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2011年03月03日 02:45
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者張昊

近期，紙類(lèi)上市公司集體躁動(dòng)！除了受益于人民幣升值利好外，還有更直接的重磅利好——溶解木漿。由于棉價(jià)飆升，棉花替代品粘膠短纖上游原料木漿粕(溶解木漿)價(jià)格亦是水漲船高，據(jù)悉，國(guó)內(nèi)溶解木漿凈利潤(rùn)高達(dá)4000~5000元/噸，已經(jīng)進(jìn)入暴利時(shí)代。晨鳴紙業(yè)(000488，收盤(pán)價(jià)8.13元)、福建南紙(600163，收盤(pán)價(jià)6.26元)、岳陽(yáng)紙業(yè)(600963，收盤(pán)價(jià)11.1元)等紙類(lèi)上市公司轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿的浪潮一觸即發(fā)！棉花瘋狂替代品走俏

經(jīng)過(guò)前期小幅回調(diào)，棉價(jià)重演王者歸來(lái)！本周?chē)?guó)內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格連續(xù)上漲，繼周一鄭棉主力1109合約大漲6.03%后，周二再次大漲1.65%，而昨日再次小幅上漲報(bào)收至33200元/噸，大有向前期歷史高點(diǎn)34870元/噸發(fā)起新一輪沖擊之勢(shì)。

棉價(jià)大漲，多數(shù)紡織企業(yè)將粘膠纖維作為棉花的直接替代品。國(guó)都證券研究員汪力認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)粘膠纖維使用量增加必然拉動(dòng)粘膠纖維需求快速增長(zhǎng)，而生產(chǎn)粘膠纖維的主要原材料是棉絨漿和溶解木漿。近年來(lái)由于棉花種植面積減少等因素，棉絨漿增量很少，因此溶解木漿成為增加粘膠纖維的惟一原料來(lái)源。

這樣一來(lái)，溶解木漿價(jià)格水漲船高也在情理之中。2010年11月8日，進(jìn)口溶解木漿價(jià)格自1600美元/噸左右飆升至2400美元/噸左右，同期棉花走勢(shì)已經(jīng)起步。如今在棉價(jià)再次沖擊歷史高點(diǎn)之時(shí)，目前進(jìn)口溶解木漿價(jià)格已達(dá)到2600美元/噸，國(guó)內(nèi)溶解木漿價(jià)格也在17000~18000元/噸左右。

據(jù)中信證券測(cè)算，2010~2011年漿粕供給存在16萬(wàn)~45萬(wàn)噸缺口，到2012年供需才基本平穩(wěn)。造紙公司轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿

造紙用化學(xué)木漿和溶解木漿的生產(chǎn)工藝基本相似，溶解木漿價(jià)格高企，在現(xiàn)有國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)下，企業(yè)凈利潤(rùn)高達(dá)4000~5000元/噸，遠(yuǎn)高于造紙木漿500~700元/噸的凈利潤(rùn)，如此高的盈利能力將吸引造紙企業(yè)或?qū)F(xiàn)有的木漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿。

上市公司中，晨鳴紙業(yè)現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能4萬(wàn)噸，福建南紙現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能5萬(wàn)噸，此外福建南紙前期公告還將設(shè)立子公司，生產(chǎn)9.6萬(wàn)噸溶解漿項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2012年投產(chǎn)；青山紙業(yè)(600103，收盤(pán)價(jià)4.36元)也投資了一條新的溶解漿生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能12萬(wàn)噸，同樣預(yù)計(jì)在2012年后投產(chǎn)。此外岳陽(yáng)紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)(002078，收盤(pán)價(jià)13.5元)也具有化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)，溶解漿的價(jià)格暴漲將為他們轉(zhuǎn)產(chǎn)提供動(dòng)力。

上述4家公司董秘辦人士均對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前溶解木漿利潤(rùn)可觀。其中晨鳴紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司現(xiàn)有4萬(wàn)噸產(chǎn)能，另外有兩條生產(chǎn)線(xiàn)在進(jìn)行改造，總體產(chǎn)能依然較小，因此業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不明顯。太陽(yáng)紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司現(xiàn)在溶解木漿的生產(chǎn)線(xiàn)還沒(méi)有上，正考慮將現(xiàn)有的化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)。青山紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司已經(jīng)上了溶解木漿的生產(chǎn)線(xiàn)，具體產(chǎn)能不便透露，如果下游需求較大，公司還會(huì)考慮進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

汪力認(rèn)為，國(guó)內(nèi)棉花種植面積略有下降，今年的供需矛盾難以改善，短期內(nèi)棉價(jià)難以大幅下跌，國(guó)內(nèi)溶解漿依然處于供不應(yīng)求狀態(tài)，未來(lái)兩年溶解木漿盈利能力都將有保障。如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。聯(lián)系電話(huà)：021-60900099轉(zhuǎn)688每經(jīng)訂報(bào)電話(huà)北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無(wú)錫：15152247316