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2011年02月21日 08:32
來源：中國(guó)證券網(wǎng)

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平安證券：國(guó)內(nèi)光伏規(guī)模化應(yīng)用將加速(薦股)

財(cái)政部、科技部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國(guó)家能源局連續(xù)開會(huì)幵發(fā)文，對(duì)金太陽(yáng)示范工程和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程的組織和實(shí)施進(jìn)行動(dòng)員、部署，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)?；瘧?yīng)用。

1. 繼續(xù)加大力度扶持國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)。從中長(zhǎng)期來看，光伏行業(yè)仍將是最具發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值的領(lǐng)域，在國(guó)外尤其是歐洲地區(qū)近年來迅猛發(fā)展光伏應(yīng)用和全球發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的啟動(dòng)也是勢(shì)在必然。如今，政府采取財(cái)政補(bǔ)貼方式加大金太陽(yáng)和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程實(shí)施力度，可形成國(guó)際國(guó)內(nèi)協(xié)同拉動(dòng)，有利于繼續(xù)保持和擴(kuò)大我國(guó)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在國(guó)際領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2. 國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)規(guī)?；l(fā)展預(yù)期強(qiáng)烈，但仍需等光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)。近段時(shí)間以來，四部門的連續(xù)表態(tài)說明了國(guó)內(nèi)對(duì)光伏規(guī)劃化應(yīng)用的推動(dòng)正在加速，通過各政策細(xì)則的出臺(tái)和實(shí)施，我國(guó)光伏行業(yè)有望改善“兩頭在外”的極端情況。然而，若要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的真正啟動(dòng)，除了加大政策執(zhí)行力度以外，仍需等待光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)，只有這樣，才能理順政府、電網(wǎng)公司、項(xiàng)目承包方和設(shè)備供應(yīng)商的利益關(guān)系，才能真正促進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的大發(fā)展。

3. 今后兩年加快發(fā)展金太陽(yáng)和光電建筑示范工程對(duì)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)利好不一。與去年出臺(tái)的金太陽(yáng)政策相比，近期對(duì)其稍有改動(dòng)，即由項(xiàng)目方招標(biāo)改為由國(guó)家統(tǒng)一招標(biāo)，以及加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的要求。而此外的補(bǔ)貼比例和以脫硫標(biāo)杄電價(jià)回收太陽(yáng)能發(fā)電的政策沒有變化。我們認(rèn)為，在光伏上網(wǎng)電價(jià)短期內(nèi)難以出臺(tái)的假設(shè)下，今后兩年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)仍將會(huì)以特許權(quán)招標(biāo)和示范項(xiàng)目為主，而統(tǒng)一招標(biāo)和加快實(shí)施將會(huì)提前國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的低價(jià)需求，這對(duì)于目前海外訂單飽滿的各光伏大廠實(shí)際上是利好有限，因?yàn)槿绻?xiàng)目可以更晚些時(shí)候?qū)嵤?，隨著成本的下降和訂單情況的改變，對(duì)于這些光伏企業(yè)更加有益。而對(duì)于出口能力差的小廠或者是諸如逆變器等其它系統(tǒng)部件供應(yīng)商會(huì)極成較大利好。

4. 因此，我們維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增裝機(jī)2011年1000MW、2012年1500MW的預(yù)測(cè)，全球新增裝機(jī)2011年19GW的預(yù)測(cè)，給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，繼續(xù)推薦一體化企業(yè)海通集團(tuán)和光伏設(shè)備制造商精功科技，推薦光伏逆變器供應(yīng)商科陸電子、榮信股份、科華恒盛和科士達(dá)。(平安證券研究所)

安信證券：加快推進(jìn)光伏發(fā)電，BIPV及幕墻企業(yè)受益(薦股)

12 月2 日，財(cái)政部發(fā)布通知稱，財(cái)政部、科技部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國(guó)家能源局等四部門聯(lián)合在北京召開會(huì)議，對(duì)金太陽(yáng)示范工程和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程的組織和實(shí)施進(jìn)行動(dòng)員、部署，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)?；瘧?yīng)用。

從政策上看，此次除了表態(tài)未來將進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電的規(guī)?；瘧?yīng)用，力爭(zhēng)2012 年以后每年國(guó)內(nèi)應(yīng)用增加規(guī)模不低于1000 兆瓦之外，還明確了未來的5 項(xiàng)工作，其中影響較大幾條的包括：

1、政策補(bǔ)貼：金太陽(yáng)和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范項(xiàng)目，關(guān)鍵設(shè)備(包括光伏組件、逆變器、蓄電池等)按中標(biāo)協(xié)議價(jià)格給予50%補(bǔ)貼；

2、加快開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)的連片示范應(yīng)用；

3、規(guī)范及簡(jiǎn)化發(fā)電上網(wǎng)流程；

我們認(rèn)為，此次政策表明了國(guó)家未來在推進(jìn)可再生能源利用方面的信心及決心，通過擴(kuò)大示范項(xiàng)目規(guī)模，逐步實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電成本的降低并最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化；未來國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電的市場(chǎng)需求以及行業(yè)發(fā)展很有可能超出此前市場(chǎng)的預(yù)期。

在補(bǔ)貼力度方面，金太陽(yáng)工程仍維持之前的補(bǔ)貼政策力度；但在太陽(yáng)能光電建筑方面，隨著BIPV(光伏建筑一體化)成本的回落，政府補(bǔ)貼自2009 年以來也逐步下降，其中建材、構(gòu)件型的補(bǔ)貼水平從20 元/瓦逐步回落到6 元/瓦。若按此次《通知》中給予50%補(bǔ)貼執(zhí)行，考慮光電模組每平米140-150 瓦的效率以及3500 元/平米左右的銷售價(jià)格，則BIPV 補(bǔ)貼水平約為12 元/瓦。因此，BIPV 供應(yīng)商以及光電幕墻工程企業(yè)將更加受益于此次《通知》的政策調(diào)整。

綜合考慮目前行業(yè)內(nèi)相關(guān)的公司，我們認(rèn)為受益程度依次為BIPV 供應(yīng)商>光電幕墻工程企業(yè)>光伏電池組件/原材料商，關(guān)注公司按照受益程度從高至低的順序依次為金剛玻璃、方大A、嘉寓股份、中航三鑫、南玻A。(安信證券研究中心)