2012年03月31日 08:55
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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新地(00016)企業(yè)管治向來(lái)獲賞識(shí)，今次聯(lián)席主席郭炳江及郭炳聯(lián)涉嫌貪污被捕，盡管兩人未被起訴，公司亦強(qiáng)調(diào)運(yùn)作如常，但仍未移除市場(chǎng)憂慮，一旦無(wú)郭氏兄弟坐鎮(zhèn)，新地如何走下去？

Webb：一旦起訴 大哥接手

獨(dú)立股評(píng)人David Webb指，廉署未正式起訴郭炳江及郭炳聯(lián)，故他們?nèi)赃m合出任主席。一旦律政司正式起訴，便會(huì)令人質(zhì)疑他們是否有充足時(shí)間處理業(yè)務(wù)。郭氏家族為公司最大股東，持股42%，董事會(huì)是否在沒(méi)有家族同意下，無(wú)顧慮地處理業(yè)務(wù)，他提議屆時(shí)應(yīng)邀請(qǐng)大哥郭炳湘重任主席。

麥格理分析員相信，事件對(duì)新地租務(wù)影響最輕微，惟在重大業(yè)務(wù)決定如新投資、買地、收購(gòu)合并及內(nèi)地?cái)U(kuò)張等，可能受阻礙。該行在扣除物業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)后，每股資產(chǎn)凈值將由140元跌至94元。若與其他收租股包括九倉(cāng)(00004)等股價(jià)較資產(chǎn)凈值折讓平均35%，高于現(xiàn)時(shí)新地折讓25%水平。

衍生品街貨少 券商損傷輕微

過(guò)去新地都享有高于同行的估值，即股價(jià)較資產(chǎn)凈值折讓較小，惟日后恐怕要與同業(yè)看齊。野村指，新地聲譽(yù)已受影響。巴克萊資本亦指，市場(chǎng)予地產(chǎn)股的“管理層折讓”介乎5%至30%，一向處于低水平的新地，以后可能增加有關(guān)折讓。

新地昨復(fù)牌后，裂口低開(kāi)15%，增加相關(guān)衍生工具的對(duì)沖難度，但有發(fā)行商指，由于新地窩輪及牛熊證街貨少，故發(fā)行商損手程度不高。據(jù)瑞信網(wǎng)站資料顯示，牛證及認(rèn)購(gòu)證周四街貨量約3,940萬(wàn)份，熊證及認(rèn)沽證則為4,147萬(wàn)份。

新地認(rèn)購(gòu)證全陷跌幅榜，20大認(rèn)購(gòu)證跌幅中有17只為新地股證，跌幅介乎53.16%至74.47%；相關(guān)窩輪全日成交4.2億元，占總額6%。新地沽空達(dá)3.55億股，涉資3.46億元。