2012年06月04日 07:54
來源：深圳商報 作者：鐘國斌

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6月1日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)改委等八部委《關(guān)于加快培育國際合作和競爭新優(yōu)勢的指導(dǎo)意見》，提出“適時啟動境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票試點”。市場人士將其解讀為推出“國際板”的又一信號，這是否意味著國際板籌備和推出將提速？

就此，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日接受記者采訪時表示，“我們沒有這個消息?！辈⑼窬芰司蛧H板的籌備和推出將提速發(fā)表評論。

上交所稱沒有這個消息

對于此前傳聞技術(shù)準(zhǔn)備基本完成，等待時機(jī)的“國際板”來說，“試點”顯然是個敏感詞匯，于是市場人士將其解讀為“國際板”就要來了。近幾年上交所一直在籌備國際板，上交所對國際板的籌備和推出將加快有何評價呢？

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日接受記者采訪時表示，“我們沒有這個消息。”并婉拒了就國際板的籌備和推出將提速發(fā)表評論。

去年11月，上交所副總經(jīng)理徐明接受布隆博格電視臺采訪時曾表示，A股國際板目前已經(jīng)“基本準(zhǔn)備就緒”，并“隨時可能推出”。他說，推出國際板目前已經(jīng)不存在任何技術(shù)上和政策上的問題，只要管理層批準(zhǔn)隨時可以推出。

到去年年底，國際板的傳言一度造成市場恐慌下跌，證監(jiān)會和上交所很快辟謠有關(guān)國際板走流程的傳言不實。

今年“兩會”期間，上海市市長韓正在回答中外媒體記者問答時表示，國際板是一個復(fù)雜的工作，不僅要有法律制度，還要有很多技術(shù)準(zhǔn)備，這些工作都在進(jìn)行。許多因素歸結(jié)起來，現(xiàn)在不是國際板出臺的最佳時機(jī)，但該項準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利。

專家認(rèn)為推出時機(jī)不成熟

專家學(xué)者對《指導(dǎo)意見》適時啟動國際板內(nèi)容有何評價呢？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬昨日接受記者采訪時表示，國際板推出的條件不成熟。國際板這么大的事，不聽取大家意見極不負(fù)責(zé)任。雖然《指導(dǎo)意見》沒有出現(xiàn)“國際板”三個字，但啟動境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票，實際上就是啟動國際板，不提“國際板”不過是在玩文字游戲。

劉紀(jì)鵬認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)證券市場十分低迷，投資人信心降到了冰點；A股市場的制度性缺陷還沒有解決。從制定簽署《指導(dǎo)意見》的八部委看，國際板執(zhí)行部門證監(jiān)會居然沒有參與，這可能是一個政府部門文件。近期國際板不可能推出，投資者不用擔(dān)心和恐慌。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生表示，推出國際板時機(jī)不成熟，目前國內(nèi)證券市場制度改革還在摸索之中，還有很多老問題沒有解決，現(xiàn)在不是引進(jìn)啟動國際企業(yè)發(fā)A股的時候。

申銀萬國首席分析師桂浩明認(rèn)為，推出國際板需要幾個方面條件：第一，國內(nèi)資本市場運(yùn)行比較平穩(wěn)，并且各方面的估值比較合理。第二，從資本市場本身來說，應(yīng)該說相對環(huán)境比較良好，特別是供求關(guān)系能夠達(dá)到大體平衡。第三，市場投資氛圍比較濃厚，投資者信心指數(shù)比較高。從這幾個方面來看，目前A股市場都不具備。

光大證券首席投資顧問騰印認(rèn)為，即使關(guān)于“國際板”將推出的猜測不實，滬深股市仍然要因此受到一定影響，連續(xù)調(diào)整也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。騰印表示，從八部委發(fā)文來看，應(yīng)該說中國證券市場國際化的步伐是大勢所趨，國際板對于這個市場的影響盡管短期沒有時間表，但是由于國際板的推出對市場資金面的影響，以及這種估值的影響，A股市場會提前反映國際板推出的預(yù)期。所以八部委的發(fā)文實際上會提高市場預(yù)期，并不在于馬上推出國際板的時間表。

證監(jiān)會“缺席”別有深意？

值得注意的是，《指導(dǎo)意見》由發(fā)改委、商務(wù)部、外交部、科技部、工業(yè)和信息化部、財政部、人民銀行、海關(guān)總署聯(lián)合制定，證監(jiān)會不是《指導(dǎo)意見》制定和簽署單位之一。

在各國家部委中，證監(jiān)會無疑是國際板的主要政策制定者和執(zhí)行者。如果近期要推出國際板，不可能沒有證監(jiān)會的參與。這份《意見》的中心詞是“國際合作”，近年來資本市場領(lǐng)域的跨境交流和實質(zhì)性創(chuàng)新舉措不在少數(shù)，但為何證監(jiān)會沒有參與這份促進(jìn)國際合作的《指導(dǎo)意見》會簽?zāi)?？證監(jiān)會的缺席顯然別有深意。

申銀萬國首席分析師桂浩明認(rèn)為，證監(jiān)會的缺席恰恰表明“國際板”的推出條件還不成熟。桂浩明認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》并不是專門針對資本市場，證監(jiān)會沒有成為八部委當(dāng)中的一員，恐怕更多反映在高層或者部級之間的設(shè)想，要具體落實，包括證監(jiān)會介入確實還需要一段時間。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次證監(jiān)會缺席八部委《指導(dǎo)意見》，或許是因為《指導(dǎo)意見》更多是原則性的闡述，不涉及具體的政策執(zhí)行，更沒有帶有約束性的時間表。當(dāng)然，也不排除證監(jiān)會刻意回避。證監(jiān)會顧及到市場過于敏感，在國際板問題上也是抱著謹(jǐn)言慎行的態(tài)度。

事實上，在去年陸家嘴金融論壇期間，證監(jiān)會官員強(qiáng)調(diào)，國際板雖然技術(shù)準(zhǔn)備已經(jīng)成熟，但不會有時間表。到去年年底，國際板的傳言一度造成市場恐慌下跌，證監(jiān)會回應(yīng)“國際板走流程純屬無稽之談”。

今年1月全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開，證監(jiān)會官方公布的會議新聞稿沒有一個字提及國際板的內(nèi)容。顯然，國際板雖然是證監(jiān)會的重要議程，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到可以大張旗鼓推進(jìn)的“合適時機(jī)”；甚至因為其對股市心理的負(fù)面影響，監(jiān)管層對于公開談及這個問題也十分謹(jǐn)慎。