2012年08月28日 06:31
來(lái)源：新華社

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據(jù)新華社上海8月27日電 上證指數(shù)27日大跌36.39點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2009年3月以來(lái)新低。在A股市場(chǎng)信心極度脆弱的情況下，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)即將推出的消息令“A股版渾水做空”的擔(dān)憂加劇。

近期要推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，將開(kāi)啟個(gè)股“做空時(shí)代”。渾水、香櫞等海外機(jī)構(gòu)針對(duì)中國(guó)概念股的做空戰(zhàn)，讓國(guó)內(nèi)投資者真實(shí)體驗(yàn)到了做空的威力和賺錢效應(yīng)。而張?jiān)、中信證券、蘇寧電器等藍(lán)籌股的暴跌，也讓市場(chǎng)有種“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”的感覺(jué)。

不少股民認(rèn)為，融資融券、股指期貨推出后，中國(guó)股市連續(xù)下跌了兩年多，如果再推出轉(zhuǎn)融通，中國(guó)股市有可能陷入長(zhǎng)期跌勢(shì)中。此外，類似“渾水做空中概股”的事件也可能上演。

在部分市場(chǎng)人士眼中，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將正式開(kāi)啟A股“做空時(shí)代”。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)低迷的背景下，這對(duì)A股而言意味著更大的做空壓力。

在這場(chǎng)“A股版渾水做空”的預(yù)演中，私募和QFII等機(jī)構(gòu)成為最先吃螃蟹的人。而消費(fèi)、證券、銀行、有色、房地產(chǎn)五大行業(yè)成為被集中沽空的對(duì)象。

為了做大轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，2011年10月成立的中國(guó)證券金融公司將把75億元的注冊(cè)資金增加至120億元，并計(jì)劃發(fā)行1000億元規(guī)模的債券，首期發(fā)債規(guī)模為200億元。有專家測(cè)算，若按照10倍杠桿比例估算，轉(zhuǎn)融通資金和證券規(guī)模最高可達(dá)1200億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通的出現(xiàn)，不僅將顛覆A股的盈利模式，還將改變A股中股民的生存狀態(tài)。隨著改革的深入，未來(lái)散戶將被擠出股票市場(chǎng)。

對(duì)于普通股民來(lái)講，最大的擔(dān)心就是融資融券規(guī)模的增加所帶來(lái)個(gè)股助漲殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)倉(cāng)位的有效控制降低風(fēng)險(xiǎn)是明智之舉。

對(duì)此，私募基金管理人挺浩投資董事長(zhǎng)康浩平并不這樣認(rèn)為。在其看來(lái)，有做空機(jī)制的市場(chǎng)才比較完善，單純做多的市場(chǎng)天生就有缺陷。“轉(zhuǎn)融通只是一個(gè)工具，不會(huì)對(duì)行情趨勢(shì)產(chǎn)生重大影響，行情還是和市場(chǎng)的基本面預(yù)期密切相關(guān)，但短期可能會(huì)有一定的影響?！?/p>

目前A股處于低位，滬深300整體市盈率已經(jīng)下行至10倍，而且融資融券標(biāo)的證券大多是藍(lán)籌股與績(jī)優(yōu)股，在這個(gè)階段利用融券做空危險(xiǎn)性大增。有專家建議，在這一階段可優(yōu)先推出轉(zhuǎn)融資，有利于刺激市場(chǎng)做多。