2012年05月10日 08:05
來(lái)源：北青網(wǎng)－北京青年報(bào)

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證監(jiān)會(huì)昨天正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，在以往對(duì)上市公司分紅引導(dǎo)、鼓勵(lì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步要求上市公司董事會(huì)應(yīng)就股東回報(bào)事宜進(jìn)行專項(xiàng)研究論證，并應(yīng)充分聽(tīng)取獨(dú)立董事及中小股東意見(jiàn)。

記者了解到，累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司，將被列為證監(jiān)會(huì)的關(guān)注重點(diǎn)。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于這些有錢不分且無(wú)任何說(shuō)明或說(shuō)明理由不充分的，監(jiān)管部門將采取包括對(duì)其發(fā)布警示函、監(jiān)管談話等監(jiān)管措施。

證監(jiān)會(huì)于2001年、2004年、2006年及2008年多次發(fā)布關(guān)于分紅的規(guī)范性文件，逐步細(xì)化現(xiàn)金分紅引導(dǎo)措施。該負(fù)責(zé)人透露，下一步將視通知具體實(shí)施情況，整合現(xiàn)有規(guī)定出臺(tái)法律層級(jí)更高的辦法，完善分紅制度。

哪些上市公司將被重點(diǎn)關(guān)注

凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流較好但未分紅的公司將被重點(diǎn)關(guān)注

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，已要求各派出機(jī)構(gòu)核實(shí)了解本轄區(qū)累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類公司作為關(guān)注重點(diǎn)，核實(shí)其對(duì)外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實(shí)際情況是否相符。

對(duì)于累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場(chǎng)公開(kāi)。

對(duì)于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)將要求，各地派出機(jī)構(gòu)、上海及深圳證券交易所加強(qiáng)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅政策決策過(guò)程、信息披露以及執(zhí)行情況是否合規(guī)等事項(xiàng)的監(jiān)管。同時(shí)，還將積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金分紅有關(guān)政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

上市公司現(xiàn)金分紅為何這么難

資本市場(chǎng)及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，長(zhǎng)期以來(lái)，資本市場(chǎng)及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化，同時(shí)現(xiàn)有公司自治體系下政策規(guī)定的效力具有局限性。這使得推動(dòng)上市公司進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅意識(shí)存在幾方面困難，具體為：

一是少數(shù)公司對(duì)投資者的回報(bào)意識(shí)不強(qiáng)，而機(jī)構(gòu)投資者及社會(huì)公眾股東對(duì)公司現(xiàn)金分紅的決策參與普遍不足，難以形成有效的制衡。

二是部分上市公司分紅政策不明確，不清晰，現(xiàn)金分紅不透明，缺乏連續(xù)性和可預(yù)期性。公司內(nèi)部關(guān)于分紅的決策機(jī)制不健全，分紅方案在很大程度上由經(jīng)營(yíng)層及大股東直接決定，在決策過(guò)程中隨意性較大。

三是現(xiàn)金分紅政策落實(shí)不平衡。少數(shù)公司累計(jì)凈利潤(rùn)為正數(shù)但多年不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且資金利用效率不高，對(duì)資本市場(chǎng)整體形象造成較大的負(fù)面影響。

證監(jiān)會(huì)有哪些監(jiān)督措施

高度關(guān)注IPO企業(yè)利潤(rùn)分配安排

為從源頭進(jìn)一步提高上市公司利潤(rùn)分配的透明度，促進(jìn)上市公司增強(qiáng)回報(bào)投資者的意識(shí)，證監(jiān)會(huì)高度關(guān)注首次公開(kāi)發(fā)行股票公司利潤(rùn)分配相關(guān)安排。

一方面，發(fā)行人合理制定和完善利潤(rùn)分配政策，并按照《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》的要求，在公司章程(草案)中載明利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的決策程序和機(jī)制，調(diào)整既定利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和機(jī)制，公司的利潤(rùn)分配政策的具體內(nèi)容。

另一方面，發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書中充分披露公司章程(草案)中利潤(rùn)分配相關(guān)內(nèi)容、利潤(rùn)分配政策制定時(shí)主要考慮因素及已經(jīng)履行的決策程序、公司是否有未來(lái)3年具體利潤(rùn)分配計(jì)劃、長(zhǎng)期回報(bào)規(guī)劃的具體內(nèi)容，以及規(guī)劃制定時(shí)主要考慮因素；并就上述內(nèi)容作“重大事項(xiàng)提示”，提醒投資者關(guān)注公司發(fā)行上市后的利潤(rùn)分配政策、現(xiàn)金分紅的最低比例(如有)、未來(lái)3年具體利潤(rùn)分配計(jì)劃(如有)和長(zhǎng)期回報(bào)規(guī)劃。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)在從事首次公開(kāi)發(fā)行股票保薦業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人合理制定和完善利潤(rùn)分配政策，完善公司章程(草案)，并在保薦工作報(bào)告中反映發(fā)行人利潤(rùn)分配政策的完善情況，對(duì)發(fā)行人利潤(rùn)分配的決策機(jī)制是否符合《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)發(fā)行人現(xiàn)金分紅政策或者利潤(rùn)分配政策和未來(lái)分紅規(guī)劃是否注重給予投資者合理回報(bào)、是否有利于保護(hù)投資者合法權(quán)益等發(fā)表明確意見(jiàn)。