2012年09月20日 01:52
來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：劉章號(hào)

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2012年中報(bào)披露之后，次新股業(yè)績(jī)成關(guān)注焦點(diǎn)，時(shí)代周報(bào)記者逐個(gè)盤點(diǎn)2011年和2012年發(fā)行的次新股，重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)指標(biāo)，梳理業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)企業(yè)的共性與特性，占當(dāng)期新股發(fā)行數(shù)量比重，發(fā)現(xiàn)六成個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中小盤股占比較高，消費(fèi)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)和公用事業(yè)領(lǐng)域增長(zhǎng)個(gè)股比例超過(guò)其他行業(yè)。

梳理的近一年期與近半年期次新股，從中篩選業(yè)績(jī)向好、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)個(gè)股，研習(xí)后發(fā)現(xiàn)，2011年發(fā)行個(gè)股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有156只；2012年發(fā)行個(gè)股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有97只。近兩年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)個(gè)股總數(shù)為253只，占當(dāng)期發(fā)行424只次新股總數(shù)的六成。

輕舟已過(guò)萬(wàn)重山

在2011年和2012年所有發(fā)行次新股中，業(yè)績(jī)?cè)龇叭姆謩e是石煤裝備、吉艾科技和舒泰神。這三者當(dāng)中按上市時(shí)間劃分成兩類，石煤裝備和吉艾科技是今年上市的新股，舒泰神去年已經(jīng)發(fā)行。若以上市板塊劃分，則石煤裝備是中小板，吉艾科技和舒泰神屬于創(chuàng)業(yè)板。

253只次新股中，今年7月剛上市的石煤裝備凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高，達(dá)到753.40%，截至今年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3500.97萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入18663.93萬(wàn)元。

石煤裝備2010年度和2011年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別較上年增長(zhǎng)了31.15%和20.67%。傳統(tǒng)能源的儲(chǔ)量日益萎縮，能源類物料開(kāi)采難度和市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)不斷增長(zhǎng)，全國(guó)各大中型煤礦全面推進(jìn)礦井生產(chǎn)的機(jī)械化、自動(dòng)化水平。石煤裝備作為煤炭裝備制造業(yè)的專業(yè)供應(yīng)商與服務(wù)商從中受益不少。

其支護(hù)機(jī)具產(chǎn)品一直為石煤裝備主要收入來(lái)源，毛利率穩(wěn)定在65%左右，盈利能力極強(qiáng)，市場(chǎng)份額占到全國(guó)的30%以上。同時(shí)，公司生產(chǎn)的全鑄無(wú)焊接中部槽屬新興產(chǎn)品，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)100億元，公司2010年相應(yīng)銷售收入2000多萬(wàn)元，2011年相應(yīng)收入近4000萬(wàn)元，2012年的規(guī)劃是7000萬(wàn)元，目前相應(yīng)訂單已超過(guò)2012年的目標(biāo)。另外，2012年1-3月的其他業(yè)務(wù)收入2070.16萬(wàn)元也為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)良多。

此外，石煤裝備將成本管理執(zhí)行到每一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，節(jié)省成本直接激勵(lì)給員工，實(shí)現(xiàn)了管理與激勵(lì)相容。國(guó)都證券分析師肖世俊認(rèn)為：“尤其是在煤價(jià)持續(xù)下跌的弱勢(shì)之中，這將是公司新產(chǎn)品成功的關(guān)鍵之一，具有性價(jià)比的產(chǎn)品更容易贏得小煤企的訂單?！?/p>

業(yè)績(jī)大幅領(lǐng)先增長(zhǎng)的三只次新股的共同點(diǎn)是目前流通股數(shù)額小于3億，屬于中小盤股，輕裝上陣。在股市逐漸探得“鉆石底”的當(dāng)口，經(jīng)營(yíng)規(guī)模與流通股份雙小的次新股猶如輕舟已過(guò)萬(wàn)重山，率先撥開(kāi)經(jīng)濟(jì)低迷的霧靄。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)

iFind金融數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)，截至2012年6月30日，創(chuàng)業(yè)板2011年和2012年新發(fā)行股票業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的個(gè)股有128支，在實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的當(dāng)期各板塊發(fā)行個(gè)股中占比達(dá)到30%。

創(chuàng)業(yè)板次新股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)居首位的是吉艾科技，公司業(yè)務(wù)包括測(cè)井設(shè)備制造和油田測(cè)井服務(wù)。吉艾科技上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)90%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)139%，凈利潤(rùn)為1537萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)213%，合每股收益0.14元。

跨年執(zhí)行合同致公司上半年?duì)I業(yè)收入較快增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入中石油測(cè)井儀器銷售收入為3654.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.28%。其中有2891.53萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入是2011年年末簽訂的銷售合同，而在2012年上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的交付驗(yàn)收。由于石油測(cè)井儀器產(chǎn)品的交付驗(yàn)收數(shù)量與上年同期相比大幅增加，導(dǎo)致石油測(cè)井儀器銷售收入大幅提高。

受益于我國(guó)常規(guī)油田增產(chǎn)和非常規(guī)油氣開(kāi)發(fā)加速，設(shè)備、油服需求兩旺，吉艾科技測(cè)井服務(wù)價(jià)格提升和服務(wù)隊(duì)伍壯大，測(cè)井服務(wù)收入同比增長(zhǎng)90.6%。上半年實(shí)現(xiàn)測(cè)井服務(wù)收入為729.98萬(wàn)元。

同時(shí)所得稅稅率降低對(duì)公司的凈利潤(rùn)亦有影響，公司在編制2011年半年報(bào)時(shí)，因母公司高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)尚在復(fù)審期，當(dāng)時(shí)根據(jù)謹(jǐn)慎性原則按照25%的所得稅稅率計(jì)算。2012年上半年母公司享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。

所有創(chuàng)業(yè)板次新股中舒泰神業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排列第二，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到178.56%。報(bào)告期內(nèi)公司銷售收入為1.71億元，同比增長(zhǎng)122.81%，其中二季度銷售收入1.03億元，同比增長(zhǎng)126.62%。

報(bào)告期收入保持高速增長(zhǎng)的原因主要有兩個(gè)：一是由于2011年上半年公司蘇肽生在北京的銷售渠道調(diào)整及在上海重進(jìn)醫(yī)保，導(dǎo)致去年同期營(yíng)業(yè)收入基數(shù)較低，僅為7653萬(wàn)元；二是因?yàn)楣局饕a(chǎn)品蘇肽生和舒泰清市場(chǎng)前景好，上半年分別增長(zhǎng)126.64%和111.92%，而相關(guān)產(chǎn)品的毛利率也有所上升，收入保持高速增長(zhǎng)。

此外舒泰神股權(quán)激勵(lì)方案的出臺(tái)亦屬利好，期權(quán)激勵(lì)對(duì)象涉及91人，授予期權(quán)430萬(wàn)份，占總股本3.22%，有利于公司管理層與股東的利益趨于一致，同時(shí)也明確了未來(lái)4年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，有利于公司長(zhǎng)期保持高速成長(zhǎng)的動(dòng)力。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)55只次新股搶眼

行業(yè)環(huán)境對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響堪稱巨大，各實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)次新股在該行業(yè)內(nèi)發(fā)展前景向好。

在2011年和2012年發(fā)行的次新股中，農(nóng)林牧漁業(yè)只有7只個(gè)股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)最高的是唐人神，達(dá)到110.45%的增幅；最低的是神農(nóng)大豐，僅有4.18%的小幅增長(zhǎng)。

唐人神上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元，同比增長(zhǎng)36%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6267萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)110.45%，對(duì)應(yīng)每股收益0.23元。該公司通過(guò)推行“神龍大行動(dòng)”經(jīng)營(yíng)舉措推動(dòng)各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。飼料產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)主要收入，占比88.7%。在原料豆粕、玉米價(jià)格大幅上漲背景下，保證銷量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，公司飼料產(chǎn)品毛利率逆勢(shì)提高1.12個(gè)百分點(diǎn)至8.6%，在業(yè)內(nèi)已屬難得。事實(shí)上，收入大幅增長(zhǎng)源于以飼料為主的全產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)，今年以來(lái)全國(guó)生豬存欄量處在相對(duì)高位，飼料景氣較好。

采掘業(yè)次新股中有6只業(yè)績(jī)獲得增長(zhǎng)，通源石油以63.26%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率穩(wěn)坐頭把交椅，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.17億元，同比增長(zhǎng)16.65%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1440萬(wàn)元。公司持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)布局，高端鉆井和壓裂工具服務(wù)是公司亮點(diǎn)。復(fù)合射孔作業(yè)服務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)收入4177.79萬(wàn)元，同比增幅140.55%，成為推動(dòng)公司主營(yíng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。同時(shí)布局海外市場(chǎng)加分不少，印尼油田市場(chǎng)作業(yè)開(kāi)展順利，收入560萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)137.41%。

目前制造業(yè)有23只次新股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到88.61%的百潤(rùn)股份表現(xiàn)最好，收入和利潤(rùn)同比均大幅提升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8224萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3874萬(wàn)元。上半年該公司針對(duì)大客戶開(kāi)發(fā)高毛利新品，毛利率水平達(dá)到75.09%，同比上升4.15個(gè)百分點(diǎn)。飲料香精需求旺盛的同時(shí)公司也轉(zhuǎn)變了銷售模式，基本暫停了經(jīng)銷商銷售模式，轉(zhuǎn)而實(shí)施向大客戶直接供貨的戰(zhàn)略。

建筑業(yè)的16只業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)次新股中龍泉股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為出色，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.09億元，同比上漲67.40%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.43億元，同比上漲70.57%。上半年，公司訂單執(zhí)行情況良好，收入主要來(lái)自華東地區(qū)，為1.82億元，同比增長(zhǎng)84.6%。

飛利達(dá)以22.88%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)領(lǐng)先剩下兩只個(gè)股成為交通運(yùn)輸業(yè)增長(zhǎng)最快次新股。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.1億元，同比增長(zhǎng)67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4330萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.2%。營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)源于新增貿(mào)易執(zhí)行業(yè)務(wù)，利潤(rùn)增長(zhǎng)仍靠綜合物流。去年下半年新設(shè)立的重慶子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6500多萬(wàn)元，其余地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.28億元，同比大增305%，說(shuō)明公司跨區(qū)擴(kuò)張已經(jīng)取得顯著成效。

在第一、第二產(chǎn)業(yè)為核心的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中，有55只次新股取得不俗業(yè)績(jī)，表現(xiàn)好于同行業(yè)其他次新股。