2012年11月17日 18:08
來源：北京晨報(bào) 作者：王潔

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晨報(bào)訊(記者 王潔) 2000點(diǎn)大關(guān)再次告急的關(guān)鍵時(shí)刻，股息紅利稅這一利好迅速出臺(tái)。昨天下午，財(cái)政部發(fā)布公告稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年1月1日起，對(duì)個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。

具體征收辦法為：投資者持股超過1年的，股息紅利稅按股息紅利的5%征收；持股1個(gè)月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個(gè)月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。這意味著個(gè)人投資者持股時(shí)間越長(zhǎng)，稅負(fù)越低。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉有利于鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持股、價(jià)值投資，凸顯高股息率藍(lán)籌股投資價(jià)值。這是在證券市場(chǎng)低迷的背景下，證券監(jiān)管部門為投資者減負(fù)、降低市場(chǎng)投資成本的又一舉措。

事實(shí)上，每到市場(chǎng)低迷時(shí)刻，市場(chǎng)對(duì)股息紅利稅減免的呼聲就越高。2005年6月，上證綜指在歷經(jīng)5年熊市后擊穿千點(diǎn)關(guān)口，為了提振投資者信心，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文，決定將股息紅利稅按減半征收。上證綜指當(dāng)年從998點(diǎn)大幅反彈，至2007年底升至6124點(diǎn)的歷史最高位。直到目前，滬深兩市仍在延續(xù)10%的稅率征收股息紅利稅。

而今年下半年以來，隨著A股市場(chǎng)再度陷入漫漫熊市，股市投資者損失慘重，免征紅利稅的呼聲再起。業(yè)內(nèi)人士紛紛建議，應(yīng)盡早出臺(tái)相關(guān)政策，減免股息紅利個(gè)人所得稅或按持股期限實(shí)行差別化征稅政策，以鼓勵(lì)價(jià)值投資，提振市場(chǎng)信心。早在上周六，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就曾表示，股息紅利稅將很快實(shí)現(xiàn)差別化征收。

-特別提醒

持股期限差一天 所得稅率差一倍

值得注意的是，從明年1月1日起，投資者買賣股票的日期，將直接影響到投資者在分紅中繳納稅負(fù)的多少，哪怕持股期限僅差一天，但在分紅中繳納的稅率可能會(huì)相差一倍。

例如，投資者小李于2013年1月8日買入某公司A股，如果小李在2013年2月8日賣出，小李持有該股票的期限是整整1個(gè)月，但分紅時(shí)要按20%的稅率征收，而不是按照“一個(gè)月以上”的10%。因?yàn)榇舜喂上⒓t利稅差額征收的持股期限，是指從投資者取得股票之日至轉(zhuǎn)讓交割該股票之日前一日的持續(xù)時(shí)間。按照這一持股期限規(guī)定，如果小李于2014年1月8日賣出股票，持有該股票期限為“1年”，需繳納的稅率為10%；但如果其于2014年1月8日以后賣出，則持有該股票的期限屬于“1年以上”，需繳納稅率為5%。

此外，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票時(shí)，按照先進(jìn)先出法計(jì)算持股期限，即證券賬戶中先取得的股票視為先轉(zhuǎn)讓。例如，投資者小張于2012年5月15日買入某上市公司股票8000股，2013年4月3日又買入2000股，2013年6月6日又買入5000股，共持有該公司股票15000股。2013年6月11日，小張賣出其中的13000股。按照“先進(jìn)先出”的原則，視為依次賣出2012年5月15日買入的8000股、2013年4月3日買入的2000股和2013年6月6日買入的3000股。其中，8000股的持股期限超過1年，稅率為5%；2000股的持股期限超過1個(gè)月但不足1年，稅率為10%，3000股的持股期限不足1個(gè)月，稅負(fù)為20%。

-市場(chǎng)影響

利好藍(lán)籌“現(xiàn)金牛” 利空券商和績(jī)差股

股息紅利稅按照差別化征收，這一“稅率分置”舉措到底會(huì)對(duì)中國(guó)股市產(chǎn)生什么樣的影響？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一利好將有助于抑制市場(chǎng)短炒行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持股和長(zhǎng)期投資。

國(guó)信證券分析師對(duì)北京晨報(bào)記者表示，這一舉措首先利好藍(lán)籌股，特別是具備高分紅能力的“現(xiàn)金奶?！薄Ｒ?yàn)橥顿Y者為了更多地分享分紅收益，就必須要進(jìn)行長(zhǎng)期持股，這將有助于減少股價(jià)的非理性波動(dòng)。

“在利好藍(lán)籌股的同時(shí)，也將利空績(jī)差股?！眹?guó)信證券分析師并沒有忽視稅率新政對(duì)績(jī)差股形成的負(fù)面影響?！澳切┒嗄瓴环旨t的‘鐵公雞’，將逐漸被注重價(jià)值投資的投資者所拋棄。從長(zhǎng)期來看，該政策有助于投資者由博取短線價(jià)差轉(zhuǎn)變?yōu)榉窒砩鲜泄痉旨t收益。”

不過，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委顯然有著與眾不同的解讀，他表示，該政策目的就是鼓勵(lì)價(jià)值投資，但實(shí)際上作用并不會(huì)太大。因?yàn)楣膭?lì)長(zhǎng)期持有的同時(shí)，也會(huì)降低市場(chǎng)流動(dòng)性，反而不利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)。股息紅利差別化征收，短期對(duì)市場(chǎng)影響不大。

此外，還有分析人士認(rèn)為，投資者一旦選擇長(zhǎng)期持股，交易頻率將顯著降低，券商所收取的交易傭金將會(huì)大大減少。據(jù)此判斷，該政策還會(huì)間接對(duì)券商股形成利空影響。

-股市反應(yīng)

稅率分置預(yù)期之中 股市大跌意料之外

坊間對(duì)于股息紅利稅按照差別化征收這一“稅率分置”舉措早有傳言，證監(jiān)會(huì)有關(guān)官員也曾多次提及，因此，這一舉措實(shí)際上早在市場(chǎng)預(yù)期之中。不過，在利好政策出臺(tái)的背景下，昨天的滬深股市仍出現(xiàn)大幅下跌，卻多少有些出乎市場(chǎng)意料之外。

昨日滬深兩市股指雙雙收綠。上證綜指盤中曾一度觸及2001.72點(diǎn)，距離今年的最低點(diǎn)位1999.48點(diǎn)僅相差2點(diǎn)。在大盤下跌的過程中，保險(xiǎn)、船舶、釀酒、煤炭等權(quán)重板塊集體下挫，導(dǎo)致上證綜指一度逼近2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深成指也再次創(chuàng)出3年半新低。截至收盤，上證綜指報(bào)收2014.72點(diǎn)，下跌0.77%；深成指則報(bào)收8118.15點(diǎn)，下跌0.83%。

很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，股息紅利稅臨近收市才出臺(tái)，以至于A股市場(chǎng)未能及時(shí)做出反應(yīng)。不過，也有分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大多數(shù)投資者并不是靠股息收入賺錢的，大家靠的都是賺取價(jià)差。只有市場(chǎng)真正出現(xiàn)賺錢效應(yīng)后，股息紅利稅的利好效應(yīng)才能夠有所體現(xiàn)。晨報(bào)記者 王潔

-相關(guān)新聞

A股11年跌11%

周正慶建議推平準(zhǔn)基金

截至今年9月26日，上證綜指最低探至1999.48點(diǎn)，比2001年的“6·14”高點(diǎn)整整下跌11%。對(duì)于A股市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)，第三任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周正慶在“第八屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)”上表示，造成股市持續(xù)低迷的原因是多方面的，但很重要的一個(gè)方面就是領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)和主管部門對(duì)資本市場(chǎng)的重視程度不夠，有待進(jìn)一步提高。

“對(duì)于提振股市，我們?cè)跉v史上有經(jīng)驗(yàn)，并不是沒辦法?！敝苷龖c稱，“應(yīng)當(dāng)從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的、法律的、行政的、各種行之有效的手段穩(wěn)定股市。一方面要有針對(duì)性地出臺(tái)一些必要的政策措施；另一方面協(xié)調(diào)各方面組織調(diào)動(dòng)資金支持股市，保持流動(dòng)性正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”

周正慶稱，可以研究建立資本市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)定基金，對(duì)股票市場(chǎng)適度調(diào)控。在1997年亞洲金融危機(jī)期間，穩(wěn)定基金的運(yùn)作對(duì)穩(wěn)定香港股市曾起到很好的作用。

周正慶建議，發(fā)展穩(wěn)定基金可以由三方面組成：一是中央財(cái)政支持，考慮把印花稅應(yīng)用其中；二是市場(chǎng)籌措，建立投資者保護(hù)基金和證券交易所積累的資金；三是考慮外匯儲(chǔ)備。

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