劃也稱401K條款，401k計劃始于20世紀(jì)80年代初，是一種由雇員、雇主共同繳費(fèi)建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度，是指美國1978年《國內(nèi)稅收法》新增的第401條k項條款對補(bǔ)充養(yǎng)老保險金的稅收及投資方式的規(guī)定，適用于私人盈利性公司。

大盤藍(lán)籌股機(jī)會來了

雖然僅廣東省的養(yǎng)老金開始入市，但業(yè)內(nèi)分析人士表示，隨著各項制度的完善，其他省份有望陸續(xù)加入。而在中國版的401K時代，股民如何投資？專業(yè)分析師表示，大盤藍(lán)籌股機(jī)會來了。

會形成對藍(lán)籌股的預(yù)期

鮑慶指出，實行401K計劃的前提是投資保值、增值。由于401K項目涉及的是企業(yè)員工的養(yǎng)老金，因此在投資組合的選擇上必須是增值前景可期、風(fēng)險相對較小的板塊和概念。通過對過去近10年的數(shù)據(jù)對比，從2002年3月到2005年末代表大盤藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)相對估值一直穩(wěn)定向上，從2006年到2009年初，滬深300指數(shù)的相對估值雖然存在震蕩，但還是處于穩(wěn)步上升的通道。而從2009年初開始，其相對估值又一次大幅下挫，目前維持在比較平穩(wěn)的水平。因此，在和中小盤指數(shù)對比來看，滬深300指數(shù)估值相對穩(wěn)健，具有一定的安全性。因此，中國版401K計劃推出的初期會形成對大盤藍(lán)籌股的預(yù)期行情。

李大霄也表示，中國養(yǎng)老金入市將增加市場對藍(lán)籌股的需求、推動股東回報、形成長期投資價值投資的投資氛圍及導(dǎo)向，漸漸改變市場的投機(jī)習(xí)慣，使得優(yōu)質(zhì)公司得到青睞，推動市場形成良性循環(huán)。

另外，由于從目前來看，養(yǎng)老金主要委托給社?；疬\(yùn)作，因此，從社?；鸩僮鞯乃悸?，股民也可以發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)公布年報的上市公司中，已經(jīng)有上百家公司的前十大股東中有社保基金身影，對大消費(fèi)板塊鐘愛有加。

社保增持乳業(yè)家電明顯

在增持的行業(yè)中，乳業(yè)和家電最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至目前為止，乳業(yè)龍頭伊利股份或為社保基金組合增持最多的上市公司。根據(jù)伊利股份年報，截至去年四季度末，全國社?；?07組合共計持有1911.82萬股，并成為該公司的第八大流通股東。另外，小天鵝A、老板電器等都是社?；鸪止蓪ο?，其中，截至去年年底，社?；鸸灿?個組合賬戶持有美的電器7127.63萬股，其中，102組合共計持有4127.63萬股，四季度增持了847.5萬股。

因此，有專業(yè)人士建議，根據(jù)社保基金和養(yǎng)老金雙重標(biāo)準(zhǔn)，股民可以重點關(guān)注滬深300指數(shù)中的大消費(fèi)概念股。這些公司有望成為新一輪炒作目標(biāo)。