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2011年02月12日 10:57
來源：信息時報 作者：徐嵐

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對策

警惕高負債行業(yè)風險

加息會給股市帶來結構性沖擊，房地產等高負債行業(yè)以及資源等強周期行業(yè)首當其沖。

有關機構研究成果表明，加息對工業(yè)企業(yè)利潤的直接影響為-2.3%：把最近三次加息的共75個基點在2011年全部體現(xiàn)，3次加息后對2011年工業(yè)企業(yè)利潤增速的影響是-2.3%。如果按照利率重置需要半年時間進行測算，則直接影響大約在-1.84%。一些行業(yè)的利潤增速開始受到影響：影響最大的是水和電力這些高負債行業(yè)；其次是鋼鐵、有色冶煉、化纖、造紙、紡織這些資產負債率偏高的行業(yè)。其他行業(yè)受加息的直接影響較小。

具體到上市公司，據(jù)記者統(tǒng)計，從短期償債能力來看，目前兩市數(shù)字政通、福星曉程等778家公司的經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額／負債合計為負數(shù)；從長期償債能力來看，ST宜紙、吉林制藥等38家公司的產權比率(負債合計／歸屬母公司股東的權益)在10以上。在加息周期的背景下，投資者需警惕相關公司的風險。